Die bevorstehende Entscheidung der Federal Reserve über eine weitere Leitzinserhöhung ist eng mit der Veröffentlichung des Berichts zum Verbraucherpreisindex (Consumer Price Index, CPI) für den Juli verknüpft. Der CPI, der monatlich vom US-Arbeitsamt für Statistik (Bureau of Labor Statistics) veröffentlicht wird, erfasst Veränderungen der Preise, die städtische Verbraucher für einen repräsentativen Waren- und Dienstleistungskorb zahlen, und gilt als einer der am intensivsten beobachteten Inflationsindikatoren in den Vereinigten Staaten. politische Entscheidungsträger und Ökonomen richten ihr besonderes Augenmerk auf den Kern-CPI (Core CPI), der die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausschließt und oft als zuverlässigerer Indikator für zugrunde liegende Inflationstrends angesehen wird.

Die CPI-Daten für Juli werden eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der nächsten politischen Schritte des Federal Open Market Committee (FOMC) spielen, da sie neue Aufschlüsse darüber liefern, ob die Inflation nachhaltig auf das 2 %-Ziel der Fed zurückkehrt. Das FOMC, das geldpolitische Gremium der Fed, hält den Zielkorridor für den Bundesgeldsatz nach seiner jüngsten Sitzung derzeit bei 3,5 % bis 3,75 %. Allerdings haben die Beamten signalisiert, dass die Inflation noch immer ausreichend erhöht ist, um eine weitere geldpolitische Straffung in Betracht zu ziehen.

Der Bundesgeldsatz, der als Referenzgröße für die kurzfristigen Kreditkosten im gesamten Wirtschaftsraum dient, beeinflusst alles – von Hypothekenzinsen über Kreditkartenzinsen bis hin zur Unternehmenskreditvergabe. Änderungen dieses Satzes wirken sich auf die Finanzmärkte und die gesamtwirtschaftliche Entwicklung aus. Der aktuelle Straffungszyklus, der im März 2022 begann, stellt eine der schnellsten Serien von Zinserhöhungen in der jüngeren Geschichte der Fed dar und zielt darauf ab, die Preisstabilität wiederherzustellen – die eine Hälfte des Dualen Mandats der Fed, das auch maximale Beschäftigung umfasst.

Die Marktteilnehmer beobachten aufmerksam, ob die CPI-Daten für Juli eine anhaltende Abschwächung des Preisdrucks oder eine erneute Beschleunigung der Inflation zeigen werden. Das Ergebnis könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der FOMC-Sitzung im September erheblich beeinflussen. Die Preisbildung an den Prädiktionsmärkten setzt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September derzeit auf 41,5 % YES, was die gestiegene Unsicherheit über die Richtung der Inflationstrends widerspiegelt.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell und andere FOMC-Mitglieder könnten nach Veröffentlichung des Berichts zusätzliche Leitlinien geben. Sollte der CPI darauf hindeuten, dass die Inflation erneut an Fahrt gewinnt, würden die Markterwartungen für eine Zinserhöhung wahrscheinlich steigen. Umgekehrt könnten Anzeichen für nachlassende Preissteigerungen die Argumentation für eine weitere Straffung abschwächen.

Anleger und Analysten überwachen zudem Aussagen von Beamten der Federal Reserve auf mögliche Signale über die sich wandelnde politische Ausrichtung der Zentralbank sowie auf Veränderungen bei marktbasierter Preisbildung, die sich verschiebende Erwartungen hinsichtlich des Zinspfads widerspiegeln.