JPMorgan Chase meldete 848.932 Anteile von Strategy (ehemals MicroStrategy) zusammen mit fast 540 Millionen US-Dollar in BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), wie aus einer bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission am 12. November eingereichten Meldung hervorgeht. Die Offenlegung zeigt, dass der Strategy-Anteil der Bank im dritten Quartal um rund 36 % zunahm, und offenbart zugleich erhebliche Options-Exposure in Verbindung mit beiden Investments.

Die vierteljährliche Meldung auf Formular 13F ist von institutionellen Investorenverwaltern erforderlich, die über mindestens 100 Millionen US-Dollar qualifizierter Vermögenswerte verfügen, und solche Meldungen sind eines der wenigen öffentlichen Fenster in die Allokation großer Finanzinstitute über kryptobezogene Produkte.

Die Meldung erfasst Positionen per 30. September, nicht Transaktionen dieser Woche, und konsolidiert Investments, die über mehrere verbundene Manager gemeldet wurden.

Strategy-Anteile steigen, während Put-Positionen wachsen

JPMorgans Strategy-Position stieg laut der 13F-Informationstabelle für September und der 13F-Informationstabelle für Juni der Bank von 624.387 Anteilen Ende Juni auf 848.932 Anteile Ende September, ein Zuwachs von 224.545 Anteilen.

Der September-Anteil wies einen gemeldeten Wert von 131,3 Millionen US-Dollar auf, gegenüber 57,9 Millionen US-Dollar im Juni, was bedeutet, dass sich der Dollarwert mehr als verdoppelte, während die Aktienanzahl um rund 36 % wuchs. Die Meldungen implizieren Quartalsschlusskurse von jeweils etwa 154,67 und 92,68 US-Dollar, sodass Bewegungen des Marktkurses einen Teil des Anstiegs des gemeldeten Werts erklären.

Die Aufmerksamkeit auf diese Zahlen spiegelt Strategies Profil am Markt wider: Das Unternehmen hält die größte Unternehmens-Bitcoin-Reserve, und seine Aktien werden als Aktienmarkt-Vehikel für Bitcoin-Exposure breit verfolgt.

Separat meldete JPMorgan Put-Optionen mit Bezug auf 1.148.500 Strategy-Aktien, gegenüber 715.700 im Juni. Die September-Meldung listet zudem Call-Optionen auf 349.500 Aktien auf. Nach zugrunde liegenden Aktienwerten weist die SEC-Tabelle den Strategy-Puts 177,64 Millionen US-Dollar und den Calls 54,06 Millionen US-Dollar zu. Keine der beiden Zahlen stellt die gezahlten Optionsprämien dar.

Die Put-Position deckte mehr zugrunde liegende Aktien ab als JPMorgans gemeldete Strategy-Stammaktienposition. Die Meldung legt jedoch nicht dar, ob diese Optionen als Absicherungen, richtungsorientierte Trades oder Kundenpositionen dienten.

BlackRock-Bitcoin-ETF-Bestand erreicht 540 Millionen US-Dollar

JPMorgan meldete zudem 11.408.930 Anteile von BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF, bekannt als IBIT, mit einem Wert von 539,98 Millionen US-Dollar Ende September. Im Juni belief sich die Position auf 10.407.635 Anteile im Wert von 355,73 Millionen US-Dollar. Die Aktienanzahl stieg somit quartalsüberquartal um 9,6 %, während der ausgewiesene Wert um rund 52 % kletterte, eine Differenz, die sowohl zusätzliche Anteile als auch Änderungen des Marktkurses des Fonds widerspiegelt.

IBIT, das im Januar 2024 nach der SEC-Genehmigung der ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs den Handel aufnahm, ist zur größten Fonds dieser Kategorie nach Vermögen gewachsen, und eine Position dieser Größenordnung, gemeldet von einer der größten Banken des Landes, veranschaulicht, wie weit solche Produkte in institutionelle Portfolios vorgedrungen sind.

IBIT bietet börsengehandeltes Bitcoin-Exposure anstelle des direkten Eigentums am Asset durch die Aktionäre. JPMorgan meldete separat IBIT-Call-Optionen über 3.703.200 Aktien und Put-Optionen über 2.915.000 Aktien. Wie bei den Strategy-Positionen spiegeln die gemeldeten Optionswerte die zugrunde liegenden Wertpapiere wider, nicht die gezahlten Prämien für einzelne Kontrakte.

Meldung enthüllt nicht JPMorgans Netto-Bitcoin-Wette

Die Meldung identifiziert 17 zusätzliche Manager, die in JPMorgans konsolidierten Bericht einbezogen sind. Folglich können diese Positionen nicht automatisch als Investments behandelt werden, die ausschließlich für die eigene Bilanz der Bank getätigt wurden, und das Dokument unterscheidet nicht zwischen eigenen Beständen und Positionen, die im Auftrag von Kunden verwaltet werden.

Formular 13F erfasst meldepflichtige Wertpapiere zum Quartalsende, legt jedoch die vollständige wirtschaftliche Exposure einer Institution nicht fest. Die Zahlen können die aktuellen Positionen der Bank nicht bestätigen oder den Zweck jedes Trades erklären.

Der nächste Schnappschuss folgt bereits einem festen Zeitplan: 13F-Meldungen, die Positionen zum 31. Dezember abdecken, sind innerhalb von 45 Tagen nach Quartalsende fällig – der Zeitpunkt, an dem Beobachter typischerweise prüfen, ob Bestände wie diese gehalten, ausgebaut oder reduziert wurden.

Dieser Artikel basiert auf dem Bericht von CoinCentral über die SEC-Meldung.