JPMorgan sagt, dass kein Stablecoin-Produkt geplant ist

JPMorgan hat kürzlich geprüft, ob die Bank einen eigenen Stablecoin ausgeben könnte, wie aus einem Bericht des Wall Street Journal vom 26. August hervorgeht, der sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft. Die Gespräche seien vorläufig gewesen, hieß es in dem Bericht. Ein JPMorgan-Sprecher ergänzte, dass die Bank keine Pläne habe, einen Stablecoin auszugeben, und Optionen im Zuge von Kundennachfrage und Regulierung weiter bewerten werde.

Der Bericht enthält keine Produktbedingungen. JPMorgan hat weder einen Emittenten, noch Reservevermögen, ein Rückzahlungsverfahren, eine Blockchain, zugelassene Kunden oder ein Startdatum benannt. Öffentlich bekannt gewordene Informationen zeigen nicht, wie sich ein möglicher Stablecoin auf Chase-Kunden oder die bestehenden Zahlungsdienste von JPMorgan auswirken würde.

Die berichtete Prüfung passt zu einer breiteren Verschiebung im Ansatz der Bank für Finanzinfrastruktur. Wie wir bereits berichtet haben, hat Jamie Dimon Blockchain und digitale Vermögenswerte in JPMorgans Wettbewerbsstrategie für das institutionelle Finanzgeschäft eingeordnet.

JPM Coin ist eine tokenisierte Einlage

JPMorgan betreibt bereits digitale Geldinfrastruktur über Kinexys. Die Dokumentation zu JPM Coin beschreibt das Produkt als von der Bank ausgegebenen Einlagentoken. JPMorgan sagt, JPM Coin sei weder eine Kryptowährung noch ein Stablecoin.

Ein Einlagentoken repräsentiert Geld, das bei der emittierenden Bank gehalten wird. Der Token kann sich auf einem digitalen Register unter zugelassenen Teilnehmern bewegen, während der Inhaber einen Anspruch auf eine Einlage bei dieser Bank behält.

Ein Stablecoin erfordert einen eigenen Satz an Bedingungen. Leser müssten wissen, welche Einheit ihn ausgibt, welche Vermögenswerte die Token decken, wer sie einlösen kann und wo Übertragungen zulässig sind. Die berichtete Prüfung bei JPMorgan wirft eine Frage auf, die die Bank öffentlich noch nicht beantwortet hat: wo ein Stablecoin neben dem bestehenden Einlagentoken-System Platz finden könnte.

Das berichtete kommerzielle Vorhaben ist getrennt zu betrachten

Das Wall Street Journal berichtete außerdem, dass mehr als ein Dutzend Finanzinstitute, darunter Bank of America, Wells Fargo und Santander, an einem kommerziellen Stablecoin-Vorhaben arbeiten. Mit den Gesprächen vertraute Personen sagten, es könne mit einem Dollar-Token beginnen, dann einen Euro-Token ergänzen und später weitere Währungen der Gruppe der Sieben abdecken.

Der Bericht nennt weder die rechtliche Einheit des Vorhabens noch den Emittenten, das Reservemodell oder den Zeitplan für den Start. Er sagt auch nicht, dass JPMorgan sich der Gruppe verpflichtet hat. Das Projekt sollte daher als berichtete kommerzielle Diskussion und nicht als gestartete Bankenallianz beschrieben werden.

Der anvisierte Markt sind gewerbliche Nutzer. Das WSJ legte die endgültigen Zahlungsanwendungsfälle, das Netzdesign oder die Regeln für den Kundenzugang nicht offen. Diese Details werden bestimmen, ob der Token innerhalb eines begrenzten Bankennetzwerks bleibt oder breitere Nutzbarkeit erhält.

Die Stablecoin-Diskussion steht neben einem separaten Vorhaben, tokenisierte Einlagen von Geschäftsbanken zwischen Instituten zu bewegen. US-Banken arbeiten an einem landesweiten Blockchain-Netzwerk für tokenisierte Einlagen.

Dieses Netzwerk würde Ansprüche auf Einlagen bewegen, die bei teilnehmenden Banken gehalten werden. Ein Stablecoin würde seinen eigenen Emittenten, eigene Reserven und eigene Rückzahlungsregeln benötigen. Beide Ansätze können schnelle digitale Abwicklung unterstützen, doch die rechtliche Beziehung für den Inhaber wäre unterschiedlich.

Warum Banken sich auf Stablecoin-Prämien konzentrieren

Bankengruppen haben sich in der aktuellen Debatte um Stablecoin-Regulierung auf einen Punkt konzentriert: ob Plattformen Prämien anbieten können, die wie Zinsen auf einer Einlage wirken. Im Juli forderten Verbände den Senat auf, eine aus ihrer Sicht bestehende Lücke im Clarity Act für einlageähnliche Stablecoin-Prämien zu schließen.

Die Verbände argumentierten, dass eine an Höhe und Laufzeit eines Stablecoin-Saldos gekoppelte Prämie Mittel aus Bankeinlagen abziehen könnte. Ihre Sorge betrifft die Gestaltung der Prämie, nicht die Existenz jedes einzelnen Stablecoins. Das regulatorische Ergebnis könnte beeinflussen, wie Banken einen künftigen Zahlungstoken strukturieren.

JPMorgan hat außerdem Anteile an Geldmarktfonds onchain gebracht. Die Arbeit an tokenisierten Geldmarktfonds betrifft das Liquiditätsmanagement institutioneller Kunden und reservebezogene Aktivitäten.

Diese Fondsanteile bleiben von einem Zahlungstoken zu unterscheiden. Ein Fonds hält Finanzanlagen für Investoren. Ein Zahlungs-Stablecoin wäre darauf ausgelegt, einen festen Wert zu halten und zwischen Nutzern zu wechseln. Die jeweiligen Risiken, Offenlegungen und Rückzahlungsregelungen müssen separat geprüft werden.

Was ein künftiger Bank-Stablecoin offenlegen müsste

Ein bekannter Bankname kann die Produktbedingungen nicht ersetzen. Wenn JPMorgan oder ein anderes Institut einen Stablecoin ankündigt, sollten Leser vor der Nutzung folgende Punkte prüfen:

Emittent: Welche juristische Person trägt die Rückzahlungsverpflichtung?

Deckung: Welche Vermögenswerte stützen die Token und wie oft werden sie unabhängig berichtet?

Rückzahlung: Wer kann zum Nennwert einlösen und wie schnell kann das geschehen?

Zugang: Ist das Produkt auf Institute, Bankkunden oder zugelassene Netzwerkteilnehmer beschränkt?

Übertragungen: Können Inhaber Token an externe Wallets senden oder nur innerhalb eines Banksystems?

Beschränkungen: Was sagen die Bedingungen zu Ausfällen, Übertragungslimits, Kontosperrungen und Insolvenz?

Der Bericht beschreibt eine Option, kein fertiges Produkt

JPMorgan habe eine Stablecoin-Option geprüft, heißt es laut WSJ. Die öffentlich verfügbaren Informationen erlauben es derzeit noch nicht, Sicherheit, Verfügbarkeit oder Nutzen eines Tokens zu beurteilen. Dafür wären offizielle Produktdokumente, Angaben zu den Reserven und klare Rückzahlungsbedingungen erforderlich.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Rechtsberatung dar. Digitale Vermögenswerte und Stablecoins können Emittenten-, Liquiditäts-, Betriebs- und Regulierungsrisiken beinhalten.

Der Beitrag JPMorgan erwägt einen Stablecoin, während Banken zwei Wege prüfen erschien zuerst auf Coindoo .