Jordi Visser, ein erfahrener Makroinvestor mit mehr als 30 Jahren Erfahrung, sagte, die Phase schneller 7- bis 8-facher Gewinne im Bereich künstliche Intelligenz sei ins Stocken geraten, und argumentierte, dass sich globales Kapital und Marktdynamiken in der nächsten großen Welle in Richtung Bitcoin und digitale Assets bewegen könnten.

In der Sendung von Anthony Pompliano sagte Visser, der Gründer von AI Macro Nexus / AI22 Research, dass sich das Wachstumstempo der KI-Rally verändert habe, da Investitionsausgaben, also Capex, und Hardwarebeschränkungen stärker ins Gewicht fielen. Vor diesem Hintergrund richte sich die Aufmerksamkeit erneut auf makroökonomische Bedingungen und den Kryptowährungsmarkt.

Visser argumentierte, dass die Phase des „easy money“ in der KI beendet sei und Bitcoin als Nächstes in der Kapitalrotation folgen könnte. In Marktkategorien bezeichnet Kapitalrotation die Verlagerung von Engagements durch Investoren von einem Thema oder einer Anlageklasse in eine andere, wenn sich Bewertungen, Wachstumserwartungen und Risiko-Rendite-Bedingungen verändern. Er verwies auf aggressive Bewertungen bei Investitionen in KI-Infrastruktur und große Sprachmodelle, also LLMs, und sagte, diese hätten einen Sättigungspunkt erreicht.

Er sagte, das Umfeld hoher Zinsen setze in Verbindung mit physischen Hardwarebeschränkungen wie Chip- und Speicherengpässen die Margen der Unternehmen unter Druck.

„The ‘easy money’ trading model, where massive returns of 7-8 times the initial investment were achieved through AI, has come to an end. This doesn’t mean AI is dead; however, we’ve now entered a period of grueling and rational growth, typically around 30% annually. Capital is now seeking new avenues in terms of risk-return balance.”

Visser sagte außerdem, große Unternehmen wie Google und Anthropic gäben erhebliche Kapitalbeträge aus, während sie versuchten, KI-Infrastruktur aufzubauen, zugleich werde die Profitabilität durch physische Einschränkungen verzögert. Diese Bedingungen würden Investoren seiner Einschätzung nach in Richtung alternativer Makro-Assets drängen.

Er fügte hinzu, Bitcoin habe während der jüngsten makroökonomischen Turbulenzen bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit gezeigt, obwohl er etwa 50% unter seinen Allzeithochs gehandelt werde. Der Vergleich verdeutlicht, wie einige Makroinvestoren Bitcoin nicht nur als Technologie-Asset bewerten, sondern auch als liquides Risiko-Asset, dessen Nachfrage von breiteren Liquiditätsbedingungen, Zinsen und der Bereitschaft zu Alternativen außerhalb traditioneller Aktienthemen beeinflusst werden kann.

Mit Blick auf die zweite Jahreshälfte sagte Visser, er erwarte eine unvermeidliche Integration zwischen künstlicher Intelligenz und dem Kryptowährungsmarkt. Autonome KI-Agenten würden Kryptonetzwerke als am besten geeignete Infrastruktur für Mikropayments, Datentransfers und Eigentumsverifizierung nutzen.

Laut Visser würde dieser Anwendungsfall eine nachhaltige organische Nachfrage nach Bitcoin und führenden Kryptowährungsnetzwerken schaffen.