Bei Apple markierte diese Woche das Ende einer Ära.

Nach 15 Jahren als CEO trat Tim Cook zurück und wurde durch den langjährigen Manager John Ternus ersetzt. Wie mein Fortune-Kollege Sebastian Herrera in einem gerade veröffentlichten Profil über Ternus schrieb, übernimmt er in einem angespannten Moment für das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 4,75 Billionen US-Dollar.

Ternus, der zuvor als Senior Vice President of Hardware Engineering bei Apple tätig war und die Hardware-Engineering-Organisation des Unternehmens leitete, ist erst die dritte Person, die Apple seit der Rückkehr des Mitgründers Steve Jobs im Jahr 1997 führt — nach Jobs selbst und Cook, der 2011 die Rolle des CEO übernahm. Der Wechsel erinnert an den früheren Übergang, als Apple mit Cook bewusst einen auf operative Exzellenz ausgerichteten Manager wählte; diesmal setzt der Vorstand auf einen Produkt- und Entwicklungschef.

Cook machte Apple zu einem Cashflow-Champion und zu einem der weltweit dominierenden Unternehmen in der Lieferkette. Doch während Ternus den iPhone-Hersteller von dem legendären CEO übernimmt, ringt Apple mit Fragen zu seiner Strategie im Bereich künstliche Intelligenz und sieht sich dem Wettbewerb von aufstrebenden Konkurrenten wie OpenAI gegenüber. Zugleich droht ein Mangel an Speicherchips die Margen zu belasten, das Umsatzwachstum verlangsamt sich, und selbst langjährige Apple-Fans räumen ein, dass der Hersteller begehrter Technologie etwas von seiner Produktdesign-Magie verloren hat.

Obwohl Apple weltweit rund jedes fünfte ausgelieferte Smartphone stellt, hat das Unternehmen Verbraucher seit Längerem nicht mehr wirklich überrascht. Die jüngsten Produkteinführungen folgten meist einem vorhersehbaren Muster aus kleineren Kamera-Verbesserungen und routinemäßigen Spezifikationsanhebungen. Es gab auch deutliche Fehlschläge, darunter das Vision Pro-Headset und Aktualisierungen des sprachgesteuerten Assistenten Siri. Größere Software-Umstellungen, etwa das polarisierende Liquid Glass-Redesign von iOS, stießen wegen Lesbarkeit und Leistung auf scharfe Kritik. Gleichzeitig wird Apples seit Langem erwartetes faltbares Smartphone erst Jahre nach Wettbewerbern wie Samsung in den Markt kommen, die diese Kategorie geprägt haben.

Die Einsätze sind in vielerlei Hinsicht noch höher geworden, weil jedes in Silicon Valley relevante Technologieunternehmen daran arbeitet, neue Formfaktoren speziell für das KI-Zeitalter zu entwickeln. Das birgt für Apple ein erhebliches Risiko, da das Unternehmen bei populären Produktkategorien wie KI-fähigen Brillen hinterherhinkt. Wettbewerber wie Meta und Google haben bereits smarte Brillen mit KI-Assistenten-Funktionen auf den Markt gebracht, während OpenAI und die Hardware-Partnerschaft mit Jony Ives io-Venture an dedizierten KI-Geräten arbeiten — ein Umfeld, in dem Apple bislang keinen konkurrierenden neuen Formfaktor angekündigt hat.

Apples Rolle an den privaten Märkten ist im KI-Zeitalter bislang eher verhalten geblieben. Weit davon entfernt, ein führender KI-Pionier zu sein, war das Unternehmen gelegentlich ein Käufer — im Januar kündigte Apple die Übernahme des Audio-KI-Start-ups Q.ai für fast 2 Milliarden US-Dollar an, den zweitgrößten Deal der Firmengeschichte. Das steht im Gegensatz zu Wettbewerbern wie Microsoft und Alphabets Muttergesellschaft Google, die im selben Zeitraum Dutzende Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur und Entwickler von Modellen investiert haben.

Unter Ternus’ Führung könnte ein großer Wandel bevorstehen. Wie Herrera schreibt, sagten einige Apple-Analysten Fortune, Ternus’ Produkt-Hintergrund sei genau die Expertise, die Apple in diesem Moment brauche.

Ternus „has the opportunity to be more prescriptive about device design and about preferences around [the user interface]“, sagte Bank-of-America-Analyst Wamsi Mohan. Mohan schrieb in einer jüngsten Notiz, dass Apples Abkehr von einer Netto-Cash-neutralen Finanzstrategie darauf hindeute, dass das Unternehmen mehr Investitionen in Forschung und Entwicklung, Sachinvestitionen und Übernahmen tätigen könne — Ausgaben, die nötig sein könnten, damit Apple im KI-Zeitalter Schritt hält.

Unmittelbar nach dem Labor Day, am 9. September, wird Ternus bei Apples großem Produktevent auftreten, und eine neue Ära wird beginnen. In der Zwischenzeit können Sie Sebastians vollständige Geschichte hier lesen.

Falls Sie es verpasst haben: Oura, Hersteller des allgegenwärtigen Smart Rings, reichte gestern offiziell den Antrag auf einen Börsengang an der Nasdaq ein. Zu den VC-Unterstützern des Unternehmens zählen Iconiq und Gradient Ventures. Ein von Allie Garfinkle moderierter Videobeitrag über Oura, Tonal und die Zukunft von KI im Bereich Gesundheit und Fitness ist hier verfügbar.

Allie Garfinkle ist auf X unter @agarfinks erreichbar oder per E-Mail unter alexandra.garfinkle@fortune.com. Joey Abrams hat den Deals-Teil des Newsletters kuratiert. Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com.