Yen steuert auf den größten wöchentlichen Verlust seit Mai zu, trotz Tokios Unterstützungszusagen
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Yen verzeichnet seinen größten wöchentlichen Verlust seit Mai und erreicht ein 40-Jahre-Tief gegenüber dem US-Dollar, trotz wiederholter Interventionszusagen japanischer Beamter.
- •Ein anhaltendes Zinsgefälle zwischen den nahezu nullprozentigen Sätzen der Bank of Japan und dem höheren Zinsumfeld der Federal Reserve treibt weiterhin die Abwertung des Yen und Carry-Trade-Aktivitäten.
- •Japans direkte Währungsintervention im Jahr 2022, die über mehrere Operationen hinweg etwa 9 Billionen Yen kostete, brachte nur vorübergehende Entlastung vom Rückgang des Yen.
- •Steigende Ölpreise verschärfen die Schwäche des Yen, da Japan für etwa 90 % seines Rohöls von ausländischen Lieferanten abhängt, was sein Handelsdefizit vergrößert.
- •Der Euro und das britische Pfund konnten gegenüber dem Dollar moderat zulegen, was unterstreicht, dass Japans einzigartige Geldpolitik die Anfälligkeit des Yen im Vergleich zu den Währungen anderer Industrieländer verstärkt.
Der japanische Yen steuert auf seinen deutlichsten wöchentlichen Verlust seit Mai zu und rutscht auf ein 40-Jahre-Tief gegenüber dem US-Dollar, trotz wiederholter Zusagen aus Tokio, die Währung zu unterstützen.
Japans Maßnahmen zur Stützung des Yen haben sich bisher als unwirksam erwiesen, um den anhaltenden Wertverlust umzukehren. Beamte des Finanzministeriums, darunter Vize-Finanzminister für internationale Angelegenheiten Masato Kanda, haben wiederholt gewarnt, dass die Behörden die Märkte genau beobachten und bereit sind, angemessene Schritte gegen übermäßige Volatilität zu unternehmen. Japan intervenierte zuletzt 2022 direkt und gab über mehrere Operationen hinweg rund 9 Billionen Yen (damals etwa 60 Milliarden US-Dollar) aus, um den Yen zu kaufen, aber diese Bemühungen brachten nur vorübergehende Entlastung.
Der starke Rückgang der Währung unterstreicht den anhaltenden Druck durch ein breites Zinsgefälle zwischen der extrem lockeren Geldpolitik der Bank of Japan und dem Zinsumfeld der US-Notenbank (Federal Reserve). Selbst nachdem die BOJ im März 2024 ihre Negativzinspolitik beendet hatte – ihre erste Zinserhöhung seit 17 Jahren –, hat die Zentralbank die Zinsen nahe null belassen, wodurch die Zinslücke zu den Vereinigten Staaten weitgehend erhalten blieb. Diese Differenz treibt weiterhin Carry-Trade-Aktivitäten an, bei denen Anleger in dem niedrig verzinsten Yen Kredite aufnehmen, um in höher verzinste Währungen zu investieren.
Steigende Ölpreise haben den Ausblick weiter kompliziert, Inflationssorgen neu entfacht und die Stärke des Dollars gestärkt. Japan, ein großer Energieimporteur, der für etwa 90 % seines Rohöls von ausländischen Lieferanten abhängig ist, ist besonders empfindlich gegenüber hohen Rohölpreisen, die sein Handelsdefizit vergrößern und den Abwärtsdruck auf den Yen erhöhen.
Unterdessen haben der Euro und das britische Pfund bescheidene Gewinne gegenüber dem Dollar verzeichnet und durchbrechen damit den allgemeinen Trend der Dollar-Dominanz, der beim jüngsten Abrutsch des Yen zu beobachten war. Diese Abweichung zeigt, wie währungsspezifische Faktoren – einschließlich Japans einzigartiger geldpolitischer Haltung unter den entwickelten Volkswirtschaften – die Anfälligkeit des Yen im Vergleich zu seinen Peer-Währungen verstärken.
Quelle: Economic Times Markets