Der Bitcoin-Stratege James Lavish sagte letzten Monat im Gespräch mit BMTV, er halte das Tief bei Bitcoin für bereits erreicht, und diese Zykluseinschätzung habe auch nach einem Anstieg der Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen und schwankenden Technologiekursen weiterhin Bestand.

Im Interview ordnet Lavish die historischen Bitcoin-Hochs drei überlagernden Rhythmen zu: dem Halving-Zyklus, dem vierjährigen US-Wahlkalender und dem breiteren Konjunkturzyklus. Das Halving – ein geplantes Protokollereignis, das die neue Bitcoin-Produktion für Miner etwa alle vier Jahre ungefähr halbiert – dient als feste Uhr hinter solchen Rahmenmodellen, weshalb Analysten, die sie nutzen, die Kurshistorie an politische und wirtschaftliche Kalender anpassen. Innerhalb seines Rahmenmodells laufen diese Zyklen weiterhin auf einen Markt-Höhepunkt Mitte 2029 zusammen.

Unter Rückgriff auf das Power Law von Bitcoin – ein log-lineares Modell, das häufig zur Nachzeichnung der langfristigen Kursentwicklung verwendet wird – sagte Lavish, eine Bewegung von einer Standardabweichung über dem Mittelwert, also das statistische Band eine Stufe über der langfristigen Trendlinie des Modells, sei mit einer Spanne von 400.000 bis 500.000 $ vereinbar. Er fügte hinzu, er wäre „absolut schockiert“, wenn Bitcoin Mitte 2029 nicht in der Spanne von 200.000 bis 300.000 $ läge.

Kurzfristige Zinsnervosität sei aus seiner Sicht kein Grund, diese Zyklusanalyse aufzugeben. Zinserwartungen haben in diesem Rahmen Gewicht, da sich die Folge einem eigenen Segment der Sensitivität von Bitcoin gegenüber kurzfristigen Zinssätzen widmet und die Entscheidungen der Zentralbank neben den Langzyklus-Ausblick stellt.

Laut der Kapitelliste der Episode behandelte das Gespräch die fiskalische Dominanz und das US-Defizit von 2 Billionen Dollar; die erneut wachsende Bilanz der Federal Reserve; eine zu heiße CPI-Veröffentlichung und eine fast sichere Zinserhöhung im Dezember; die Sensitivität von Bitcoin gegenüber kurzfristigen Zinssätzen; und die Unfähigkeit der Fed, Öl zu drucken oder Hauspreise zu korrigieren. Lavish beleuchtete zudem die Phasen, in denen die Fed 2018 und 2022 „einknickte“, sprach über eine mögliche Dezember-Erhöhung von 50 Basispunkten und untersuchte die Quasi-Twist-Operation des US-Finanzministeriums zusammen mit den 13 Billionen Dollar an Schulden, die refinanziert werden müssen. Spätere Segmente befassten sich damit, warum Bitcoin und Gold in diesem Zyklus zu kämpfen haben, mit der Einschätzung von JPMorgan, dass Bitcoin Aktien, Anleihen und Gold schlägt, sowie mit dem Wandel „vom Karriererisiko zum Risiko, kein Risiko einzugehen“, bevor die Betrachtung auf den Zyklusausblick mit einem Hoch Mitte 2029 zurückkam. Für Leser, die diese Einschätzung mit aktuellen Ereignissen abgleichen wollen, skizzieren diese Segmente die kurzfristigen Marksteine – die Zinsentscheidung im Dezember, die erneut wachsende Fed-Bilanz und den großen Umschuldungsstapel des US-Finanzministeriums –, die das Gespräch neben den längerfristigen Zyklusausblick stellt.

Das vollständige Interview ist auf BMTV verfügbar: https://www.youtube.com/watch?v=wVb51WmQ2Os

Dieser Artikel wurde von Patrick Green verfasst und erschien zuerst auf Bitcoin Magazine.

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