IREN Limited (IREN) wird am 27. August nach Börsenschluss die Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2026 vorlegen. Das Geschäftsjahr von IREN endet im Juni, sodass die Veröffentlichung das Quartal von April bis Juni abdeckt und das Geschäftsjahr 2026 des Unternehmens abschließt. Die Aktie fiel am Mittwoch im Handel um rund 5% auf $40.16, da Anleger vor der Veröffentlichung Positionen reduzierten.

Die Wall Street erwartet einen Verlust von $0.46 je Aktie bei einem Umsatz von $135.6 million. Die Analystenstimmung vor der Veröffentlichung ist vorsichtig. In den vergangenen drei Monaten gab es keine Aufwärtskorrekturen beim EPS, während zwei Analysten ihre Schätzungen gesenkt haben. Schätzungsänderungen vor einer Veröffentlichung gelten als viel beachteter Gradmesser für die Analystenstimmung, und die einseitige Richtung dieser Anpassungen passt zu der vorsichtigen Ausgangslage vor dem Bericht.

Auch bei den Umsatzerwartungen zeigt sich ein ähnliches Bild. Zehn Analysten haben ihre Umsatzschätzungen gesenkt, niemand hat sie angehoben.

Worauf Analysten achten

Über die ausgewiesenen Zahlen hinaus dürfte der Ausblick im Fokus stehen. Im Juli erhöhte IREN sein Ziel für den jährlich wiederkehrenden Umsatz 2026 auf mehr als $4 billion von $3.4 billion, nachdem mehrjährige Cloud-Service-Verträge mit führenden KI-Entwicklern mit einem Vertragswert von etwa $2.8 billion unterzeichnet worden waren. ARR — annual recurring revenue, also jährlich wiederkehrender Umsatz — misst den vertraglich zugesagten, abonnementähnlichen Umsatz, den ein Unternehmen voraussichtlich jedes Jahr wieder erzielt; deshalb ist die Abdeckung des Ziels für Anleger wichtig. Die Anhebung verdeutlicht auch, wie weit sich IREN von seinen Ursprüngen als Bitcoin-Miner unter dem früheren Namen Iris Energy hin zu KI-Cloud-Diensten bewegt hat, ein Wandel, den mehrere durch gesicherte Energie versorgte Rechenzentrumsbetreiber vollzogen haben, da KI-Workloads die Nachfrage nach GPU-Kapazität erhöhen.

Damals erklärte das Unternehmen, dass rund 85% dieses angepassten ARR-Ziels bereits vertraglich gesichert seien. Der Seeking-Alpha-Analyst Petri Dish Reports bezeichnete dieses Maß an Vorab-Abdeckung als ungewöhnlich hoch für ein Unternehmen der KI-Infrastruktur in dieser Phase.

„Wie ich es sehe, ist dieses Maß an Vorab-Abdeckung in dieser Phase für einen Namen aus der KI-Infrastruktur ungewöhnlich hoch. Das bedeutet für mich, dass die Nachfrage hier nicht nur stark ist, sondern bereits fest verankert ist“, sagte der Analyst.

Das Management von IREN hatte außerdem zuvor erklärt, dass es bis Ende 2026 140,000 GPUs ausliefern wolle.

Mit Blick weiter nach vorn erwartet Passage Research, dass IRENs ARR im Jahr 2027 auf mehr als $6.5 billion steigen wird. Derselbe Analyst prognostiziert, dass der AI-Cloud-ARR bis 2028 $10 billion erreicht und 2029 nahezu $11 billion.

„2027, wenn das Geschäft an Fahrt aufnimmt, Kapazitäten online gehen und weitere GPUs in Betrieb genommen werden, sollte die Kapazität von 1.21 GW einem ARR von mehr als $6.5 billion entsprechen“, merkte der Analyst an.

Passage Research modelliert für das kommende Jahr einen Umsatz von $3.1 billion, leicht über dem Street-Konsens von $3 billion.

Death Cross und Schuldendruck

Der Rückgang am Mittwoch wurde nicht nur durch die Vorsicht vor den Zahlen ausgelöst. Ein technisches „death cross“ — ein Chartmuster, das entsteht, wenn der 50-Tage-Durchschnitt einer Aktie unter den 200-Tage-Durchschnitt fällt und von Händlern oft als bearishes Signal gelesen wird — hat Momentum-Verkäufe ausgelöst und den Druck durch pessimistische Analystenkommentare zur Verschuldung des Unternehmens verstärkt.

Anleger sind zudem besorgt über IRENs schuldenfinanzierte Expansionsstrategie, wobei einige befürchten, dass die Bilanz zu stark belastet sein könnte. Weitere Sorgen betreffen einen möglichen Aktienüberhang nach dem Mirantis-Deal sowie ein erhöhtes Short Interest.

IRENs Kursentwicklung seit Jahresbeginn liegt weiterhin bei einem Plus von rund 12%. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen liegt über 45 million Aktien, und die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt derzeit etwa $14.21 billion.

Das abgesicherte Energieportfolio des Unternehmens und die langfristigen Verträge verschaffen vor der Zahlenvorlage eine klarere Sicht auf Kapazitäten und Umsatz. Die zentralen Fragen für den Bericht am Donnerstag sind, ob das Management das ARR-Ziel von mehr als $4 billion und das Auslieferungsziel von 140,000 GPUs bekräftigt und wie es angesichts der Verschuldungs- und Überhangsorgen den verbleibenden Ausbau finanzieren will.