Die Intel-Aktie (INTC) näherte sich am 12. Oktober der 100-Dollar-Marke, da Halbleiterwerte unter erneuten Verkaufsdruck gerieten und Anleger die Kosten des Ausbaus der KI-Infrastruktur hinterfragten. Der Rückgang folgte auf eine Rallye im September und stellte die Erholung des Unternehmens unter Beobachtung, während sich Finanzierungsbedenken über den Markt ausbreiteten. Der Rückschlag ist deshalb bemerkenswert, weil Intels Turnaround-Plan auf anhaltende Investorenunterstützung angewiesen ist, während der Aufbau der Foundry weiterhin Verluste verursacht.

INTC notierte am Montag bei etwa 101 Dollar, mehr als 3 % im Tagesverlauf im Minus. Die Aktie war bereits am 8. Oktober um 5,3 % gefallen und hatte damit ihren Rückzug von den September-Hochs fortgesetzt; am 9. Oktober schloss sie bei 104,70 Dollar.

Intel-Chef Lip-Bu Tan und Broadcom-Chef Hock Tan warnten am Montag, dass Finanzierungsrestriktionen die KI-Ausweitung begrenzen könnten. Steigende Kreditkosten haben die Fragen nach den Renditen großer Rechenzentrum-Investitionen erneut aufgeworfen, obwohl die Nachfrage nach Chips weiterhin stark ist. Ihre Äußerungen verlagerten den Schwerpunkt der Debatte von der nach wie vor robusten Chipnachfrage auf die Kosten der Finanzierung der dahinterstehenden Infrastruktur.

Microsoft treibt eigene KI-Chips voran

Microsoft plant, Maia-300-Prozessoren ab 2027 in seinen Cloud-Betrieb zu integrieren. Die Strategie mit eigenen KI-Chips zielt darauf ab, die Betriebskosten zu senken und die Abhängigkeit von externenanten zu verringern. Die Prozessoren werden Microsofts Azure-Cloud und KI-Dienste unterstützen. Das Projekt spiegelt eine breitere Entwicklung großer Cloud-Betreiber wider, mehr eigene Chips zu entwerfen – eine Entwicklung, die Chipzulieferer und Foundry-Betreiber wegen ihrer möglichen Auswirkungen auf künftige Aufträge aufmerksam verfolgen.

Microsoft hat erklärt, dass die Maia 300 möglicherweise 40 % mehr Token pro Megawatt liefern könnte als führende GPU-Systeme. Diese Verschiebung könnte die Nachfrage bei Chipzulieferern beeinflussen, obwohl Microsoft keinen Fertigungsvertrag mit Intel für die Maia 300 angekündigt hat.

Reuters berichtete, dass OpenAIs annualisierter Umsatz im September nahe 50 Milliarden Dollar lag und damit unter einer früheren Zahl von fast 70 Milliarden Dollar. Die unterschiedliche Behandlung von Verkäufen über Cloud-Partner erklärte die Differenz weitgehend. Der annualisierte Umsatz stellt eine projizierte Jahresrate dar und nicht die tatsächlichen Umsätze eines abgeschlossenen Geschäftsjahres. Die Lücke zwischen den beiden Zahlen zeigt auch, wie Messmethoden die Wahrnehmung der Leistung der KI-Branche prägen können und Vergleiche zwischen Unternehmen erschweren.

Intel-Foundry-Umsatz steigt trotz Verlusten

Der breitere Halbleiterverkauf erfasste auch Nvidia, deren Aktien von Rekordhöhen zurückfielen, da die Bedenken hinsichtlich der KI-Ausgaben und der Konkurrenz durch eigene Chips erneut zunahmen. Der Rückzug mehrerer Chiphersteller zeigte, dass der Druck nicht auf Intel beschränkt war, sondern Unternehmen mit KI-Exposure allgemein betraf.

Intels Ergebnisse für das zweite Quartal zeigten, dass der Foundry-Umsatz um 31 % auf 5,8 Milliarden Dollar stieg. Externe Kunden trugen jedoch nur 293 Millionen Dollar bei, während die Foundry-Sparte einen operativen Verlust von rund 2,1 Milliarden Dollar auswies. Der Großteil der Foundry-Umsätze stammte von Intel selbst. Die Lücke zwischen Gesamtumsatz und externen Verkäufen verdeutlicht die zentrale Herausforderung der Strategie: hohe Investitionen in Aufträge anderer Chipdesigner umzuwandeln.

Terafab und Quartalszahlen im Fokus

Nach Angaben von Intel-Chef Tan ist das Unternehmen weiterhin an Elon Musks Terafab-Projekt beteiligt. Das Projekt plant den Einsatz von Intels 14A-Technologie, wobei Intels kommerzielle Rolle und künftige Erlöse unklar bleiben.

Ein aktueller Bericht zum Beitrag von KI-Aktien zu den Marktrenditen ergab, dass 42 Unternehmen seit Januar 2024 für 67 % der Gewinne des S&P 500 verantwortlich waren. Diese Zahlen liefern einen breiteren Kontext für den Verkauf von Chipaktien: Da die Indexgewinne auf eine kleine Gruppe von KI-bezogenen Werten konzentriert sind, kommt ihrer Entwicklung im Gesamtmarkt ein überproportionales Gewicht zu.

Tigress Financial hält ein Kursziel von 145 Dollar für Intel, während Northland 120 Dollar ansetzt. Tan kaufte im August 105.263 Aktien zu je 95 Dollar. Intel will die Zahlen zum dritten Quartal am 29. Oktober 2026 veröffentlichen. Der Bericht ist der nächste planmäßige Prüfpunkt für Anleger, die den Fortschritt des Turnarounds verfolgen.

Quelle: Blockonomi