Die Märkte gehen in eine ereignisreiche Woche mit wichtigen Inflationsdaten, neuen Fragen zur Unabhängigkeit der Federal Reserve und Quartalsergebnissen von Unternehmen aus dem Bereich der Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur.

Der S&P 500 schloss am Freitag mit einem Rekordhoch und legte am Tag um 0,6 % zu. Über die Woche hinweg gewann der Nasdaq 5,2 %, der S&P 500 stieg um 3,6 % und der Dow增加 3 % – die stärkste Wochenperformance aller drei Indizes seit April.

Der Beschäftigungsbericht vom Freitag trug zum Aufschwung bei, indem er die Anlegerbedenken hinsichtlich einer unmittelbaren Zinserhöhung durch die Federal Reserve dämpfte. Die Fed handelt unter einem doppelten Kongressmandat für maximale Beschäftigung und Preisstabilität, was bedeutet, dass Arbeitsmarktdaten und Inflationswerte gemeinsam ihre Zinsentscheidungen bestimmen.

Inflationsdaten rücken ins Rampenlicht

Am Mittwoch um 8:30 Uhr ET (Ostküstenzeit) wird der Verbraucherpreisindex für Juli veröffentlicht. Ökonomen erwarten monatliche Steigerungen von 0,2 % sowohl beim Gesamt- als auch beim Kern-CPI. Die Fed strebt eine jährliche Inflation von 2 % an, und monatliche Werte in diesem Tempo wären weitgehend vereinbar mit einem Fortschritt in Richtung dieses Ziels.

Dem voraus ging ein Rückgang des CPI im Juni, doch die Bedingungen haben sich seitdem verändert. Konflikte im Nahen Osten haben den Erdöltransport durch wichtige Wasserwege gestört und die Energiekosten in die Höhe getrieben.

Am Donnerstag folgt der Erzeugerpreisindex, der die Großhandelsteuerung misst. Nach einem starken Anstieg im Mai fielen die Erzeugerpreise im Juni. Veränderungen auf Großhandelsebene fließen oft später in die Verbraucherpreise ein.

Stephen Juneau, Ökonom bei Bank of America, sagte, der CPI-Rückgang im vergangenen Monat sei wahrscheinlich ein „einmaliges" Ereignis gewesen, und ein Wert, der den Erwartungen entspricht, würde das Argument für eine Zinsanpassung im September stärken.

Die Woche endet am Freitag mit Einzelhandelsumsatzdaten und dem Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan. Im Juni stiegen die Verbraucherausgaben um bescheidene 0,2 %, während die Sparquote auf ihr niedrigstes Niveau seit vier Jahren fiel. Da Verbraucherausgaben etwa zwei Drittel der US-Wirtschaftsleistung ausmachen, könnte eine sinkende Sparquote den künftigen Konsum einschränken, wenn das Lohnwachstum nicht Schritt hält.

Fragen zur Unabhängigkeit der Fed kehren zurück

Zwei Ereignisse am Freitag entfachten die Debatte über die Autonomie der Federal Reserve neu.

Das Weiße Haus sandte ein Schreiben, das darauf hindeutet, dass Präsident Donald Trump die Entlassung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook in Betracht zieht. Dieser Schritt folgt auf ein Urteil des Obersten Gerichtshofs vom späten Juni.

Separat erklärte Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council im Weißen Haus, dass Kevin Warsh, ein potenzieller Kandidat für den Fed-Vorsitz, und der Präsident „ständig über die Wirtschaft sprechen". So häufiger Kontakt zwischen einem amtierenden Präsidenten und Fed-Vertretern ist ungewöhnlich und hat Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Notenbank geweckt.

Die Unabhängigkeit der Notenbank gilt unter Ökonomen weithin als Schutzschild gegen politisch motivierte geldpolitische Lockerung, die der Geschichte zufolge zu dauerhaft höherer Inflation führen kann. Jede Erosion dieser Unabhängigkeit könnte die Bemühungen der Fed erschweren, die Inflationserwartungen in der Nähe ihres 2 %-Ziels zu verankern.

Teilnehmer am Anleihemarkt beobachten die Entwicklung aufmerksam. Der Anstieg der Anleiherenditen in der vergangenen Woche wurde von einigen Analysten bereits als Zeichen für Glaubwürdigkeitsbedenken gegenüber der Federal Reserve interpretiert.

KI-Infrastruktur-Ergebnisse prägen die Woche

Mehrere Unternehmen der Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur werden diese Woche Quartalsergebnisse veröffentlichen. Diese Ergebnisse erscheinen zu einem Zeitpunkt, da große Technologieunternehmen umfangreiche Erhöhungen der Kapitalausgaben für KI-Rechenzentren und Rechenkapazitäten angekündigt haben, was diese Berichte zu einem Barometer dafür macht, ob sich diese Investitionen in Umsatzwachstum entlang der Lieferkette umsetzen.

Nebius Group ist seit Jahresbeginn um 122 % gestiegen, CoreWeave hat 25 % gewonnen, und Cerebras Systems ist seit seinem Börsengangspreis um 35 % gefallen.

Die Reaktion des Aktienmarktes auf KI-bezogene Unternehmen war uneinheitlich, was unterstreicht, dass die Begeisterung der Anleger sich nicht gleichermaßen im Sektor niederschlägt. Die Ergebnisse dieser Woche sollten mehr Klarheit darüber geben, welche Unternehmen Marktanteile gewinnen und welche weiterhin unter Druck stehen.

Sowohl CoreWeave als auch Nebius wurden diesen Sommer in den Nasdaq 100 aufgenommen, und Nvidia hält Investitionen in beiden Unternehmen. Cerebras übertraf in seinem ersten Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen im Juni die Analystenerwartungen.

Super Micro Computer wird am Dienstag Ergebnisse vorlegen, nachdem vorläufige Zahlen expandierende Gewinnmargen und ein beispielloses Auftragsvolumen gezeigt hatten. Applied Materials veröffentlicht am Donnerstag und rundet damit eine bedeutende Woche für Halbleiter- und KI-Hardwareunternehmen ab.

#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o — Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026

#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o

— Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026