Indische Anleihen verzeichnen ersten monatlichen Verlust seit vier Monaten aufgrund steigender Ölpreise und US-Staatsanleihenrenditen
Wichtige Erkenntnisse
- •Indische Staatsanleihen verzeichneten im Juli ihren ersten monatlichen Rückgang seit vier Monaten, angetrieben durch steigende Rohölpreise und erhöhte US-Staatsanleihenrenditen, die ausländische Investoren zum Abbau ihrer Bestände veranlassten.
- •Indiens Aufnahme in den JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets begann im Juni 2024 und sollte gestufte passive Zuflüsse bringen, doch die jüngsten Verkäufe markieren einen deutlichen Stimmungsumschwung bei ausländischen Investoren.
- •Steigende globale Ölpreise sind für Indein von besonderer Bedeutung, da das Land mehr als 80 % seines Rohöls importiert und höhere Energiekosten die heimische Inflation verstärken und den Zinsausblick der Zentralbank erschweren könnten.
- •Die Overnight-Index-Swap-Sätze sind alongside den Anleiherenditen gestiegen, was signalisiert, dass die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an die inländischen Zinssätze vor der bevorstehenden geldpolitischen Entscheidung der Reserve Bank of India revidieren.
- •Der erfolgreiche Verkauf von Perpetual-Anleihen durch die State Bank of India wird als positives Signal für den Markt für Unternehmensanleihen angesehen und könnte andere Banken dazu ermutigen, in diesem Geschäftsjahr neue Emissionen aufzulegen, während sie sich auf Kaufoptionen vorbereiten.
Indische Staatsanleihen verzeichneten im Juli ihren ersten monatlichen Rückgang und beendeten eine viermonatige Gewinnserie. Der Preisverfall bei Anleihen wurde durch einen Anstieg der Rohölpreise und steigende US-Staatsanleihenrenditen ausgelöst, die gemeinsam ausländische Investoren veranlassten, ihre Bestände gegen Monatsende zu veräußern. Der Rückzug ist beachtlich, da indische Anleihen zuvor stetige ausländische Zuflüsse angezogen hatten, die teilweise durch Indiens Aufnahme in den JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets gestützt wurden, der im Juni 2024 begann, ausgewählte indische Wertpapiere zu tracken und von dem erwartet wurde, über einen gestuften Zeitraum hinweg bedeutende passive Käufe zu kanalisieren.
Die Verkäufe markieren einen Stimmungsumschwung bei indischen Anleihen, die in den vorangegangenen Monaten von diesen stetigen ausländischen Zuflüssen profitiert hatten. Steigende globale Ölpreise sind für Indien, das mehr als 80 % seines Rohölbedarfs importiert, von besonderer Bedeutung, da höhere Energiekosten die heimische Inflation befeuern und den Zinsausblick der Zentralbank erschweren können. Erhöhte US-Staatsanleihenrenditen verringern zudem tendenziell die relative Attraktivität von Schwellenländeranleihen und üben zusätzlichen Druck auf Währungen und Anleihepreise in der gesamten Region aus.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die bevorstehende geldpolitische Entscheidung der Reserve Bank of India. Die Overnight-Index-Swap-Sätze sind neben den Anleiherenditen spürbar gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an den Verlauf der inländischen Zinssätze anpassen. Der Inflationssteuerungsrahmen der RBI legt ein mittelfristiges Ziel für den Verbraucherpreisindex von 4 % innerhalb einer Toleranzbandbreite von plus oder minus 2 Prozentpunkten fest.
Auf dem Markt für Unternehmensanleihen wird der kürzlich erfolgreiche Verkauf von Perpetual-Anleihen durch die State Bank of India als positives Präzedenzbeispiel für andere Kreditgeber angesehen. Mehrere Banken bereiten sich in diesem Geschäftsjahr auf Kaufoptionen für Perpetual-Anleihen vor, und die Emission der SBI könnte sie ermutigen, neue Schuldverschreibungen aufzulegen. Dieser Trend unterstreicht die Bemühungen der Banken, ihre Kapitalpuffer zu stärken, um Kreditwachstum und Geschäftserweiterung zu unterstützen, und verdeutlicht gleichzeitig die robuste institutionelle Nachfrage über verschiedene Anlegergruppen hinweg.
Quelle: Economic Times Markets