Indiens Dienstleistungssektor-Wachstum erreicht Vierjahrestief, da die Inlandsnachfrage nachlässt
Wichtige Erkenntnisse
- •Der HSBC India Services PMI fiel im Juli von 57,4 im Juni auf 53,3 und erreichte damit den schwächsten Stand seit Februar 2022, blieb aber über 50.
- •Der HSBC Flash India Composite PMI Output Index sank auf 54,3 und markierte damit den niedrigsten zusammengesetzten Wert seit März 2022.
- •Auch das verarbeitende Gewerbe schwächte sich ab: Der Manufacturing PMI fiel auf 53,5, den schwächsten Wert seit August 2021.
- •Die Verlangsamung im Dienstleistungssektor wurde vor allem durch eine schwächere Inlandsnachfrage ausgelöst; die Zuflüsse neuer Geschäfte stiegen so langsam wie seit Februar 2022 nicht mehr.
- •Die neuen Exportaufträge beschleunigten sich im Juli, gestützt auf Nachfrage aus den VAE, dem Vereinigten Königreich und den USA, während das Geschäftsklima auf ein Siebenmonatstief fiel.
Indiens Dienstleistungssektor, seit Langem das Herzstück der wirtschaftlichen Expansion des Landes, hat sich im Juli deutlich verlangsamt. Der von S&P Global berechnete HSBC India Services PMI fiel von 57,4 im Juni auf 53,3. Der Wert lag zwar weiterhin über der 50er-Schwelle, die Expansion von Kontraktion trennt, war aber der schwächste seit Februar 2022.
Was die Zahlen zeigen
Die Verlangsamung beschränkte sich nicht auf den Dienstleistungssektor. Der HSBC Flash India Composite PMI Output Index, der Dienstleistungen und verarbeitendes Gewerbe zusammenfasst, sank im Juli von 57,1 im Juni auf 54,3. Das war der niedrigste zusammengesetzte Wert seit März 2022.
Auch das verarbeitende Gewerbe schwächte sich ab. Der Manufacturing PMI fiel von 54,2 auf 53,5 und erreichte damit den schwächsten Stand seit August 2021.
Laut den Daten war der Hauptgrund für die Abschwächung im Dienstleistungssektor eine schwächere Inlandsnachfrage. Die Zuflüsse neuer Geschäfte stiegen so langsam wie seit Februar 2022 nicht mehr, wobei Unternehmen auf zunehmenden Wettbewerbsdruck und weniger neue Anfragen von heimischen Kunden verwiesen. Das ist relevant, weil die Inlandsnachfrage ein wichtiger Stützpfeiler für Indiens Wachstumsdynamik geblieben ist, während die globalen Rahmenbedingungen uneinheitlich sind.
Die neuen Exportaufträge beschleunigten sich hingegen im Juli, getragen von stärkerer Nachfrage aus internationalen Märkten, darunter den VAE, dem Vereinigten Königreich und den USA. Die Beschäftigung im Dienstleistungssektor verbesserte sich leicht. Auch die Inflation der Inputkosten ließ nach, während die Inflation der Outputpreise zugleich anstieg, was darauf hindeutet, dass Unternehmen Kosten weiterhin weitergaben, obwohl die Nachfrage nachließ. Das Geschäftsklima fiel auf ein Siebenmonatstief.
Die Erhebungen für die Juli-Werte wurden überwiegend zwischen dem 8. Juli und dem 27. Juli durchgeführt.
Größerer Kontext
Die Stärke der Exportaufträge aus den USA, dem Vereinigten Königreich und den VAE deutet darauf hin, dass sich Indiens externer Sektor relativ robust hielt und einen Teil der Schwäche der Inlandsnachfrage abfedern konnte. Da sowohl Dienstleistungen als auch das verarbeitende Gewerbe nachgaben, spricht der zusammengesetzte Wert eher für eine breitere Abkühlung der privaten Wirtschaftsaktivität als für eine Verlangsamung, die nur einen einzelnen Bereich betrifft.
Entscheidend wird künftig sein, ob sich der Services PMI in der Nähe des aktuellen Niveaus stabilisiert oder weiter zurückgeht. Ein Wert im niedrigen 50er-Bereich signalisiert weiterhin Wachstum, allerdings eines, das an Dynamik verliert. Ein Rückgang unter 50 würde eine klare Kontraktion anzeigen.
