Der IWF nennt Stellar und den XRP Ledger als Netzwerke, die die Bereitstellung von Société Générales EUR CoinVertible Stablecoin unterstützen. Der Bericht dokumentiert, wie Banken zunehmend Erlaubnis-freie Blockchain-Netzwerke erproben und dabei Kontrollen wie Whitelisting und andere Governance-Mechanismen beibehalten.

Die Bereitstellung bestätigt, dass die Netzwerke als institutionelle Infrastruktur genutzt werden, begründet jedoch keinen direkten Bedarf an XRP oder XLM im institutionellen Settlement. Dennoch hat die Entwicklung die Aufmerksamkeit auf die XRP-Ledger-Adoption gelenkt, da regulierte Institute eine öffentliche Blockchain-Infrastruktur für Stablecoins und Asset-Settlement prüfen. Die Quelle ist zudem gewichtig: Der IWF ist die internationale Institution, die mit der Förderung der globalen Währungskooperation und Finanzstabilität beauftragt ist, und seine Berichte richten sich an Zentralbanken, Finanzministerien und Aufsichtsbehörden.

IWF-Bericht dokumentiert einen Wandel in der Finanzinfrastruktur

Ein ALLINCRYPTO-Beitrag auf X verweist auf den Tokenisierungsbericht des IWF aus dem Juli, der Veränderungen der Infrastruktur in Zahlungs- und Assetmärkten untersucht. Der Bericht erörtert insbesondere, wie Banken Erlaubnis-freie Netzwerke für die Emission und das Transactieren digitaler Assets prüfen.

Der IWF zählt Société Générale, eine der größten Bankengruppen Frankreichs, zu den Institutionen, die diesen Ansatz verfolgen. Deren EUR CoinVertible Stablecoin läuft auf Ethereum, Solana, Stellar und dem XRP Ledger.

Die Bereitstellung spiegelt einen breiteren Wandel in der institutionellen Blockchain-Architektur wider. Banken haben permissioned Ledgers traditionell bevorzugt, da sie mehr Kontrolle und planbare Betriebsbedingungen bieten. Der IWF-Bericht beschreibt stattdessen zunehmende Experimente mit öffentlichen Netzwerken.

Öffentliche Infrastruktur beseitigt jedoch keine institutionellen Kontrollen. Der IWF beschreibt hybride Governance-Arrangements, die Instrumente wie Whitelisting umfassen können, wodurch beschränkt wird, regulierte digitale Assets halten und übertragen darf. Derartige Kontrollen ermöglichen es Emittenten mit regulatorischen Pflichten überhaupt erst, auf Netzwerken zu operieren, die ansonsten für jeden Teilnehmer offen sind.

Stablecoins verbinden Banken mit öffentlichen Netzwerken

Société Générales EUR CoinVertible bietet ein praktisches Beispiel für dieses Modell. Der Stablecoin repräsentiert ein reguliertes Finanzasset, das über Bankinfrastruktur emittiert wird, während seine Multi-Chain-Bereitstellung Interoperabilität über mehrere Blockchain-Umgebungen hinweg demonstriert. Stablecoins dieser Art sind darauf ausgelegt, eine Referenzwährung abzubilden – in diesem Fall den Euro –, was sie für Übertragung und Settlement auf öffentlichen Netzwerken nutzbar macht.

Der IWF unterscheidet zwischen der Infrastruktur und den darauf operierenden Assets. Blockchain-Netzwerke stellen Settlement-Schienen und Transaktionsumgebungen bereit, während Stablecoins eine separate Ebene innerhalb der breiteren Architektur darstellen. Diese Unterscheidung ist wichtig bei der Bewertung eines möglichen Bedarfs an nativen Tokens.

Die Netzwerknutzung führt nicht automatisch zu einem gleichwertigen Bedarf an XRP oder XLM. Der tatsächliche Tokenbedarf hängt vom Settlement-Design, den Liquiditätsvereinbarungen und den Transaktionsstrukturen ab.

Zum Zeitpunkt der Erstellung notierte XRP bei rund 1,42 US-Dollar, wie CoinMarketCap meldet. Das Asset verfügte über eine Marktkapitalisierung von nahezu 89,5 Milliarden US-Dollar und ein gemeldetes 24-Stunden-Handelsvolumen von rund 2,81 Milliarden US-Dollar.

Tokenisierung erweitert die institutionelle Blockchain-Debatte

Der IWF beschreibt Tokenisierung als mehr als die bloße Digitalisierung von Assets. Sie kann Eigentumsaufzeichnungen, Übertragungen und Settlement über gemeinsame digitale Ledger kombinieren, während Smart Contracts bestimmte Finanzprozesse automatisieren können. Der Bericht betont zudem, dass mehrere Architekturmodelle entstehen.

Manche Institute entwickeln weiterhin proprietäre oder permissioned Infrastrukturen, andere testen öffentliche Netzwerke mit zusätzlichen Governance-Kontrollen. Für Stellar liefert Société Générales Stablecoin-Bereitstellung einen ähnlichen institutionellen Infrastruktur-Kontext, doch der Bericht begründet keinen direkten Bedarf an XLM in jeder Transaktion.

Dasselbe gilt für den XRP Ledger. Seine Aufnahme belegt dessen Nutzung als institutionelle Blockchain-Infrastruktur, doch eine weitergehende Adoption würde messbare Settlement-Volumina und wiederkehrende Finanzaktivität erfordern. Derzeit dokumentiert der Bericht eine Richtung rather als ein Ausmaß; ob sich diese Nutzung zu dauerhafter On-Chain-Aktivität vertieft, müssten offengelegte Settlement-Volumina und künftige Emissionsdaten zeigen. Der Bericht bleibt auf Infrastrukturdesign, Interoperabilität, Governance und neue Finanzmodelle fokussiert. Der IWF-Bericht ist über die IMF eLibrary verfügbar, zugehörige IWF-Kommentare finden sich hier.