Hyperliquid Strategies erweitert Aktienverkaufsfazilität für HYPE-Treasury auf 2,5 Mrd. $

Laut einem am 1. September bei der SEC eingereichten Form 8-K hat Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), das an der Nasdaq notierte Unternehmen, das eine Treasury rund um $HYPE aufbaut, sein Aktienverkaufsprogramm zur Finanzierung dieser Strategie verdoppelt und seine Zusage zur Eigenkapitalfinanzierung von 1 Mrd. $ auf 2,5 Mrd. $ erhöht.

Der Schritt unterstreicht, wie Unternehmens-Treasuries zu einer zunehmend wichtigen Nachfragequelle für Token im Kryptomarkt geworden sind, insbesondere für Vermögenswerte mit aktiven Buyback-Mechanismen und Protokollerträgen, die von Anlegern am öffentlichen Markt genauer verfolgt werden.

$HYPE ist kein Eigenkapital, doch Coinbase Institutional hat sein Wirtschaftsmodell als „equity-like“ bezeichnet, weil die vom Protokoll vereinnahmten Gebühren systematische Token-Rückkäufe finanzieren helfen. Durch den Zugang von HSI zu einer Eigenkapitalfinanzierung von bis zu 2,5 Mrd. $ kann das Unternehmen $HYPE akkumulieren, wenn es die Fazilität in Anspruch nimmt und einsetzt.

Verkauf von Aktien im Umfang von bis zu 2,5 Mrd. $, um eine $HYPE-Position aufzubauen

Die Änderung erfolgte durch Amendment No. 1 zum ChEF Purchase Agreement, der zugesagten Eigenkapitalfazilität, die HSI im Oktober 2025 mit Chardan Capital Markets unterzeichnet hatte. Die Struktur erlaubt es dem Unternehmen, über die Zeit neu ausgegebene Aktien zu verkaufen und die Erlöse für seine Treasury-Strategie zu verwenden.

Die ursprüngliche Vereinbarung begrenzte den Bruttoerlös auf 1 Mrd. $. Das Amendment vom 1. September hebt diese Obergrenze auf 2,5 Mrd. $ an.

The Amendment increases the Total Commitment … from $1.0 billion to $2.5 billion. — Hyperliquid Strategies, September 1 Form 8-K

HSI hatte die Fazilität bereits stark genutzt. In seiner Ergebnismitteilung vom 27. August teilte das Unternehmen mit, dass es 646,6 Mio. $ zu einem durchschnittlichen Ausgabepreis von 8,70 $ je Aktie aufgenommen habe. Außerdem setzte es 773,4 Mio. $ ein, um rund 16,5 Millionen $HYPE zu einem durchschnittlichen Preis von 46,77 $ zu akkumulieren.

$773.4 million deployed to accumulate ~16.5 million $HYPE tokens at average cost of $46.77. — Hyperliquid Strategies, August 27 earnings release

Eine Untergrenze von 12,02 $, um günstige Aktienverkäufe zu begrenzen

Das Amendment fügt außerdem eine Schutzklausel gegen übermäßige Verwässerung hinzu. Nachdem HSI über die Fazilität insgesamt Aktien im Wert von 1 Mrd. $ verkauft hat, dürfen Verkäufe unter 12,02 $ nicht dazu führen, dass die tatsächliche Ausgabe 42.641.847 Aktien übersteigt; das entspricht 19,99 % der unmittelbar vor dem Amendment ausstehenden Aktien.

Diese Grenze, bekannt als Exchange Cap, soll die Nasdaq-Vorgaben zur Aktionärsgenehmigung gemäß Rule 5635 erfüllen. In der Praxis bleibt HSI bei Verkäufen unter 12,02 $ innerhalb der Exchange Cap, sofern es keine Zustimmung der Aktionäre oder eine andere anwendbare Ausnahme erhält, was einschränkt, wie aggressiv es rabattierte Aktien ausgeben kann, um weitere Käufe zu finanzieren.

Warum Treasuries zu einem Krypto-Marktfaktor geworden sind

Krypto-Treasury-Unternehmen mit einem einzigen Vermögenswert werden zu einer sichtbaren Quelle der Marktnachfrage, und HSI ist die Hyperliquid-Variante dieses Modells. Das Unternehmen stellt es so dar, dass Anleger am öffentlichen Markt ein Exposure zu $HYPE erhalten können, während Staking-Erträge auf Unternehmensebene anfallen.

Laut HSI’s Form 10-K für das Geschäftsjahr 2026 beliefen sich die Gesamtaktiva zum 30. Juni auf rund 2,06 Mrd. $, darunter etwa 1,904 Mrd. $ in $HYPE. Das Unternehmen schloss das Geschäftsjahr ohne Schulden ab und erhöhte seine Treasury von 12,5 Millionen auf 29,3 Millionen $HYPE.

HSI berichtete, dass $HYPE im Juni-Quartal um etwa 77 % zulegte, obwohl die gesamte Marktkapitalisierung digitaler Vermögenswerte um fast 13 % zurückging. Die um weitere 1,5 Mrd. $ erhöhte Fazilität verschafft dem Unternehmen erheblich mehr Spielraum zur Mittelaufnahme, wobei der Kaufdruck davon abhängt, wie viel es aufnehmen und für den Erwerb von $HYPE einsetzen kann.

Der Rückkaufmechanismus hinter $HYPE

$HYPE profitiert auch von Hyperliquids gebührengetriebener Token-Ökonomie. In seinem Bitwise-Memo vom 12. August, „Crypto’s Revenue Revolution“, hob CIO Matt Hougan das Protokoll als Beispiel dafür hervor, wie Kryptoplattformen Erlöse zur Stützung des Token-Werts einsetzen.

Hyperliquid generated more than $800 million in revenue last year and uses ~99% of it to buy and burn $HYPE. — Matt Hougan, Bitwise CIO

Laut einem verwandten Bericht von Cryptopolitan schätzt Bitwise, dass seit dem Start $HYPE-Token im Wert von 1,3 Mrd. $ gekauft und verbrannt wurden.

Nach Daten aus dem Hyperliquid-Dashboard von DefiLlama wies der Dienst zum Zeitpunkt der Veröffentlichung annualisierte Gebühren von 950,63 Mio. $, annualisierte Einnahmen von 713,83 Mio. $, ein Open Interest von 13,771 Mrd. $ und einen $HYPE-Kurs von 82,21 $ aus.

Sollte HSI weiteres Kapital in $HYPE investieren, würde diese institutionelle Nachfrage durch Hyperliquids Rückkäufe auf Protokollebene ergänzt und damit eine Verbindung zwischen Handelsaktivität, Treasury-Aufbau und der Nachfrage nach dem Token herstellen.