Zum ersten Mal in seiner Geschichte verzeichnete Hyperliquid in einer einzigen Woche ein höheres Handelsvolumen bei Real-World Assets (RWAs) als bei Kryptowährungen, wie Lorenzo Valente, Direktor für Digital-Asset-Forschung bei ARK Invest, mitteilte.

In der Woche vom 13.–19. Juli machten RWAs – tokenisierte Versionen traditioneller Finanzinstrumente wie Unternehmensaktien, Rohöl und Marktindizes wie den S&P 500, die in blockchainbasierte, rund um die Uhr handelbare Kontrakte umgewandelt werden – 54 % des wöchentlichen Handelsvolumens von Hyperliquid aus, wie Valente am Donnerstag auf X bekannt gab. Er bezifferte das RWA-Handelsvolumen auf 26 Milliarden US-Dollar.

Gemäß Daten von Blockworks beliefen sich die RWAs im selben Zeitraum auf 25,1 Milliarden US-Dollar, was 52 % des wöchentlichen Gesamtvolumens von Hyperliquid in Höhe von 48,2 Milliarden US-Dollar entsprach. Valentes aktualisierte laufende Zahl lag mit 26 Milliarden US-Dollar und 54 % leicht höher.

Der breitere Kontext unterstreicht die Bedeutung dieses Meilensteins. Branchenweit erreichte das Perpetual-DEX-Volumen in dieser Woche 79 Milliarden US-Dollar, wobei Hyperliquid etwa 50 Milliarden US-Dollar davon abwickelte. Die 26 Milliarden US-Dollar allein im RWA-Handel – bestehend aus Aktienpositionen, Ölkontrakten und Index-Wetten – übertrafen das kombinierte Krypto-Perpetual-Volumen aller anderen dezentralen Börsen auf dem Markt.

„Wir treten in eine neue Ära für DeFi ein“, schrieb Valente.

We are entering a new era for DeFi.

For the first time ever, @HyperliquidX generated more volume from RWAs than crypto in a single week. RWAs accounted for 54% of total trading volume.

An even more interesting trend: since June, single stocks have overtaken indices and… pic.twitter.com/INbfCwc5pJ

— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 23, 2026

Wie traditionelle Aktien auf eine Krypto-Börse gelangten

Das Framework, das diese Entwicklung ermöglicht, ist HIP-3, das Hyperliquid im Oktober 2025 einführte. HIP-3 erlaubt es externen Teams, eigene Perpetual-Märkte zu schaffen – Kontrakte, die den Preis eines Assets ohne Verfallsdatum nachbilden und es Händlern ermöglichen, gehebelte Long- oder Short-Positionen einzugehen – unter Nutzung der bestehenden Infrastruktur von Hyperliquid. Ersteller müssen 500.000 HYPE-Token staken, derzeit einen Gegenwert von etwa 30 Millionen US-Dollar, um Zugang zum System zu erhalten.

Diese Perpetual-Kontrakte beinhalten keine Verwahrung der zugrunde liegenden Wertpapiere oder Rohstoffe; sie sind derivative Instrumente, die sich auf Off-Chain-Preise beziehen. Diese Unterscheidung versetzt sie in eine regulatorische Grauzone, da US-Behörden einschließlich der CFTC und SEC prüfen, ob bestimmte Krypto-basierte Derivate, die traditionelle Finanzinstrumente abbilden, unter bestehende Waren- oder Wertpapierregelungen fallen.

Seit Juni haben Einzelaktien Indizes und Rohstoffe innerhalb von HIP-3 überholt, wobei Perpetual-Kontrakte auf Einzelaktien nun 61 % des gesamten RWA-Handels ausmachen. Die Plattform hat außerdem Pre-IPO-Märkte für SpaceX, Anthropic und OpenAI bereitgestellt.

Die am stärksten gehandelte Aktie auf der Plattform ist SK Hynix, der südkoreanische Speicherchiphersteller, der mit Samsung bei der Lieferung von DRAM und High-Bandwidth-Memory für KI-Systeme konkurriert.

ARK Invests längerfristiges Interesse an Hyperliquid

ARKs Engagement mit Hyperliquid geht über diesen Meilenstein hinaus. Im September 2025 sagte CEO Cathie Wood im Master Investor-Podcast, die Plattform „erinnere mich an Solana in den frühen Tagen“, und stellte fest, dass Solana seinen Wert bewiesen und sich seinen Platz unter den größten Namen im Kryptobereich verdient habe. Sie bezeichnete Hyperliquid als „den Neuen auf dem Block“. ARK hat seitdem keine Position bestätigt.

Valente stellt nun eine weiterreichende Frage an die Branche. „Ich bin nicht mehr davon überzeugt, dass sich der RWA-Handel natürlich auf derselben Handelsstätte wie Krypto konsolidieren wird“, schrieb er und deutete an, dass dedizierte Kategorieführer im RWA-Handel entstehen könnten und dass die Dominanz einer Plattform über Bitcoin- und Ethereum-Flüsse sich als „weitaus weniger wichtig erweisen könnte, als viele annehmen“.

Händler, die sich weiterhin ausschließlich auf Krypto-Token konzentrieren, fügte er hinzu, „konzentrieren sich auf den falschen Markt.“