Zwei der größten Risikokapitalfirmen im Kryptowährungssektor, Paradigm und Multicoin Capital, haben innerhalb weniger Tage Hyperliquid-HYPE-Token im Wert von rund $291 Millionen unstaked. Die aufeinanderfolgenden Schritte dieser prominenten Investoren haben Sorgen über eine mögliche Verkaufswelle ausgelöst und den Preis von HYPE unter die Marke von $60 gedrückt.

Hyperliquid ist eine Layer-1-Blockchain, die für den Handel mit Perpetual Futures optimiert ist und es Nutzern ermöglicht, gehebelte Derivate on-chain zu handeln, ohne auf zentralisierte Intermediäre angewiesen zu sein. Der native Token HYPE dient sowohl als Staking-Asset zur Absicherung des Netzwerks als auch als zentrales Instrument im breiteren Ökosystem der Plattform.

Laut dem On-Chain-Tracker Onchain Lens leitete Paradigm die größere Transaktion am July 24 ein und unstakte 2.92 Millionen HYPE-Token im Wert von etwa $170 Millionen, nachdem diese rund acht Monate lang in einem Staking-Vertrag gehalten worden waren.

Onchain Lens berichtete auf X: "An entity unstaked $170M worth of $HYPE. Two wallets belonging to the same entity unstaked 2.92M $HYPE (~$170.1M) after being staked for 8 months. Both wallets now hold 0 $HYPE in the staking contract. Addresses: 0xcef1c075dbfe6b2d774c74a8b94e8350e9b42c25…" https://x.com/OnchainLens/status/2079620557419790579

Nur zwei Tage zuvor hatte Multicoin Capital 1.96 Millionen HYPE-Token im Wert von rund $120 Millionen unstaked. Das aufeinanderfolgende Unstaking durch diese äußerst einflussreichen Unterstützer fällt besonders auf, da HYPE erst kürzlich nach Marktkapitalisierung in die Top 10 der Kryptowährungen aufgestiegen ist.

Marktauswirkungen und Sorgen um das Handelsvolumen

Wie BeInCrypto feststellte, entsprechen die insgesamt $291 Millionen an unstaked Token etwa 85% des täglichen Handelsvolumens von HYPE. Dieser erhebliche Anteil beunruhigt Händler, denn auch wenn Unstaking keinen unmittelbaren Verkauf garantiert, werden die Token dadurch aus der Sperrfrist befreit, die sie zuvor vom aktiven Handel fernhielt. Auf Kryptowährungsmärkten haben großvolumige Token-Bewegungen früher institutioneller Unterstützer, die ihre Positionen typischerweise deutlich unter den aktuellen Marktpreisen aufgebaut haben, ein überproportionales psychologisches Gewicht, da sie auf eine veränderte Überzeugung hindeuten können, selbst wenn kein sofortiger Verkauf erfolgt.

Diese Sorge spiegelt sich bereits in der Marktpreisbildung wider. Daten von CoinMarketCap zeigen, dass HYPE in einer Spanne von $57 bis $59 gehandelt wurde, was einem Rückgang von fast 25% gegenüber seinem im Juni erreichten Allzeithoch von $76.70 entspricht.

Nach dem Protokoll von Hyperliquid unterliegen unstaked Token einer verpflichtenden Wartefrist von sieben Tagen, während der sie nicht übertragen werden können. Folglich werden die Anfang Juli unstaked HYPE-Token erst gegen Monatsende vollständig liquide. Marktteilnehmer dürften die Handelsaktivität genau beobachten, sobald diese Token bewegt werden können.

Multicoin Capital weist Ausverkaufsabsicht zurück

Inmitten von Gerüchten, Multicoin Capital könnte eine Liquidation seiner Position vorbereiten, reagierte Tushar Jain, Mitgründer der Investmentfirma, umgehend mit der Aussage: „We did not unstake to sell.“ https://x.com/tushar_jain/status/2079984643584221596

Jain betonte, dass es für institutionelle Investoren üblich sei, Kryptowährungen zwischen Wallets zu übertragen. Da Blockchain-Transaktionen von Natur aus transparent sind, werde Privatsphäre häufig durch gezielte Wallet-Rotationen verwaltet. Seine Äußerungen stehen im Einklang mit der breiteren Investmentphilosophie von Multicoin. Wie zuvor berichtet, prognostiziert die Firma, dass HYPE bis 2028 etwa $319 erreichen könnte, und argumentiert, Hyperliquid könne sich von einer dezentralen Perpetuals-Börse zu einer umfassenden Finanzplattform entwickeln. Diese langfristige Perspektive deutet darauf hin, dass das Unstaking eher auf Portfoliomanagement als auf die Vorbereitung eines Ausstiegs hinweist.

Mehrere Blockchain-Analysten haben diese Sichtweise bestätigt. Eine Untersuchung von Markets Alpha zu vier verbundenen Wallets ergab, dass die Token lediglich in Verwahrung verschoben und nicht am offenen Markt gehandelt wurden. Lookonchain berichtete ebenfalls, dass ein Teil der Multicoin-Token über Coinbase Prime übertragen wurde. Zudem wurden rund 1 Million HYPE an Grayscale gesendet, um den Start seines Hyperliquid ETF (HYPG) zu unterstützen, der im Juni erfolgreich den Handel an der Nasdaq aufnahm. Die ETF-Notierung stellte einen bemerkenswerten Schritt dar, um dezentrale Finanzmärkte mit regulierten traditionellen Märkten zu verbinden und Mainstream-Investoren über ein herkömmliches Brokerage-Instrument Zugang zu einem DeFi-nativen Asset zu geben.

Paradigm schweigt weiter

Paradigm, das der Blockchain-Forscher Louis.hl als größten HYPE-Inhaber mit rund 19 Millionen Token identifiziert hat, hat sich bisher nicht öffentlich zu dem jüngsten Unstaking-Ereignis geäußert. https://x.com/louisdives/status/2080464486297940138

Louis.hl stellte außerdem fest, dass Paradigm bereits im April 2.14 Millionen HYPE-Token unstaked hatte. Das Ausbleiben einer offiziellen Stellungnahme der Firma hat zur anhaltenden Unsicherheit am Markt beigetragen.

Fundamentaldaten und Ausblick

Trotz der Nervosität am Markt bewertet nicht jeder die jüngsten Unstaking-Vorgänge als bärisches Signal. Der Marktanalyst Elon Trades merkte an, dass die Kernkennzahlen von Hyperliquid weiterhin stark seien, da die Plattform im Markt für dezentrale Derivate weiter an Boden gewinnt und stetige Einnahmen erzielt. Er stimmte außerdem Jains Aussage zu, dass Multicoin keine Verkaufsabsicht gehabt habe. https://x.com/ElonTrades/status/2080109769537323060

Diese Einschätzungen werden durch robuste Geschäftskennzahlen gestützt. Im Juni berichtete Multicoin Capital, dass Hyperliquid im Jahr 2025 bei einem Handelsvolumen von rund $2.9 Billionen nahezu $873 Millionen Umsatz erzielt habe. Darüber hinaus entfielen auf die Plattform mehr als 59% des gesamten Open Interest in den Märkten für Perpetual Futures im Bereich Decentralized Finance (DeFi).

Starke Geschäftsergebnisse beseitigen die kurzfristige Marktunsicherheit jedoch nicht vollständig. Investoren beobachten derzeit, was Paradigm, Multicoin und andere große Inhaber mit ihren Token tun werden, sobald diese vollständig liquide sind. Mögliche Optionen sind Halten, erneutes Staking oder ein Verkauf an eine andere Partei. Derzeit trägt diese Unklarheit zur vorsichtigen Marktstimmung bei.

Damit sich die kurzfristige Stimmung verbessert, muss HYPE die Marke von $60 zurückerobern und sich darüber stabilisieren. Zusätzlich zu den angebotsseitigen Dynamiken ist für Kernteammitglieder am August 6 eine weitere Token-Freigabe geplant. Dieses Ereignis wird einem Markt, der die jüngsten Unstaking-Aktivitäten noch verarbeitet, weiteres potenzielles Angebot zuführen.