Anleger, die nach dem Zusammenbruch von Hunter Bidens LAPTOP-Meme-Token ein Eingreifen der Aufsichtsbehörden erwarten, müssen möglicherweise über die US Securities and Exchange Commission (SEC) hinausblicken. In einer Stellungnahme ihrer Mitarbeiter vom Februar 2025 erklärte die Division of Corporation Finance der SEC, dass Meme-Token im Allgemeinen keine Wertpapiere seien und Menschen, die beim Handel mit ihnen Geld verlieren, nicht durch die US-Bundeswertpapiergesetze geschützt würden.

Laut dem Blockchain-Analyseunternehmen Arkham fiel LAPTOP innerhalb von 30 Minuten nach seinem Start am Mittwoch auf der Base-Blockchain um 95 Prozent. Das Analyseunternehmen Bubblemaps bezeichnete den Zusammenbruch des Tokens als „Blutbad“.

Die SEC-Stellungnahme bezog sich auf die von Donald Trump und Melania Trump gestarteten Meme-Token. Ihre Auslegung könnte jedoch auch die Möglichkeiten der Behörde einschränken, gegen Hunter Bidens Token vorzugehen. Der Vergleich erregt Aufmerksamkeit, weil der mit Hunter Biden verbundene physische Laptop zu einem wichtigen politischen Thema für Joe Biden wurde und mit Hunter Bidens Verurteilung wegen eines Bundesdelikts im Zusammenhang mit Schusswaffen in Verbindung stand. Die tokenisierte Version desselben Gegenstands wird nun nach der aktuellen Auslegung des Bundeswertpapierrechts durch die SEC beurteilt.

Hunter Bidens LAPTOP-Werbung

Hunter Biden versprach im Rahmen seiner Werbung für LAPTOP weder Beteiligungen noch Eigentum oder Gewinne. In einem Medium-Launch-Update erklärte er außerdem, Käufer sollten nicht erwarten, dass er oder jemand anderes den Wert des Tokens steigern werde: „You should not expect us or anyone else to make this token more valuable for you.“

Die Struktur des Tokens entsprach zudem nicht genau dem typischen Muster eines Rug Pulls. Dennoch fiel die vollständig verwässerte Bewertung von LAPTOP laut Arkham deutlich: von geschätzten 144 Milliarden US-Dollar zwei Minuten nach dem Start auf 5 Milliarden US-Dollar 30 Minuten später.

Lookonchain identifizierte einen Käufer, der Berichten zufolge aus einer Position von 200.000 US-Dollar 3.000 US-Dollar machte, nachdem er bei etwa 218 US-Dollar pro Token eingestiegen war. Zum Zeitpunkt des frühen Donnerstagsberichts von Cryptopolitan wurde LAPTOP auf etwa 0,79 US-Dollar gehandelt; der Bericht wurde auf Cryptopolitan veröffentlicht.

Das LAPTOP-Team führte den volatilen Start auf „räuberische Sniper-Bots“ und eine anfängliche Liquidität zurück, die die Nachfrage nicht aufnehmen konnte, und gab dem Market Maker die Verantwortung. Das Team erklärte auf Medium, vier Millionen Token zur Ausstattung von Pools auf Aerodrome bereitzustellen. Außerdem teilte es mit, dass das zirkulierende Angebot in der ersten Woche um etwa 1 Prozent sinken könnte, falls zwei Prognoseereignisse mit „Yes“ enden und dadurch 10 Millionen Token verbrannt werden.

Welche Behörden können gegen Memecoins vorgehen?

In ihrer Stellungnahme vom Februar 2025 erklärte die Division of Corporation Finance der SEC, dass Meme-Token im Allgemeinen die Anforderung des Howey-Tests nicht erfüllen, wonach Gewinne aus den Anstrengungen anderer entstehen müssen. In der Stellungnahme hieß es: „Neither meme coin purchasers nor holders are protected by the federal securities laws.“

Analysen von Anwaltskanzleien, die im Harvard-Blog zur Corporate Governance und im Blue Sky Blog der Columbia Law School veröffentlicht wurden, nannten zwei Vorbehalte. Ein Token, der als Meme-Coin präsentiert wird, aber wie ein Wertpapier funktioniert, würde weiterhin anhand seiner wirtschaftlichen Realität beurteilt. Zudem könnten Betrugsvorwürfe weiterhin Maßnahmen des Justizministeriums, der Commodity Futures Trading Commission und staatlicher Aufsichtsbehörden auslösen.

Die SEC-Kommissarin Caroline Crenshaw widersprach der Stellungnahme und warnte, dass die Ausnahme wie ein Schlupfloch wirken könnte. Praktisch bedeutet dies jedoch, dass die SEC möglicherweise nicht die wichtigste zuständige Behörde für LAPTOP ist.

Die Stellungnahme wurde veröffentlicht, nachdem Trump sein Amt angetreten und eine neue SEC-Führung eingesetzt worden war; ihr ging der Start von Trumps eigenem Token voraus. Laut Better Markets nahm der TRUMP-Token eine ähnliche Entwicklung wie LAPTOP und hinterließ bei mehr als 800.000 Wallets Verluste von über 2 Milliarden US-Dollar. Cryptopolitan berichtete außerdem, dass TRUMP innerhalb von Minuten nach dem Start des MELANIA-Tokens um etwa 55 Prozent fiel, wie in der Berichterstattung über den Hunter-Biden-Laptop-Token beschrieben.

Nach der aktuellen Auslegung der SEC könnte dieselbe Position, die den Handel mit den TRUMP- und MELANIA-Token ohne Wertpapierregistrierung ermöglichte, auch die Möglichkeiten der Behörde einschränken, gegen Hunter Bidens LAPTOP-Token vorzugehen.