Exchange-Traded Funds auf ETH, XRP und Solana verzeichneten am 9. September zusammen Nettozuflüsse von fast 59 Millionen US-Dollar, während US-Bitcoin-Fonds Nettoabflüsse von 120 Millionen US-Dollar meldeten. Die eintägige Divergenz zeigt, wie zusätzliches Kapital auf verschiedene Krypto-ETF-Produkte verteilt wurde, belegt jedoch weder eine umfassende Umschichtung noch eine nachhaltige Veränderung der Anlegernachfrage.

Krypto-ETF-Mittelbewegungen am 9. September: fast 59 Mio. $ Zuflüsse gegenüber 120 Mio. $ Abflüssen

Die Bitcoin-Zahlen sind der besser bestätigte Teil des Vergleichs. Die Tabelle von Farside Investors für den 9. September wies bei der dort angezeigten Genauigkeit Nettoabflüsse von insgesamt 120,2 Millionen US-Dollar aus US-Bitcoin-ETFs aus. Zuvor waren in der vorangegangenen Sitzung Nettoabflüsse von 46,6 Millionen US-Dollar verzeichnet worden, womit der zweite negative Handelstag in Folge erreicht wurde.

Die Abflüsse konzentrierten sich auf mehrere Produkte. ARKB führte die Abflüsse mit 78,0 Millionen US-Dollar an, gefolgt von GBTC mit 27,2 Millionen US-Dollar und IBIT mit 19,5 Millionen US-Dollar. MSBT glich diese Rücknahmen teilweise mit Zuflüssen von 4,5 Millionen US-Dollar aus, wie aus derselben Farside-Tabelle hervorgeht.

Die Aufschlüsselung auf Fondsebene deutet darauf hin, dass sich die Verkäufe des Tages auf eine begrenzte Zahl von Produkten konzentrierten, anstatt gleichmäßig über den gesamten Bitcoin-ETF-Markt verteilt zu sein. Die Nettoflusszahlen von ETFs erfassen die für die Fonds gemeldeten Auflegungen und Rücknahmen; sie entsprechen nicht dem gesamten Handelsvolumen der ETF-Anteile. Die Daten von Farside sind unter verfügbar.

Das Ergebnis folgt zudem auf frühere gemischte Sitzungen bei den Krypto-ETF-Mittelbewegungen. Eine frühere Berichterstattung meldete einen zweiten positiven Tag in Folge für XRP-ETFs, während Bitcoin-Fonds weiterhin Abflüsse verzeichneten: https://aicryptocore.com/xrp-etfs-second-green-day-bitcoin-outflows. In einer weiteren Sitzung verbuchten Bitcoin-Fonds Zuflüsse von 100 Millionen US-Dollar, während Altcoin-Produkte nachgaben: https://aicryptocore.com/bitcoin-etf-adds-100-million-solana-xrp-ethereum-etfs-red. Die Richtung der täglichen Mittelbewegungen hat sich von Sitzung zu Sitzung abgewechselt.

ETH-, XRP- und Solana-ETFs ziehen zusammen fast 59 Mio. $ an

Auf der Altcoin-Seite berichtete CryptoSlate unter Berufung auf Daten von SoSoValue, dass ETH-ETFs am 9. September Zuflüsse von 34,75 Millionen US-Dollar verzeichneten, während XRP-ETFs 12,29 Millionen US-Dollar und Solana-ETFs 11,73 Millionen US-Dollar anzogen. Zusammen beliefen sich die drei Kategorien auf etwa 59 Millionen US-Dollar.

Diese Altcoin-Zahlen bleiben unbestätigt, da die zugrunde liegenden, datierten Anbieterzeilen nicht unabhängig eingesehen werden konnten. Der Gesamtbetrag sollte daher als berichtet und nicht als unabhängig verifiziert betrachtet werden. Die Angabe „fast 59 Mio. $“ stellt die Summe der drei ETF-Kategorien dar; sie bedeutet nicht, dass ein einzelner Vermögenswert diesen Betrag erhalten hat.

Selbst zusammengerechnet bewegten die drei Altcoin-ETFs weniger als die Hälfte des Dollarvolumens, das allein aus ARKB abfloss. Der Vergleich spiegelt außerdem das weiterhin geringere Angebot an Nicht-Bitcoin-ETFs wider. Eine frühere Berichterstattung hat Solanas Position gegenüber XRP am ETF-Markt untersucht: https://aicryptocore.com/solana-sol-overtakes-xrp-20-million-upside-etf-market.

Was die eintägige Divergenz zeigt – und was nicht

Gegenläufige Mittelbewegungen während einer einzelnen Sitzung sind ein begrenzter Datenpunkt. Die Zahlen zeigen Nettoauflegungen in einer Produktkategorie und Nettorücknahmen in einer anderen während desselben Abwicklungsfensters. Sie belegen nicht, dass zurückgegebene Bitcoin-ETF-Anteile zum Kauf von Altcoin-ETFs verwendet wurden, und geben weder Aufschluss über die Absichten der Anleger noch über die Richtung der Vermögenspreise.

Verbindungen zwischen Transaktionen auf Anlegerebene sind in Fondsmittelbewegungstabellen nicht verfügbar, da diese Nettoauflegungen und -rücknahmen auf Produktebene erfassen. Daher würde die Interpretation der eintägigen Divergenz als direkter Kapitaltransfer von Bitcoin zu Altcoins über das hinausgehen, was die Daten belegen. Auch die Berichterstattung von CryptoSlate warnte davor, dass die Zahlen eine solche Interpretation nicht beweisen.

Der marktweite Kontext wurde separat durch den Fear-&-Greed-Index von Alternative.me erfasst, der am 10. September bei 69 beziehungsweise „Greed“ lag. Dieser Index ist ein breit angelegter Marktindikator und misst nicht die Positionierung von ETF-Anlegern. Zum Zeitpunkt des Abrufs wurde Bitcoin bei etwa 76.855 US-Dollar und Ether bei rund 2.445 US-Dollar gehandelt. Keine der beiden Angaben entsprach einem Schlusskurs vom 9. September.

Auch die breitere Marktbreite belegt keine Umschichtung. BlockchainCenter definiert eine Altcoin-Saison als einen Zeitraum, in dem 75 % der 50 größten geeigneten Coins Bitcoin über ein 90-Tage-Fenster hinweg übertreffen; Stablecoins und vermögensgedeckte Token werden dabei ausgeschlossen. Der Altcoin Season Index zeigte zum Zeitpunkt des Abrufs einen Wert von 33 und lag damit innerhalb eines von Bitcoin dominierten Bereichs. Der Wert für den 9. September konnte nicht unabhängig bestätigt werden. Der Index ist unter verfügbar.

Für die Bestätigung eines nachhaltigen Trends wären zusätzliche Belege erforderlich, darunter verifizierte 30-Tage-Gesamtsummen, datierte Primärdatenzeilen für die Altcoin-Produkte und wiederholte Sitzungen mit Bewegungen in dieselbe Richtung. Diese Belege lagen für diesen Vergleich nicht vor. Die Zahlen vom 9. September beschreiben daher einen Tag mit gegenläufigen ETF-Mittelbewegungen in einem Markt, in dem sich die Mechanik auf Fondsebene von einer Sitzung zur nächsten ändern kann. Eine verwandte Analyse hat untersucht, wie Bitcoin-Fondsmittelbewegungen die Zinserwartungen der US-Notenbank widerspiegeln: https://aicryptocore.com/bitcoin-fund-flows-fed-rate-path-coinshares.

Weitere verwandte Berichterstattung finden Sie unter „BTC Back Above $80K as Bitcoin Jumps 4% Today“: https://aicryptocore.com/btc-back-above-80k-why-bitcoin-is-up-today.

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