HSBC bleibt maximal übergewichtet bei globalen Aktien – Technologie bleibt Top-Pick
Wichtige Erkenntnisse
- •HSBC hat seine globale Aktienallokation bei „Maximum Overweight“, seiner mosbtlischsten Haltung, belassen, mit Technologie als Herzstück der Strategie.
- •Chief Multi-Asset-Stratege Max Kettner nannte US- und asiatische Technologieaktien als bevorzugte Bereiche, neben einer positiven Sicht auf europäische Banken.
- •Der Nasdaq 100 schloss mit einem Rekordwert von 30.732,40, nach Plus 2,8 % am Montag und 0,8 % am Dienstag, gestützt durch erneuten Optimismus rund um KI-Ausgaben und Monetarisierung.
- •HSBC bleibt untergewichtet bei Eurozone- und japanischen Staatsanleihen, insbesondere bei längeren Laufzeiten, während britische Gilts auf übergewichtet angehoben wurden.
- •Steigende Ölpreise, höhere Treasury-Renditen und gestreckte Bewertungen bleiben zentrale Risiken; die anstehenden Unternehmensgewinne gelten als der klarste Test, ob die Fundamentaldaten mit den Kursen Schritt halten.
HSBC behält seinen mosbtlischsten Kurs bei globalen Aktien bei, hält Aktien auf „Maximum Overweight“-Allokation und fordert Anleger auf, weiter stark auf Technologie zu setzen. Max Kettner, Chief Multi-Asset-Stratege der Bank, sagte, US- und asiatische Technologieaktien blieben bevorzugte Bereiche von HSBC. Das in London ansässige Institut ist eine der größten Banken- und Finanzdienstleistungsgruppen der Welt, und Allokationsentscheidungen dieses Ausmaßes werden genau beobachtet, um einzuschätzen, wie große Institutionen über Aktien und Anleihen positioniert sind.
MarketWatch: HSBC (Kettner) remains "max overweight" equities. pic.twitter.com/G0DlAUhuoF — Neil Sethi NEW account (@neilsethinew) September 23, 2026
Der Aufruf erfolgt, während Technologieaktien eine Verschnaufpause einlegen. Am Mittwoch eröffnete der Nasdaq Composite rund 0,1 % niedriger, da Ölpreise und Treasury-Renditen stiegen, während der S&P 500 weitgehend flach handelte. Der frühe Rücksetzer war moderat und ließ die Wochen-Gewinne weitgehend intakt.
Diese Pause folgte auf einen starken Wochenstart. Der Nasdaq 100 gewann am Montag 2,8 % und am Dienstag weitere 0,8 % und schloss mit einem Rekordwert von 30.732,40, gestützt durch erneuten Optimismus hinsichtlich KI-Ausgaben und Monetarisierung.
HSBC favorisiert weiterhin Technologie
Die Bank bevorzugt US- und asiatische Technologieaktien, mit einer festeren Präferenz für US-Tech gegenüber kleineren Unternehmen. HSBC bleibt zudem positiv gegenüber europäischen Banken eingestellt und ist leicht übergewichtet bei Schwellenländer- und High-Yield-Anleihen.
Kettner argumentiert, dass aktuelle Wirtschaftsdaten trotz höherer Energiepreise und Anleiherenditen robust geblieben sind. Aus Sicht von HSBC haben sich diese Belastungen bereits in Aktien- und Kreditmärkten niedergeschlagen, was das Risiko verringert, dass Anleger sie vollständig ignorieren. Diese Einschätzung stützt die Entscheidung, stark in Aktien investiert zu bleiben.
Technologie bleibt die stärkste Aktienpräferenz der Bank. Der Sektor erlangte nach der KI-getriebenen Montagsrallye neue Dynamik, wobei Halbleiteraktien und Meta zu den größten Treibern gehörten. Am Dienstag folgte ein weiterer Rekord für den Nasdaq, da Anleger sich weiter KI-Adoption, verbesserte Unternehmensgewinne und die Aussicht stärkerer Renditen aus Infrastrukturausgaben konzentrierten.
Die Positionierung von HSBC geht daher davon aus, dass die jüngste KI-Rallye noch Entwicklungspotenzial hat, statt das Ende des Trades zu markieren.
Die Bank ist skeptischer gegenüber Teilen des Rentenmarkts. HSBC bleibt untergewichtet bei Eurozone-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen, insbesondere bei längeren Laufzeiten, während britische Gilts auf übergewichtet angehoben wurden – eine Umschichtung, die die Anleihepositionierung selektiv hält, obwohl die Aktienallokation am stärksten ausgerichtet ist.
Öl, Zinsen und Politik könnten die nächste Bewegung antreiben
HSBC sieht Energieentwicklungen als einen möglichen Marktkatalysator. Kettner verwies auf positive Schlagzeilen zur Ölversorgung, darunter Saudi-Arabiens Ost-West-Pipeline, die Rohöl von der Golfküste zum Roten Meer transportiert, als Faktor, der den Druck auf Inflation und Finanzmärkte mindern könnte.
Die Bank sprach auch die US-Zwischenwahlen im November an, die die Zusammensetzung des Kongresses bestimmen werden. Kettner sagte, jüngste Verschiebungen auf Wettmärkten zu den Wahlen könnten Erwartungen an die US-Politik beeinflussen, wobei er dies als Marktinterpretation von HSBC und nicht als Vorhersage des Wahlausgangs einordnete.
Die Märkte stehen weiterhin vor klaren Risiken. Ölpreise stiegen am Mittwoch erneut, und höhere Treasury-Renditen belasteten Aktien, insbesondere zinssensible Technologieunternehmen – ein Sektor, dessen Bewertungen stärker auf zukünftigen Gewinnen basieren, weshalb er steigende Kreditkosten zuerst spürt.
Die Bewertung stellt nach der raschen Erholung des Nasdaq ein weiteres Anliegen dar. Starke Gewinne müssten die Kurse weiter stützen, insbesondere wenn die Kreditkosten erhöht bleiben oder die Begeisterung für KI-Investitionen nachlässt – die anstehenden Unternehmensberichte sind der klarste Indikator dafür, ob die Fundamentaldaten mit den Kursen Schritt halten.
Dennoch bleibt HSBC für weitere Aktienmarktgewinne positioniert. Die neueste Allokation hält Aktien auf maximal übergewichtet, mit Technologie im Zentrum der Strategie trotz der moderaten Mittwoch-Korrektur. Die Haltung signalisiert weiterhin Überzeugung, dass der technologiegetriebene Aufwärtstrend sich fortsetzen kann, auch wenn die Risiken rund um Energiepreise, Zinsen und Bewertungen steigen.
