Der Ausschuss des Repräsentantenhauses, der über einen Gesetzentwurf zur Kodifizierung der Strategic Bitcoin Reserve berät, tritt am 16. September um 14:00 UTC zu einem Markup zusammen — der Ausschussphase, in der Mitglieder den Text eines Gesetzes debattieren, ändern und darüber abstimmen. H.R. 8957, der American Reserve Modernization Act, ist eines von neun Maßnahmen auf der Tagesordnung des Markups, wobei der Vorsitzende die Reihenfolge der Beratung festlegt. Die Mitglieder können den vorgeschlagenen Ersatzantrag ändern, bevor sie entscheiden, ob das Gesetz an das gesamte Repräsentantenhaus weitergeleitet wird.

Ein gesetzlicher Test für eine Exekutivanordnung

Die Strategic Bitcoin Reserve geht auf eine Exekutivanordnung zurück, die Präsident Donald Trump im März 2025 unterzeichnete. Diese Anweisung wies die Bundesregierung an, qualifizierende beschlagnahmte Bitcoin einzubehalten, einen separaten Bestand für andere digitale Assets zu schaffen und budgetneutrale Wege zum Erwerb zusätzlichen BTC zu prüfen.

H.R. 8957 würde diese Exekutivpolitik mitsamt ihren Verwaltungsregeln in einen gesetzlichen Rahmen umwandeln. Der Unterschied ist wesentlich: Ein künftiger Präsident könnte eine Exekutivanordnung ersetzen, ein Bundesgesetz jedoch nicht ohne ein Handeln des Kongresses aufheben.

Was das heutige Markup nicht entscheiden wird

• Es wird keinen unmittelbaren Bitcoin-Kauf anordnen.
• Es wird kein Ziel von einer Million BTC festlegen.
• Die Zustimmung des Ausschusses würde das Gesetz nicht verkünden.

Das Finanzministerium hätte 180 Tage, um zwei Strukturen zu formalisieren

Nach dem vorgeschlagenen Ersatzantrag hätten Bundesbehörden nach Inkrafttreten 60 Tage Zeit, dem Finanzministerium eine vollständige Aufstellung der Bitcoin und anderen digitalen Assets zu übermitteln, die sie halten, beschlagnahmt haben oder auf anderer rechtlicher Grundlage kontrollieren.

Das Finanzministerium hätte anschließend 180 Tage, um zwei getrennte Strukturen einzurichten: die Strategic Bitcoin Reserve für qualifizierenden und den Digital Asset Stockpile für qualifizierende Nicht-Bitcoin-Assets. Die Behörden würden die qualifizierenden Bestände innerhalb von 30 Tagen nach Einrichtung dieser Strukturen übertragen.

„Qualifizierend“ ist eine wichtige Einschränkung. Die Reserve würde nicht automatisch jedes vorübergehend von Strafverfolgungsbehörden gehaltene Asset absorbieren. Bitcoin oder andere Assets, die zur Erfüllung von Einziehungsgesetzen, Gerichtsbeschlüssen oder Opferansprüchen erforderlich sind, blieben für diese Zwecke verfügbar.

Bitcoin würde eingeschlossen, während andere Assets verkauft werden könnten

Die beiden Strukturen würden unterschiedlichen Regeln folgen. In die Reserve eingezahltes Bitcoin dürfte mindestens 20 Jahre lang nicht verkauft, getauscht, versteigert, verpfändet oder anderweitig veräußert werden — ein deutlicher Bruch mit der historischen Praxis der Regierung, beschlagnahmte Bitcoin zu versteigern, einschließlich der Verkäufe des U.S. Marshals Service von Münzen aus dem Silk-Road-Fall. Zwei Jahre vor Ablauf dieser Frist müsste das Finanzministerium dem Kongress empfehlen, ob die Regierung die Bestände weiter halten oder eine kontrollierte Freigabe zulassen soll.

Nach der Haltefrist könnte das Finanzministerium empfehlen, in jedem Zweijahreszeitraum bis zu 10 % der Reserve zu verkaufen. Ein zulässiger Verkauf würde eine formelle Regel erfordern, die Transparenz schaffen und Marktstörungen begrenzen soll.

Bei Nicht-Bitcoin-Assets hätte das Finanzministerium mehr Flexibilität. Es könnte sie über einen veröffentlichten Prozess verkaufen oder tauschen, die Erlöse zur Deckung der Kosten der Verwaltung beider Strukturen verwenden und etwaige Überschüsse zur Verringerung der Staatsverschuldung einsetzen. Durch Forks oder Airdrops erhaltene Nicht-Bitcoin-Assets würden in der Regel ein Jahr gehalten, bevor eine Veräußerung geprüft werden könnte.

Die Feststellungen des Gesetzes führen das endliche Angebot von Bitcoin als Teil der Begründung an, es anders als andere digitale Assets zu behandeln. Coindoos Leitfaden zum Bitcoin-Halving erläutert, wie die sinkende Emission das Netzwerk auf seine feste Grenze von 21 Millionen BTC zubewegt.

Der Erwerbsabschnitt ordnet eine Studie an, kein Kaufprogramm

Der Ersatzantrag würde das Finanz- und das Handelsministerium anweisen, innerhalb von 180 Tagen nach Inkrafttreten weitere Bitcoin-Käufe zu untersuchen. Sie würden die Kosten, Risiken und potenziellen Nutzen gesetzlicher Methoden prüfen, die keine Nettokosten für Steuerzahler verursachen.

Mögliche Methoden umfassen den Erhalt von Bitcoin durch Einziehungen und Vergleiche, die Zusammenarbeit mit Bundesstaaten oder privaten Einrichtungen sowie die Nutzung von Nicht-Bitcoin-Assets aus dem staatlichen Bestand. Die Anweisung an Beamte, diese Wege zu untersuchen, würde das Finanzministerium nicht zu deren Nutzung ermächtigen.

Der Text enthält kein Ziel von einer Million BTC und keine Anweisung, Bitcoin an einer Börse zu kaufen. Er stellt außerdem klar, dass die Studie nicht als Ermächtigung für neue Steuern, Defizitausgaben, staatliche Kreditaufnahme oder die Verwendung öffentlicher Assets als Sicherheit gelten kann. Jedes Erwerbsprogramm würde eine separate gesetzliche Grundlage benötigen.

Ein jährlicher Proof of Reserve müsste die Kontrolle der Schlüssel nachweisen

Das Finanzministerium würde ein öffentliches kryptografisches Proof-of-Reserve-System einrichten, das die Bitcoin-Bestände der Regierung, Transaktionen und die Kontrolle über die relevanten privaten Schlüssel abdeckt — eine Ausweitung der Transparenzpraxis, die Kryptobörsen nach dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 weitgehend übernommen haben. Ein unabhängiger Prüfer mit kryptografischer Expertise würde den Jahresbericht verifizieren, während der Comptroller General, Leiter des Government Accountability Office, dem Prüforgan des Kongresses, die Einhaltung überwachen würde.

Die Berichtsfrequenz ist ein Detail, das zu beachten ist. Die ursprünglich eingebrachte Fassung von H.R. 8957 verlangte Quartalsberichte, doch der für das Markup vorbereitete Ersatzantrag ändert diese Anforderung in eine jährliche Berichterstattung.

Ein Erfolg im Ausschuss würde das Gesetz noch weit von der Verabschiedung entfernt lassen

Wenn der Financial Services Committee H.R. 8957 positiv berichtet, könnte das Maß auf die Tagesordnung des Repräsentantenhauses gelangen. Es bräuchte noch die Zustimmung des gesamten Hauses, die Verabschiedung durch den Senat und die Unterschrift des Präsidenten. Beide Kammern müssten zudem etwaige Unterschiede zwischen ihren Fassungen ausräumen.

Die kürzliche Verfahrensabstimmung des Senats über den CLARITY Act, ein Gesetz zur Marktstruktur für digitale Assets, veranschaulicht den Unterschied zwischen dem Voranbringen von Gesetzgebung und dessen Genehmigung. Diese Abstimmung stoppte den CLARITY Act, ohne über jede Bestimmung in der Sache zu entscheiden. H.R. 8957 befindet sich in einem früheren Stadium: seiner ersten umfassenden Ausschussberatung.

Fünf Punkte, die bei der Bearbeitung des Gesetzes durch den Ausschuss zu beobachten sind

1. Ob der Ausschuss den vorgeschlagenen Ersatzantrag annimmt.
2. Ob die 20-jährige Haltefrist bestehen bleibt.
3. Ob ein Änderungsantrag über die Studie hinaus Kaufermächtigungen hinzufügt.
4. Ob die Abgeordneten den ursprünglichen Quartalsberichtsrhythmus wiederherstellen.
5. Ob der Ausschuss das Gesetz an das gesamte Repräsentantenhaus weiterleitet.

Wenn der Ausschuss H.R. 8957 positiv berichtet, würde die Reserve einen Schritt näher an gesetzlichen Schutz rücken. Der nächste Test wäre, ob ihre 20-Jahres-Halteregel, die Erwerbsgrenzen und die Offenlegungsanforderungen Abstimmungen in beiden Kammern überstehen können.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechts-, Finanz- oder Anlageberatung dar. Der vorgeschlagene Ersatzantrag kann während des Ausschuss-Markups geändert werden.