Hormuz-Krise formt den globalen LPG-Handel neu, während die USA als führender Lieferant aufsteigen
Wichtige Erkenntnisse
- •Der tägliche Tankerverkehr durch die Straße von Hormuz brach von rund 54 Schiffen vor dem Konflikt auf einen Durchschnitt von 11 pro Tag bis Ende Mai ein.
- •Die Propanpreise von der Texas Gulf Coast stiegen bis Mitte Juni um knapp 25 % im Vergleich zum Vorkriegsniveau im Februar aufgrund des eingeschränkten weltweiten Angebots.
- •Die Vereinigten Staaten haben ihre Position als weltweit führender LPG-Exporteur gefestigt und profitieren von der Schieferrevolution, die sie vom Nettoimporteur zum wichtigsten globalen Lieferanten wandelte.
- •Indien, traditionell auf LPG aus dem Nahen Osten angewiesen, verlagert sich zunehmend auf amerikanisches Propan, da geopolitische Risiken Handelsrouten und Lieferlogistik umgestalten.
- •Private Rohstoffhändler mit flexiblen Flotten, darunter die BGN Group, die jährlich über 10 Millionen Tonnen LPG bewegt, sind entscheidend für die Aufrechterhaltung der Lieferkettenkontinuität während der Störung.
Die Straße von Hormuz, der kritischste Engpass für die Energieversorgung im Nahen Osten, ist aufgrund anhaltender iranischer Angriffe auf Handelsschiffe faktisch geschlossen und sendet Schockwellen durch die globalen Lieferketten. Die schmale Wasserstraße — an ihrer engsten Stelle nur 21 Meilen breit — befördert normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs und dient als lebenswichtige Arterie für den Transport von LPG aus dem Nahen Osten nach Asien. Während Unterbrechungen bei Rohöl und Erdgas die Schlagzeilen beherrscht haben, ist Flüssiggas (LPG) zu einem weiteren Opfer der Krise geworden — eines mit weitreichenden Folgen für die Energiemärkte weltweit.
Die Vereinigten Staaten führen die Welt bei den LPG-Exporten mit deutlichem Abstand an. Dennoch bleiben die Golfstaaten für die globale Versorgung von entscheidender Bedeutung: Saudi-Arabien, die VAE und Katar sind allesamt bedeutende LPG-Exporteure, die nun durch die Schließung der Meerenge abgeschnitten sind. Die herkömmliche, im Nahen Osten verankerte LPG-Lieferkette steht unter beispiellosem Druck durch sowohl steigende US-Exporte als auch eskalierende geopolitische Turbulenzen.
Die Auswirkungen auf den LPG-Markt sind drastisch. Die Exporte aus Saudi-Arabien, Katar, den VAE und dem Iran — dessen Tanker kürzlich durch eine US-Marineblockade zurückgedreht wurden — haben sich seit Beginn des Konflikts deutlich verlangsamt. Vor dem Krieg passierten täglich etwa 54 Öl-, Chemie- und LPG-Tanker den Hormuz. Bis Ende Mai war dieser Verkehr auf einen Durchschnitt von nur noch 11 Schiffen pro Tag eingebrochen.
Die Preisdaten spiegeln das enge Angebot wider. Auf dem Höhepunkt des Konflikts im frühen März stiegen die Propanpreise von der Texas Gulf Coast um knapp 10 % und erreichten neue Höchststände, da die Schließung der Meerenge das weltweite Angebot einschränkte. Bis Mitte Juni war der Preis pro Gallone Propan im Vergleich zum Vorkriegsniveau im Februar um rund 25 % gestiegen.
Die Krise hat die Risiken einer übermäßigen Abhängigkeit von einem einzigen maritimen Engpass offengelegt. Sie hat auch die Rolle agiler privater Rohstoffhändler unterstrichen, die in der Lage sind, alternative Routen zu finden, um Lieferketten aufrechtzuerhalten. Das vergleichsweise geringere Risikoprofil und die potenziell reduzierten Versicherungskosten, die mit US-Exportströmen verbunden sind — im Gegensatz zu solchen aus dem arabischen Golf — haben die Logistik des globalen LPG-Handels neu ausgerichtet.
Die Schieferrevolution und der Aufstieg Amerikas im LPG-Markt
Die Vereinigten Staaten stiegen auf der Grundlage der Schieferrevolution der 2000er Jahre zum weltweit führenden LPG-Produzenten auf, die einen so dramatischen Anstieg der Propan- und Butanproduktion mit sich brachte, dass die inländische Nachfrage den Überschuss nicht aufnehmen konnte. In den 2010er Jahren wandelten sich die USA von einem Nettoimporteur von Propan zu einem großen Exporteur und etablierten sich letztlich als treibende Kraft im globalen LPG-Handel.
Heute liefern lediglich vier Länder etwa 60 % des weltweiten LPG, während der Großteil der Weltbevölkerung von Importen abhängt. Asien, Europa, der größte Teil Südamerikas und mehrere afrikanische Staaten sind Nettoimporteure mit einer wachsenden Nachfrage nach sauberer brennenden Kraftstoffen für Kochen, Heizen und Transport. LPG dient auch als kritischer Rohstoff für die petrochemische Industrie — insbesondere für Propan-Dehydrierungsanlagen in Asien, die Propylen produzieren, einen Grundbaustein für Kunststoffe — was bedeutet, dass Lieferunterbrechungen auch über den Energiesektor hinaus in industrielle Lieferketten ausstrahlen.
Da der Bedarf an saubereren fossilen Brennstoffen wächst, prognostizieren Analysten eine stetige Expansion des LPG-Marktes. Die Propanmengen steigen auf über 213 Millionen Tonnen im Jahr 2026 und sollen Marktdaten zufolge bis 2031 260 Millionen Tonnen erreichen. Asien nimmt in diesem Jahr ein Überangebot an LPG angesichts steigender Verschiffungen auf, wobei ein erheblicher Teil aus den Vereinigten Staaten stammt. Indien, das traditionell LPG aus dem Nahen Osten bezogen hat, verlagert sich nun auf amerikanisches Propan — eine bemerkenswerte Neuausrichtung, da Indien zu den weltweit größten LPG-Verbrauchern für den Haushaltsgebrauch zählt, gestützt durch staatliche Subventionsprogramme, die den Zugang zu sauberer brennenden Kraftstoffen anstelle von Holz und Biomasse erweitern.
Sanktionen und sich verlagernde Handelsströme
Über die Dynamik im Nahen Osten und an der US-Golfküste hinaus haben Sanktionen gegen Russland nach dessen Invasion der Ukraine den Markt zusätzlich umgeformt. Russland, historisch ein wichtiger LPG-Lieferant für europäische und mittelmeerische Märkte, hat durch EU-Sanktionen eine Umleitung seiner Handelsströme erfahren, wodurch Europa in wachsende Abhängigkeit von US-Importen gedrängt wurde.
Während die USA ihre Exporte hochfahren und der globale LPG-Markt expandiert, sind es private Rohstoffhändler, die das Angebot physisch bewegen. Der auf LPG spezialisierte Händler BGN Group war Berichten zufolge im Jahr 2025 der größte Abnehmer von in den USA stammendem LPG. Das Unternehmen agiert weltweit, verwaltet eine eigene Flotte und bewältigt über eine US-Tochtergesellschaft mit Sitz in Houston jährlich mehr als 10 Millionen Tonnen LPG. Weitere wichtige Akteure sind Petredec, ein bedeutender Käufer von amerikanischem LPG, und Mitsui, das japanische Handelsunternehmen, das die schnell wachsenden Märkte im Fernen Osten beliefert.
In Zeiten von Konflikten und schweren Marktstörungen spielen Rohstoffhändler mit großen, flexiblen Flotten eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Kontinuität von Lieferketten.
Die aktuelle geopolitische Landschaft hat die Konsolidierung der Vereinigten Staaten als weltweit führender LPG-Lieferant beschleunigt. Der Markt für Propan und Butan entwickelt sich schnell weiter, wobei traditionelle Handelsstrukturen grundlegend neu geschrieben werden. Händler, die an US-Lieferketten ausgerichtet sind und in Hochnachfrage-Märkten positioniert sind, passen sich dieser Neuausrichtung an, wobei die BGN Group zu den prominentesten Nutznießern zählt.
Von Jose Chalhoub für OilPrice.com