Hongkong bereitet eine Reihe von Maßnahmen vor, um sein Offshore-Yuan-Geschäft auszubauen, während der Stablecoin-Markt sich noch in einem frühen Stadium befindet. Bei einer Besprechung im Legislativrat erklärte Christopher Hui, Sekretär für Finanzdienstleistungen und Schatzamt, dass Finanzen sowohl im neuen ersten Fünfjahresplan, der die Jahre 2026 bis 2030 umfasst, als auch in der Politikrede 2026 als Hongkongs größter Vorteil gilt.

Hui sagte, die Hong Kong Monetary Authority erörtere Möglichkeiten zur Optimierung ihrer Währungsswap-Vereinbarung mit der People's Bank of China. Die HKMA wird eine Sieben-Tage-Liquiditätstender-Fazilität für Offshore-Yuan einführen und prüft kurzfristige Schuldtitel, mit denen die Offshore-Yuan-Zinskurve vervollständigt werden soll. Eine vollständige Kurve würde Marktteilnehmern Referenzzinssätze für die Preisgestaltung von Yuan-Instrumenten mit kürzeren Laufzeiten bieten.

Hong Kong Exchanges and Clearing bereitet separat einen Offshore-Renminbi-Anleihenindex vor, der börsengehandelte Fonds unterstützen könnte. Ab November können Bestände unter Northbound Bond Connect auch als Sicherheit bei drei HKEX-Clearinghäusern verwendet werden – eine Änderung, die die potenziellen Verwendungszwecke von über das Programm gehaltenen Festlandanleihen erweitert.

Hongkongs Offshore-Yuan-Kreditvergabe erreichte 2025 mit 935 Milliarden Yuan einen Rekord, während die Offshore-Yuan-Anleihenemission im zweiten Jahr in Folge 1 Billion Yuan betrug. Die HKMA hat ihre RMB Business Facility auf 500 Milliarden Yuan erhöht und die Kreditlaufzeit auf drei Jahre verlängert. Diese Zahlen veranschaulichen den Umfang des Offshore-Yuan-Marktes, den die neuen Maßnahmen unterstützen sollen.

Hui sagte, die Regierung werde hauptsächlich in Hongkong-Dollar ausgeben. Hongkong wird auch weiterhin seine Währungsbindung an den US-Dollar beibehalten, anstatt eine Yuan-gebundene Regelung oder einen flexiblen Wechselkurs einzuführen.

Der Finanzchef kündigte außerdem an, die Regierung werde diesem Jahr einen Änderungsentwurf vorlegen, um ein Lizenzregime für Virtual-Asset-Handel, Verwahrung, Beratungs- und Managementdienstleistungen zu schaffen. Das Regime würde Stablecoin-Emission abdecken, die durch eine separate Gesetzgebung geregelt ist.

Die Stablecoin-Emission ist bereits durch einen eigenen Rahmen geregelt. Die Stablecoins Ordinance trat am 1. August 2025 in Kraft und erhielt bis Ende September desselben Jahres 36 Anträge. Cryptopolitan berichtete im Juni, dass anschließend die ersten beiden Emittentenlizenzen vergeben wurden. Die Politikrede 2026 beauftragt die Securities and Futures Commission, den Handel mit regulierten Stablecoins auf lizenzierten Plattformen zu fördern, wobei bisher jedoch kaum eine entsprechende Infrastruktur geschaffen wurde.

HSBC gab am 30. September bekannt, dass es seinen geplanten Hongkong-Dollar-Stablecoin „HSBC RedCoin“ getauft hat. Die Bank erwartet die Einführung in der zweiten Jahreshälfte, zunächst beschränkt auf ihre PayMe-Wallet und die mobile Anwendung. In einer Umfrage unter mehr als 1.000 Kunden gaben 74 % an, mindestens einen Stablecoin-Anwendungsfall benennen zu können, während ein Viertel fälschlicherweise annahm, die Token seien staatlich ausgegeben – ein Ergebnis, das auf eine begrenzte Vertrautheit mit Stablecoins unter den Kunden der Bank hindeutet. Die HSBC-Ankündigung ist hier verfügbar.

Die zweite Lizenz ging an Anchorpoint Financial, ein Unternehmen mit Unterstützung von Standard Chartered, HKT und Animoca Brands. Im August begann das Unternehmen damit, seinen Hongkong-Dollar-Token HKDAP mit einer ausgewählten Gruppe professioneller Investoren zu testen.

Beide lizenzierten Emittenten entwickeln an den Hongkong-Dollar gebundene Token und nicht an den Yuan gebundene. Ein Schreiben der People's Bank of China und sieben weiterer Behörden aus dem Februar untersagte nicht genehmigte Yuan-gebundene Stablecoins sowohl im In- als auch im Ausland. Das Schreiben verlängerte Chinas langjähriges Kryptowährungsverbot und warnte, dass Unternehmen im Ausland keinen an den Renminbi gebundenen Coin ohne Genehmigung ausgeben dürfen.

Die Besprechung im Legislativrat ist von der Hongkonger Regierung hier dokumentiert.