Hobans Aufstieg verschafft Delta Air Lines mehr Einfluss im Machtkampf um Hanjin KAL
Wichtige Erkenntnisse
- •Hoban Group und ihre Tochtergesellschaften hielten mit Stand Mittwoch zusammen 20,69 Prozent an Hanjin KAL und überholten damit den Anteil von 20,58 Prozent von Vorsitzendem Cho Won-tae und nahestehenden Parteien um nur 0,11 Prozentpunkte.
- •Cho stimmte dem Kauf von weiteren 325.000 Aktien für 37,05 Milliarden Won (27 Millionen US-Dollar) zu, was den Anteil seiner Seite auf 21,06 Prozent erhöhen und die Position als größter Aktionär zurückbringen würde.
- •Delta Air Lines besitzt 14,9 Prozent von Hanjin KAL und die Korea Development Bank hält 10,58 Prozent – externe Aktionäre sind damit von zentraler Bedeutung, da keines der rivalisierenden Lager einer Mehrheit nahekommt.
- •Die KDB erklärte, keine unmittelbaren Pläne zum Verkauf ihrer Beteiligung zu haben; Delta als langjähriger strategischer Partner, der Cho weithin unterstützend gegenübersteht, gilt als wesentlicher Nutznießer mit größerem Einfluss auf die Zukunft der Fluggesellschaft.
- •Der Aktionärsstreit entfaltet sich vor dem Hintergrund der geplanten Integration der Geschäftstätigkeit von Asiana Airlines am 17. Dezember und der Zusammenlegung der Billigfluggesellschaften – was eine stabile Governance bei Hanjin KAL immer kritischer macht.
Hoban Groups Aufstieg zum größten Aktionär von Hanjin KAL, der Holdinggesellschaft von Korean Air, verschafft Delta Air Lines mehr Einfluss im Kampf um die Kontrolle über die Fluggesellschaftengruppe – ausgerechnet in dem Moment, in dem Vorsitzender Cho Won-tae um seine Position an der Spitze kämpft. Der Anteil des US-Carriers von 14,9 Prozent ist an Wert gewonnen, da Cho um den Erhalt der Kontrolle ringt.
Mit Stand Mittwoch hielten Hoban und ihre Tochtergesellschaften zusammen einen Anteil von 20,69 Prozent an Hanjin KAL und überholten damit knapp die 20,58 Prozent, die Cho und ihm nahestehende Parteien kontrollieren – ein Abstand von nur 0,11 Prozentpunkten. Cho hat zwischenzeitlich dem Kauf von weiteren 325.000 Aktien für 37,05 Milliarden Won (27 Millionen US-Dollar) zugestimmt, eine Transaktion, die den Anteil seiner Seite auf 21,06 Prozent erhöhen und ihre Stellung als größter Aktionär des Unternehmens wiederherstellen würde.
Das immer enger werdende Rennen zwischen den beiden rivalisierenden Lagern hat die Bedeutung großer Aktionäre erhöht, die außerhalb beider Lager stehen. Da keine Seite auch nur nahe an einer Mehrheit ist, hängt das Gleichgewicht zwischen den beiden Lagern von genau solchen Beteiligungen ab. Delta besitzt 14,9 Prozent von Hanjin KAL, während die staatliche Korea Development Bank (KDB) 10,58 Prozent hält. Zusammen mit Chos Anteil entfallen auf die drei Parteien rund 46 Prozent der Holdinggesellschaft.
Wegen seiner besonderen Stellung als öffentliches Finanzinstitut wird die KDB bei künftigen Transaktionen rund um Korean Air in der Regel ausgeklammert. Das staatliche Kreditinstitut bekräftigte kürzlich seinen Standpunkt, es habe „keine unmittelbaren Pläne, seine Beteiligung an Hanjin KAL zu verkaufen.“ Damit erweist sich Delta als unerwarteter Nutznießer des erneut entbrannten Machtkampfs zwischen Cho und Hoban.
Delta ist seit Langem ein strategischer Partner von Korean Air und gilt weithin als Unterstützer von Chos Führung. Die beiden Fluggesellschaften betreiben ein transpazifisches Joint Venture und pflegen seit Jahren eine enge geschäftliche Beziehung. Deltas erheblicher Anteil macht es zudem zu einem der einflussreichsten Investoren außerhalb der Lager von Cho und Hoban.
Während Hoban ihre Position weiter ausbaut, hat Cho ein stärkeres Interesse daran, Delta fest auf seiner Seite zu halten. Das könnte dem US-Carrier künftig größeren Einfluss bei Verhandlungen über seine Partnerschaft mit Korean Air verschaffen – einschließlich der geschäftlichen Zusammenarbeit und der weiteren Ausrichtung der zusammengeführten Fluggesellschaft nach der geplanten Integration von Asiana Airlines, die für den 17. Dezember vorgesehen ist.
Der Zeitpunkt ist besonders bedeutsam, da Korean Air in eine große Umstrukturierungsphase eintritt. Das Unternehmen plant, im Dezember die Geschäftstätigkeit von Asiana zu integrieren und seine Billigfluggesellschaften zusammenzulegen – ein Prozess, der eine stabile Governance bei Hanjin KAL immer wichtiger macht. Der Abschluss von Chos zusätzlicher Aktienübernahme und mögliche weitere Käufe durch Hoban sind die unmittelbaren Entwicklungen, die die Aktionärstafel im Vorfeld dieser Umstrukturierung erneut neu ordnen könnten.
Hoban hat durchgehend betont, dass ihre Investition reinen Anlagezwecken dient, und hat öffentlich keine Pläne angekündigt, sich am Management zu beteiligen. Branchenvertreter sagen jedoch, dass die fortgesetzten Käufe von Hanjin-KAL-Aktien durch die Gruppe auf anderes hindeuten.
Derzeit dürfte Delta unter Hanjin KALs externen strategischen Aktionären die stärkste Position haben. Ihr Anteil von 14,9 Prozent ist groß genug, um in einem Kontrollkampf das Zünglein an der Waage zu spielen, während ihre langjährigen geschäftlichen Verbindungen zu Korean Air der Fluggesellschaft Interessen vermitteln, die weit über eine reine Finanzinvestition hinausgehen.
„Derzeit ist Delta Air Lines unwahrscheinlich, dass es sich durch den Verkauf seiner Beteiligung gegen Korean Air wendet, aber Cho wird wahrscheinlich genau beobachten, wie sich die Lage entwickelt, da er alle Szenarien offenhalten muss, um die Kontrolle über Hanjin KAL zu sichern“, sagte ein Branchenvertreter.
Mitarbeiter von Delta Air Lines waren für eine Stellungnahme nicht erreichbar.
Dieser Artikel ist eine standardisierte englischsprachige Neufassung eines Berichts, der ursprünglich bei The Korea Times veröffentlicht wurde.
