HIVE Digital Technologies meldete für das zweite Fiskalquartal 2027 ein bereinigtes EBITDA von 24,8 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 85 % gegenüber den 13,4 Millionen US-Dollar des Vorquartals. Der zum High-Performance-Computing-Anbieter gewandelte Bitcoin-Miner wies für denselben Zeitraum dennoch einen GAAP-Nettoverlust von 78,7 Millionen US-Dollar aus, da hohe nicht zahlungswirksame Buchungsposten das ausgewiesene Ergebnis belasteten.

Das bereinigte EBITDA ist eine nicht GAAP-konforme Kennzahl, die nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen und Wertminderungen ausschließt und die laufende operative Performance deutlicher widerspiegeln soll als der Nettogewinn. HIVE legt die Kennzahl neben seinen GAAP-Ergebnissen dar, um operative Trends hervorzuheben.

Die Zahlen hinter dem Quartal

Die Ergebnisse umfassen die drei Monate bis zum 30. September 2026 — nach HIVEs Fiskalkalender entspricht das zweite Quartal des Fiskaljahres 2027 den Monaten Juli bis September des Kalenderjahres 2026. HIVE, das sowohl an der Nasdaq als auch an der Toronto Stock Exchange (TSX) unter dem Ticker HIVE notiert ist, wies für das Quartal einen Gesamtumsatz von 84,9 Millionen US-Dollar aus.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorquartal um 7,3 %, lag jedoch 2,7 % unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums.

Das Bitcoin-Mining blieb das dominante Geschäft des Unternehmens. Der digitale Währungs-Mining erwirtschaftete 76,0 Millionen US-Dollar Umsatz, knapp 90 % des Quartalsumsatzes, was das Unternehmen auf 1.070 im Zeitraum abgebaute BTC zurückführte.

Das Segment High-Performance-Computing (HPC)-Hosting trug 8,8 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei, ein Plus von 70,7 % im Jahresvergleich — mit großem Abstand die am schnellsten wachsende Position der Gewinn- und Verlustrechnung. HIVE hat das Segment als seine nächste Wachstumsmaschine positioniert, Teil eines breiteren Trends bei börsennotierten Bitcoin-Minern, ihre Energie- und Rechenzentrumskapazitäten zusätzlich zum Mining für KI- und Computing-Kunden zu nutzen.

Warum der GAAP-Verlust so groß ausfällt

Der Nettoverlust von 78,7 Millionen US-Dollar steht im Vergleich zu einem Verlust von 15,8 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal des Vorjahres. Der Großteil des Schadens ging auf Buchungsposten zurück, die das Bankkonto des Unternehmens nie berührten: HIVE verbuchte 54,9 Millionen US-Dollar an Abschreibungen und eine Wertminderung von 31,2 Millionen US-Dollar auf Mining-Hardware.

Abschreibungen verteilen die Kosten von Maschinen über deren Nutzungsdauer, während eine Wertminderung eine einmalige Anerkennung darstellt, dass bestimmte Geräte weniger wert sind als der in den Büchern ausgewiesene Wert. Zusammen summierten sich die beiden Posten auf 86,1 Millionen US-Dollar — mehr als der gesamte GAAP-Nettoverlust. Ohne diese Belastungen präsentiert sich das operative Bild deutlich gesünder, was genau das Ziel des bereinigten EBITDA ist. Derartige Wertberichtigungen sind ein wiederkehrendes Merkmal von Mining-Betrieben, bei denen spezialisierte Hardware rasch an Wert verliert, wenn neuere, effizientere Maschinen in Betrieb genommen werden.

Die Bilanz und die KI-Wette

HIVE beendete das Quartal mit 139 Millionen US-Dollar an Cash und Cash-Äquivalenten. Zum 30. September 2026 hielt das Unternehmen zudem 22,6 Millionen US-Dollar in digitalen Währungen. Diese Bestände stellen die zum Periodenende ausgewiesene Liquiditätsposition des Unternehmens dar.

Die KI-Aktivitäten des Unternehmens laufen unter der Marke BUZZ HPC. Nach den von HIVE gemeldeten Zahlen weist BUZZ HPC eine annualisierte Umsatz-Run-Rate von rund 40 Millionen US-Dollar sowie 185 Millionen US-Dollar an Auftragsumsätzen auf.

Zwei Motoren, einer erledigt noch den Großteil der Arbeit

Das Quartal unterstreicht HIVEs zweigleisiges Modell: Das Bitcoin-Mining erwirtschaftet weiterhin den Großteil des Umsatzes, während das HPC-Hosting deutlich schneller wächst, allerdings von einer viel kleineren Basis aus. Der Anstieg des bereinigten EBITDA um 85 % im Quartalsvergleich zeigt eine rasch zunehmende operative Cash-Generierung, während der Rückgang des Umsatzes um 2,7 % im Jahresvergleich daran erinnert, dass das Wachstum nicht über alle Vergleiche hinweg einheitlich ausfällt.

Für Aktionäre verdienen in den kommenden Quartalen einige Punkte besondere Aufmerksamkeit. Der erste ist, ob das HPC-Segment sein Wachstum auch nur annähernd mit 70,7 % annualisierter Rate fortsetzen kann und wie schnell die 185 Millionen US-Dollar an Auftragsumsätzen in realisierte Erlöse umgewandelt werden. Der zweite betrifft die Mining-Flotte selbst: Die Wertminderung von 31,2 Millionen US-Dollar deutet darauf hin, dass Hardware ausaltert, und die Kosten für die Erneuerung der Maschinen könnten das Cash-Polster von 139 Millionen US-Dollar belasten.

Hinweis: Der Originalartikel wurde von John Chen redigiert. Quelle: CryptoBriefing.