White-House-Berater Hassett: Inflationstrend setzt sich abwärts fort, drückt Vertrauen zu Fed-Chef Warsh aus
Wichtige Erkenntnisse
- •Kevin Hassett brachte sein Vertrauen in den Federal Reserve-Vorsitzenden Warsh zum Ausdruck und bezeichnete ihn als Realisten, der darauf fokussiert ist, die Inflation auf das 2-Prozent-Ziel der Notenbank zurückzuführen.
- •Der Berater des Weißen Hauses erklärte, dass die aktuelle Regierung die Ausgabenpraktiken der Biden-Regierung vermeiden werde.
- •Hassett wies Bedenken hinsichtlich einer Marktblase zurück und verwies darauf, dass führende KI-Firmen Umsätze und Gewinne erwirtschaften, anders als Unternehmen in früheren Technologiebooms.
- •Die Zinsstrukturkurve der Staatsanleihen steilt sich, wobei die 30-jährige Rendite auf 5,213 % steigt, während die 2-jährige Rendite auf 4,225 % fiel.
- •Steigende langfristige Staatsanleihenrenditen verteuern die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft und verschärfen die finanziellen Bedingungen, selbst ohne ein Eingreifen der Federal Reserve.
Kevin Hassett, Berater im Nationalen Wirtschaftsrat des Weißen Hauses, erklärte am Mittwoch, dass die Inflation weiter nachgibt, und drückte angesichts der neuesten Inflationsdaten sein Vertrauen in den Federal Reserve-Vorsitzenden Warsh aus.
Auf die Frage, ob er Vertrauen in Fed-Chef Warsh habe, antwortete Hassett: „Selbstverständlich." Er bemerkte, dass Warshs Aufgabe nach den Inflationszahlen des Tages leichter geworden sei.
Hassett beschrieb Warsh als einen Realisten, der ernsthaft daran arbeitet, die Inflation auf das 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve zurückzuführen. Er sagte, Warsh werde dem folgen, was die Daten ihm vorgeben. Das 2-Prozent-Ziel der Fed dient seit 2012 als formaler Inflationsmaßstab, und die Notenbanker haben in den vergangenen Jahren daran gearbeitet, die Lücke zu schließen, nachdem die Inflation 2022 Jahrzehnthochs erreicht hatte.
Der Berater des Weißen Hauses stellte den fiskalischen Ansatz der aktuellen Regierung dem der vorherigen gegenüber und erklärte, dass diese Regierung nicht das leichtsinnige Ausgabeverhalten an den Tag legen werde, das während der Biden-Regierung zu beobachten war. Die Bundesausgaben und ihr Verhältnis zur Inflation sind ein ständiger Schwerpunkt der wirtschaftspolitischen Debatte, wobei Ökonomen aller Couleur die Rolle der Fiskalstimuli aus der Pandemiezeit bei den anschließenden Preissteigerungen untersucht haben.
Auf die Frage, ob eine Marktblase existiere, verneinte Hassett dies und wies darauf hin, dass KI-Unterlagen Gewinne erwirtschaften. Die von führenden KI-Firmen erzielten Umsätze und Gewinne werden weithin als unterscheidendes Merkmal des aktuellen KI-Zyklus im Vergleich zu früheren Technologiebooms angeführt, bei denen die Bewertungen häufig das zugrunde liegende Geschäftsergebnis überstiegen.
Die Zinsstrukturkurve steilt sich, wobei die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe um 1 Basispunkt auf 4,225 % fiel. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg um 4,7 Basispunkte auf 4,667 %, und die Rendie der 30-jährigen Anleihe legte um 6,9 Basispunkte auf 5,213 % zu.
Steigende langfristige Staatsanleihenrenditen erhöhen die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft, da sie die Zinsen für 30-jährige Hypotheken, Unternehmensanleihen, Autokredite, die Finanzierung von Gewerbeimmobilien sowie für die Kreditaufnahme von Bundesstaaten und Kommunen beeinflussen.
Wenn diese Kreditkosten steigen, verlangsamt sich tendenziell die Wohnungsbauaktivität, Unternehmen werden bei den Investitionsausgaben selektiver, Verbraucher könnten größere Anschaffungen aufschieben, und die Zinsausgaben des Staates steigen, was die Haushaltsdefizite verschärft.
Tatsächlich verschärft der Anleihenmarkt die finanziellen Bedingungen, selbst wenn die Federal Reserve nicht tätig wird. Nach diesem Rahmenwerk besteht die Strategie für Warsh, die Inflation zu senken, darin, das Geschehen geschehen zu lassen – also die Daten und ihre wirtschaftlichen Auswirkungen –, anstatt sich auf den Schiedsrichter, also die Fed selbst, zu konzentrieren.