Die Aktien von Harley-Davidson (NYSE: HOG) verzeichneten am Donnerstag im Prämarkt-Handel einen Rückgang von etwa 1%, nachdem das Unternehmen gemischte Ergebnisse für das zweite Quartal gemeldet hatte, die bei den Motorradlieferungen enttäuschten, auch wenn der Gewinn pro Aktie die Erwartungen der Wall Street übertraf. Die verhaltene Marktreaktion erfolgte, obwohl das Management die Prognose für das Gesamtjahr anhob, was darauf hindeutet, dass Investoren weiterhin vorsichtig sind, ob der strategische Wechsel des Unternehmens den jahrelangen Umsatzrückgang unter seiner alternden Stammkundebasis nachhaltig umkehren kann.

Q2 Finanzergebnisse

Der in Milwaukee ansässige Hersteller verzeichnete im zweiten Quartal einen Nettogewinn von 80 Millionen Dollar oder 0,75 Dollar je verwässerter Aktie, nach 108 Millionen Dollar oder 0,88 Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Der Gesamtumsatz sank im Jahresvergleich um 6% auf 1,23 Milliarden Dollar.

Trotz des Rückgangs der Rentabilität im Jahresvergleich übertraf der Gewinn pro Aktie den Konsens der Analysten um 0,11 Dollar.

Die Bruttogewinnmarge verringerte sich von 28,6% im Vorjahresquartal auf 27,5%, was auf höhere Rohstoffkosten, eine weniger günstige Produktmischung und ungünstige Währungsentwicklungen zurückzuführen war.

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$HOG Q2 2026 earnings: Core Business Ignites, Sparking Guidance Raise Harley-Davidson delivered a solid Q2 defined by a 6% revenue growth in its core HDMC segment, snapping a streak of top-line declines. The 6% drop in consolidated revenue is a red herring—driven entirely by the… pic.twitter.com/3hY38V5yDy — Finsee (@Finsee_main) July 23, 2026

Lieferungen und regionale Entwicklung

Harley-Davidson lieferte im Laufe des Quartals 39.200 Motorräder aus, was einem Wachstum von 9,4% gegenüber dem Vorjahr entspricht, jedoch unter der Konsensschätzung der Wall Street von 40.810 Einheiten blieb.

Die weltweiten Einzelhandelsumsätze stiegen leicht um 1%. Nordamerika verzeichnete ein Wachstum von 3% und Lateinamerika ein Plus von 4%, während die EMEA-Region um 9% zurückging und der asiatisch-pazifische Raum stagnierte. Die Schwäche in der EMEA-Region steht im Gegensatz zum Wachstum in den Amerikas, einer Region, in der Harley historisch gesehen den Großteil seiner Verkäufe erzielt hat und in der der Wettbewerbsdruck durch Rivalen wie das von Polaris gehaltene Indian Motorcycle in den letzten Jahren zugenommen hat.

Das Betriebsergebnis fiel um 32% zurück, was hauptsächlich auf eine Schwäche bei HDFS, der Finanzdienstleistungssparte des Unternehmens, zurückzuführen ist, die derzeit einen Übergang zu einem kapitaleffizienteren Geschäftsmodell durchläuft.

"Back to the Bricks"-Strategie unter CEO Artie Starrs

Unter CEO Artie Starrs hat sich Harley-Davidson von Premium-Tourenmotorrädern hin zu leichteren, zugänglicheren Modellen neu ausgerichtet, wobei die Einstiegspreise nun bei knapp 10.000 Dollar beginnen.

Die strategische Initiative "Back to the Bricks" des Unternehmens konzentriert sich auf die Wiederbelebung klassischer Harley-Davidson-Designs und richtet sich gleichzeitig über kleinere Hubräume an jüngere Fahrer – eine deutliche Abkehr von der traditionellen Stammkundebasis der Marke. Diese Bemühungen stellen das jüngste in einer Reihe strategischer Neuausrichtungen dar, die darauf abzielen, eine mehrjährige Herausforderung zu bewältigen: Das Durchschnittsalter der Harley-Fahrer ist gestiegen, und die Marke hatte Schwierigkeiten, jüngere Käufer zu gewinnen, die Alternativen von günstigeren internationalen Wettbewerbern bis hin zu elektrischen Zweirädern vorfinden.

Elektro-Sparte LiveWire

LiveWire, die Elektromotorrad-Sparte von Harley-Davidson, die 2022 durch eine SPAC-Fusion als eigenständig gehandeltes Unternehmen ausgegliedert wurde, reduzierte ihren Betriebsverlust im Vergleich zum Vorjahresquartal von 19 Millionen Dollar auf 18 Millionen Dollar.

Für das Gesamtjahr rechnet LiveWire mit einem Betriebsverlust von 70 Millionen bis 80 Millionen Dollar bei Investitionsausgaben von 175 Millionen bis 200 Millionen Dollar. Der Elektromotorrad-Sektor sieht sich generell mit einer langsamer als erwartet verlaufenden Verbraucherakzeptanz konfrontiert, und der Weg von LiveWire zur Profitabilität bleibt ein genau beobachteter Indikator für Investoren, die die Diversifizierung von Harley über den Verbrennungsmotor hinaus bewerten.

Angehobene Prognose für das Gesamtjahr

Trotz der im Quartal verfehlten Lieferziele erhöhte Harley-Davidson seine Prognose für die Einzelhandelsumsätze des Gesamtjahres auf eine Spanne von 133.500–138.500 Einheiten, verglichen mit der bisherigen Prognose von 130.000–135.000 Einheiten.

Die Prognose für das Betriebsergebnis des HDMC-Segments wurde deutlich auf 10 Millionen bis 50 Millionen Dollar angehoben, verglichen mit der vorherigen Spanne von -40 Millionen bis 10 Millionen Dollar.

Die Prognose für das Betriebsergebnis von HDFS wurde ebenfalls auf 55 Millionen bis 65 Millionen Dollar erhöht, verglichen mit der früheren Spanne von 45 Millionen bis 60 Millionen Dollar.