Babyboomer haben über Jahrzehnte des wirtschaftlichen Wachstums beispiellosen Wohlstand aufgebaut, doch ihre Erben könnten vor einer Ernüchterung stehen. Die erwartete Übergabe — weithin als größter generationenübergreifender Vermögenstransfer in der Geschichte der USA beschrieben — ist ein zentraler Fokus für Finanzberater, Vermögensverwalter und Ökonomen, die ihr Potenzial zur Veränderung von Konsumausgaben, Wohnungsnachfrage und Vermögensmärkten beobachten. Laut einem Bericht von Visa Business and Economic Insights wird die sogenannte Great Wealth Transfer voraussichtlich nur einen Bruchteil der Schlagzeilenwerte weitergeben, die in den vergangenen Jahren kursiert sind.

Die Schätzungen für den Transfer variieren; einige Prognosen reichen bis zu 124 Billionen Dollar. Visas Analyse, die im vergangenen Monat veröffentlicht wurde, beziffert den Betrag auf moderatere 93 Billionen Dollar — immer noch ungefähr das Dreifache des US-BIP.

Visa verglich die Lücke zwischen beworbenen Gesamtsummen und dem tatsächlich ausgezahlten Betrag mit Lotteriegewinnen. "You hit the jackpot, but you immediately lose half by—smartly—taking the lump sum," hieß es in dem Bericht. "Next, you lose another 30–40% through taxes and fees. The advertised jackpot is enormous, but after the lump-sum haircut, taxes and fees, the take-home number is much lower. A similar dynamic applies to the great wealth transfer."

Nach Berücksichtigung von Schulden, Ausgaben im Ruhestand, Spenden, Steuern und Gebühren — und unter Ausschluss der obersten 1% der Haushalte — errechnete Visa, dass Boomer etwa 36 Billionen Dollar ihres Vermögens von 93 Billionen Dollar weitergeben werden, also rund 515.000 Dollar je erbendem Haushalt.

Obwohl sie die wohlhabendste Generation der Geschichte sind, tragen viele Boomer erhebliche Verbindlichkeiten. Laut Visa haben 41% der Hausbesitzer im Alter von 65 bis 79 Jahren und 31% derjenigen ab 80 Jahren noch Hypothekenschulden. Zu den weiteren Verpflichtungen zählen Kreditkartensalden, Autokredite, die Beleihung von Depotkonten sowie private und geschäftliche Kredite.

"Taken together, the high share of cost-burdened older homeowners and substantial non-mortgage debt indicate that many baby boomers have far less financial flexibility—and potentially less wealth to pass on—than headline figures might suggest," hieß es in dem Bericht.

Nach Abzug dieser Schulden bleiben rund 88 Billionen Dollar übrig. Ein Drittel davon gehört dem obersten 1%, sodass nach dessen Ausschluss 60 Billionen Dollar verbleiben. Die obersten 2% bis 10% verfügen jedoch über 44 Billionen Dollar, was bedeutet, dass die unteren 90% der Boomer-Haushalte nur noch den Rest halten — lediglich 16 Billionen Dollar.

Boome rs werden außerdem einen Teil ihres Vermögens, rund 16 Billionen Dollar, im Ruhestand ausgeben. Dazu zählen Wohnen, Lebensmittel, Gesundheitsversorgung, verschreibungspflichtige Medikamente und andere Grundbedürfnisse. Und natürlich müssen auch Steuern gezahlt werden.

So kam Visa zu seiner Schätzung von 36 Billionen Dollar an Nettoerbschaften. Der große Abstand zwischen wohlhabenden Boomern und dem Rest ihrer Alterskohorte bedeutet zudem, dass der Durchschnittswert von 515.000 Dollar pro Haushalt das überhöht, was die meisten Millennials und Gen X tatsächlich erhalten werden.

Tatsächlich gehören fast 75% der Personen, die aus dem Vermögenstransfer Geld erben, zu den obersten 2% bis 10%. Die obersten 10% bis 50% stellen etwa ein Viertel der Empfänger, und die unteren 50% machen nur einen winzigen Anteil aus, so Visa.

Da der größte Teil des übertragenen Geldes an ohnehin wohlhabende Haushalte geht, wird ein noch kleinerer Anteil des geerbten Vermögens tatsächlich ausgegeben.

Visa schätzt, dass 28 Billionen Dollar wahrscheinlich gespart oder investiert werden, während nur 8 Billionen Dollar für Konsumgüter verwendet werden. Angesichts der enormen Größe der Wirtschaft dürfte diese Ausgabenkomponente das durchschnittliche jährliche reale Wachstum der Verbraucherausgaben in den nächsten 20 Jahren nur um 0,1 Prozentpunkt auf 2,1% erhöhen.

Die gute Nachricht für jüngere Generationen ist, dass Boomer bereits einen Teil ihres Geldes an ihre Erben weitergeben.

Die wachsende Beliebtheit von "skip-generation trips", bei denen Großeltern ohne Mutter und Vater mit den Enkelkindern reisen, verweist auf diesen Trend. 28% der Großeltern haben eine solche Reise unternommen, und 35% planen dies in den nächsten drei Jahren.

Und unter millennialen Hausbesitzern erhielt etwa ein Viertel Hilfe bei der Anzahlung von ihren Eltern und hätte ihr derzeitiges Haus ohne diese Unterstützung nicht kaufen können.

"For many, this support made it possible to qualify for a mortgage, lower their monthly payments or afford a more expensive home. It also reflects a broader shift among older generations toward giving while living," sagte Visa. "Rather than waiting to pass down inheritances later, many boomers are using their wealth to help their children clear major financial hurdles now, when the support will have the greatest impact."

Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com