Grayscales Zcash-ETF verzeichnete letzte Woche Zuflüsse von 41,1 Millionen Dollar, den stärksten Wochenzufluss seit Mitte September, und beendete damit eine Reihe von drei aufeinanderfolgenden Wochen mit Abflüssen, denen insgesamt 143,4 Millionen Dollar aus dem Fonds abgeflossen waren. Die Wende fiel auf, weil der ZEC-Kurs innerhalb von sieben Tagen um 6,98 % stieg, während die Preise von Bitcoin und Ethereum sanken.

Der Wechsel kam vor einem arbeitsreichen Zeitraum für den Markt: Zcashs NU7-Mainnet-Upgrade ist für den 5. November angesetzt, nachdem am 20. Oktober über die Aktivierungshöhe entschieden wurde, und die Federal Reserve tagt am 27.–28. Oktober.

Der Freitag brachte Zuflüsse von 20,5 Millionen Dollar, die stärkste Einzelsitzung der Woche. Die Rückkehr der Fondsnachfrage verlief gegenläufig zu einem schwächer werdenden Kryptomarkt. Der Wechsel markiert eine klare Richtungsänderung der wöchentlichen Mittelströme, auch wenn ein einzelner Berichtszeitraum nicht zeigen kann, ob die Erholung von Dauer sein wird.

"$ZEC turns green amid the broader market downtrend, with Grayscale's Zcash ETF drawing $41.1 million last week, its biggest week of inflows since mid-September. pic.twitter.com/7nVAhkBV5w"

— CoinGecko (@coingecko), October 25, 2026

Drei Wochen Abflüsse in fünf Sitzungen gedreht

Die Woche begann schwach, mit Abflüssen von 10,4 Millionen Dollar am Montag. Der Zcash-ETF verzeichnete dann in den nächsten vier Sitzungen positive Zuflüsse, die zusammen 51,5 Millionen Dollar ausmachten und – netto des Montagsabflusses – die Woche bei 41,1 Millionen Dollar abschlossen. Der Freitagszufluss von 20,5 Millionen Dollar allein machte die Hälfte des Wochenvolumens aus. Netto holte die vergangene Woche rund 29 % der 143,4 Millionen Dollar zurück, die in den drei Vorwochen abgeflossen waren; 102,3 Millionen Dollar der früheren Abflüsse bleiben unvergütet.

Die Zcash-Mittelströme wichen von den größten Kryptofonds ab. Bitcoin-ETFs verloren in zwei Sitzungen mehr als 500 Millionen Dollar, schlossen die Woche nach früheren Käufen dennoch mit Nettozuflüssen von 301,2 Millionen Dollar ab. Ethereum-ETFs verzeichneten in der Woche Abflüsse von 220,7 Millionen Dollar. Die Zcash-ETF-Zuflüsse spiegeln daher eine eigenständige Wochenaktivität wider und keine breite Rotation in Kryptofonds.

Was die Daten zu den Mittelströmen zeigen – und was nicht

Die Zuflussreihe des Zcash-ETF dokumentiert tägliche Fondsaktivität – die Nettobewegung von Anlegergeldern in den Fonds und aus ihm heraus –, nicht jedoch die Absicht der Anleger. Sie kann nicht zeigen, ob Käufer kurzfristige Exposition, Portfoliodiversifizierung oder eine Position im Zusammenhang mit Zcashs Privacy-Funktionen suchten. Zcash unterstützt private Transaktionen, eine Fähigkeit, die ZEC von Bitcoin und Ethereum unterscheidet, aber eine einzelne Woche mit Zuflüssen belegt nicht, dass Privacy-Nachfrage die Bewegung antrieb.

Die jüngere Geschichte bietet einen warnenden Vergleich. Auf eine Woche mit 98,2 Millionen Dollar Zuflüssen folgten drei Wochen mit Abflüssen, in denen ZEC sich von einem Hoch nahe 1.690 Dollar zurückzog. Der frühere Wochenzufluss lag rund 2,4 Mal über der Summe der letzten Woche – eine Erinnerung daran, wie schnell die Fondsnachfrage in beide Richtungen ausschlagen kann.

ZEC-Erholung vor technischen Tests

Der ZEC-Kurs erholte sich, nachdem er letzte Woche von einem Hoch nahe 1.690 Dollar auf ein Tief von 1.118 Dollar gefallen war, ein Rückgang von rund einem Drittel; der Bereich um 1.200 Dollar markiert nun den unmittelbaren Test. Einige bullish angelegte Chartanalysen setzen einen Schlusskurs über 1.223 Dollar voraus, bevor sich die kurzen und langen gleitenden Durchschnitte rund um den 28. Oktober kreuzen. Ein solcher Kreuzungspunkt wäre ein Chartsignal, keine Bestätigung eines anhaltenden Anstiegs.

ZECs Wochengewinn von 6,98 % kontrastiert mit den Rückgängen bei Bitcoin und Ethereum, aber eine Woche etabliert keinen dauerhaften Trend. Das Tief von 1.118 Dollar steht als ZECs jüngster Erholungspunkt.

"$ZEC next thing im watching is the 1D green cross, current eta is in ~5 days and if price can close above the 1223 level if ZEC god candles above 1414 it will force the cross but atm its a bulls wet dream. imo the battle for the 1200ish levels will be fought over the next week pic.twitter.com/FdWIcayMPm"

— that1618guy (@that1618guy), October 23, 2026

Andere technische Einordnungen fallen weniger konstruktiv aus. Whale Factor sieht die ZEC-Kursbewegung innerhalb eines absteigenden Kanals und identifiziert 597 Dollar als wichtiges historisches Level. Diese Referenz liegt deutlich unter der jüngsten Preisspanne und gehört zu einem anderen technischen Zeithorizont als die Tests bei 1.200 und 1.223 Dollar. Das bullish Szenario hängt von einem Schluss über 1.223 Dollar ab, während die Sicht auf Basis des absteigenden Kanals ein Abwärtsrisiko beibehält. Keines der beiden Levels bestätigt, was Zcash-ETF-Käufer als Nächstes tun werden.

NU7-Upgrade vor Aktivierung

Zcashs NU7-Upgrade fügt einen weiteren terminierten Katalysator hinzu. Der 20. Oktober war als Datum für die Festlegung der Mainnet-Aktivierungshöhe geplant; der veröffentlichte Zeitplan listet den 5. November für die Mainnet-Aktivierung, laut dem Zcash Community Forum.

Der Vorschlag verkürzt die Blockabstände – das Intervall zwischen neuen Blöcken – von 75 auf 25 Sekunden, eine Reduktion um zwei Drittel, und ergänzt den Network Mechanism, der die Netzsicherheit langfristig unterstützen soll. Er kann Infrastruktur betreffen, die von Full Nodes, Indexern und Block-Explorern genutzt wird. Der Vorschlag beschreibt zudem eine reduzierte Bestätigungslatenz, wobei die wöchentlichen Flussdaten den ZEC-Kauf nicht mit dem Upgrade verbinden. Bemerkenswert: Der Vorschlag fügt kein Transaktionsformat hinzu – Transaktionen der Version 4 werden nach der Aktivierung ungültig, während die Versionen 5 und 6 gültig bleiben.

Fed-Sitzung beschließt die Woche

Die für den 27.–28. Oktober angesetzte Sitzung der Federal Reserve fügt einen weiteren Marktereignis-Termin hinzu. Die gleitende-Durchschnitte-Kreuzung, die einige Chartanalysen um den 28. Oktober verorten, fällt in dasselbe Fenster. Die nächsten ETF-Flussberichte werden zeigen, ob die ZEC-Zuflüsse in der Folgewoche anhielten.

Quelle: Blockonomi