Goldman Sachs hat sich darauf geeinigt, NEOS Investments in einer Transaktion im Wert von bis zu 2,25 Milliarden Dollar zu übernehmen und damit rund 30 Milliarden Dollar an optionsbasierten Income-ETFs zu ergänzen, darunter einen der größten Bitcoin-Covered-Call-Fonds des Marktes.

Der Kauf verschafft Goldman ein fertiges Geschäft mit Krypto-Income-ETFs und damit einen deutlich schnelleren Weg als die eigene Einreichung eines Bitcoin Premium ETF im April, die einige Analysten als Versuch verstanden, einem ähnlichen Produkt von BlackRock voraus zu sein.

Die Transaktion erfolgt inmitten eines Booms bei Derivative-Income-ETFs, einer Kategorie mit inzwischen rund 180 Milliarden Dollar an Vermögenswerten, die seit 2021 laut Morningstar jährlich um mehr als 70% gewachsen ist. Krypto ist dabei zu einem zunehmend bedeutenden Teil dieses Marktes geworden und bietet großen Vermögensverwaltern eine weitere Möglichkeit, Bitcoin- und Ethereum-Engagements in einkommensorientierten Produkten zu verpacken.

Goldman Sachs kauft sich mit der Übernahme von NEOS Investments, dem ETF-Spezialisten hinter einem der größten Bitcoin-Covered-Call-Produkte des Marktes, in Krypto-Income-Fonds ein.

Das Wall-Street-Unternehmen erklärte am Dienstag, dass der Bar- und Aktientausch an bestimmte Leistungs- und Serviceziele gebunden sei. Nach Abschluss werden NEOS' rund 30 Milliarden Dollar schwere optionsbasierte Income-ETFs in Goldman Sachs Asset Management integriert.

Der Abschluss der Transaktion wird vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung für das erste Quartal 2027 erwartet. Obwohl Goldman die Ankündigung vor allem auf die breitere Derivative-Income-Plattform von NEOS und nicht speziell auf Krypto bezog, verschafft die Übernahme der Bank einen Fuß in der Tür bei Digital-Asset-ETFs, auf den sie bereits hingearbeitet hatte.

Dieser Fuß in der Tür kommt über den Flaggschiff-Bitcoin-Covered-Call-Fonds von NEOS, BTCI, der seit dem Start rund 1 Milliarde Dollar an Vermögenswerten eingesammelt hat. Die Strategie erzielt monatliche Erträge durch den Verkauf von Optionen gegen ein Bitcoin-Exposure und liefert Anlegern damit Rendite im Austausch dafür, dass ein Teil des Aufwärtspotenzials begrenzt wird. NEOS betreibt außerdem ein ähnliches Ethereum-Produkt, wodurch Goldman in einer Nische sofort Maßstab erhält, die man bislang nur auf dem Papier betreten hatte.

Goldman reichte im April einen eigenen Bitcoin Premium ETF ein, einen Fonds, der Erträge durch den Verkauf von Optionen auf Spot-Bitcoin-ETFs generieren soll. Wie Decrypt damals berichtete, führte die Struktur dazu, dass einige Analysten spekulierten, Goldman wolle einem vergleichbaren BlackRock-Antrag zuvorkommen. Der vollständige Kauf von NEOS ist ein deutlich schnellerer Weg, da Goldman einen etablierten Manager und dessen Krypto-Fonds übernimmt, statt auf die Marktdurchsetzung eines neu aufgelegten Produkts zu warten.

Die Übernahme erfolgt, während Derivative-Income-ETFs zu einem der am schnellsten wachsenden Bereiche des Marktes werden. Morningstar zufolge hat die Kategorie auf rund 180 Milliarden Dollar an Vermögenswerten zugelegt, mit einer kumulierten jährlichen Wachstumsrate von mehr als 70% seit 2021. Krypto spielt in diesem Segment eine sichtbarere Rolle, da Emittenten darum wetteifern, Bitcoin und Ethereum in ertragsbringende Strukturen zu verpacken.

Goldman-Vorsitzender und CEO David Solomon, der gesagt hat, er halte "very little, but some" Bitcoin, stellte den Deal allgemeiner im Kontext der Income- und Outcome-Strategien von NEOS dar.

NEOS-Mitgründer Garrett Paolella und Troy Cates werden nach Abschluss der Transaktion als Partner zu Goldman Sachs Asset Management wechseln.