Der Rückzug des Goldes nimmt in der Schlussphase der Woche Gestalt an, wobei der Kursverfall das Metall nun zu einem Test der Tiefs vom 10. August in der Zone $4,313-20 führt.

Die Bewegung baut auf der technischen Position auf, die gestern in Gold findet keinen zusätzlichen Impuls aus den US-Inflationsdaten skizziert wurde. Wie damals erwähnt, war eines der möglichen Szenarien für Gold:

"Da die Kursentwicklung in den vergangenen Tagen ins Stocken geraten ist, geht dem Kaufimpuls allmählich die Kraft aus. Sollte es erneut zu einem Bruch unter den 100-Stunden-Durchschnitt (rote Linie) kommen, könnte dies ein weiteres Absinken auf rund $4,325 signalisieren, mit reichlich Spielraum für einen weiteren Rückzug, da andere Kaufkatalysatoren vorerst fehlen. Kurz gesagt: Die Käufer wirken weiterhin bereit, müssen aber mehr leisten, bevor ihnen die Puste ausgeht und sie einen Teil der kurzfristigen Kontrolle verlieren - was zu einem gewissen Rückzug in der Endphase dieser Woche führen könnte."

Dieses Szenario scheint sich nun zu konkretisieren, da der Rückgang Gold inzwischen in die Tiefs vom 10. August zieht. Im größeren Bild ist der Bruch unter den 100-Stunden-Durchschnitt (rote Linie) jedoch die entscheidendste Entwicklung, da er die kurzfristige Tendenz von eher bullisch zu eher neutral wandelt. Bewegliche Durchschnitte gehören zu den am weitesten beobachteten Instrumenten der technischen Analyse, und Brüche über oder unter ihnen werden von momentumorientierten Händlern häufig als Anlass gewertet, ihre Positionierung zu überprüfen - weshalb eine solche Tendenzwende über die Kursbewegung einer einzelnen Sitzung hinaus Gewicht hat.

Wie geht es für das Edelmetall weiter?

Die Käufer konnten in der Vorwoche eine gute Serie vorweisen und den Kurs auf Basis eines technischen Bruchs wieder über $4,200 heben. Der Kaufimpuls dürfte jedoch ins Stocken geraten, da es an weiteren positiven Entwicklungen im Konflikt zwischen den USA und dem Iran fehlt und die Verkäufer den 100-Tage-Durchschnitt verteidigen. Dadurch konnte sich im Stundendiagramm eine gewisse kurzfristige Erschöpfung einschleichen. Der geopolitische Hintergrund steht im Zentrum dieses Stillstands: Gold wird in Konfliktzeiten häufig als Absicherung gehalten, sodass das Metall eine seiner gewohnten Quellen für Nachfrageunterstützung verliert, wenn eine befürchtete Eskalation ausbleibt.

Auch wenn es auf dem Niveau von $4,310-25 eine geringfügige Unterstützung gibt, betrachtet die Analyse diese bis zum Ende dieser Woche und in die kommende Woche hinein nicht als zentrale technische Schlüsselmarke für den Goldpreis.

Die entscheidende Frage ist nun, ob Gold zurücksteigt, um seinen 100-Stunden-Durchschnitt (rote Linie) erneut zu testen, oder stattdessen fällt, um weitere Abwärtsbewegung am 200-Stunden-Durchschnitt (blaue Linie) zu testen.

Eine erneute Aufwärtsbewegung mit einem Bruch würde einen weiteren Test des 100-Tage-Durchschnitts einleiten, der derzeit bei $4,386 liegt. Ein erneuter Abwärtstest mit einem Bruch des 200-Stunden-Durchschnitts würde Gold dagegen viel Spielraum lassen, in Richtung $4,200-25 zurückzufallen - und bei einem Bruch dieser Marke könnte als Nächstes eine schnelle Rückkehr in Richtung $4,000 folgen. Dies wäre der Fall, sollten sich die Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran nicht ändern und weiterhin eine hawkischere Haltung gegenüber der Fed stützen, also höhere Renditen. Dieser letzte Zusammenhang ist gerade für Gold besonders wichtig: Da das Metall keine Zinsen abwirft, erhöhen höhere Renditen die Opportunitätskosten des Haltens im Vergleich zu ertragbringenden Anlagen - weshalb die Zinserwartungen der Fed so unmittelbar in die Kursausschläge des Metalls einfließen.