Gold und Silber erholen sich nach starkem Ausverkauf, doch Anleger bleiben vorsichtig

Wenn Sie ein Fan von Gold oder Silber sind, blicken Sie in diesem Frühjahr etwas zuversichtlicher auf die Metalle als noch im Frühjahr.

Gold legt in diesem Monat durchgehend zu und hat seit dem 31. Juli um etwa 14% auf rund 4.380 US-Dollar je Feinunze zum Schlusskurs vom 21. Aug. zugelegt. Silber ist um fast 20% auf 69,50 US-Dollar je Unze gestiegen.

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Diese Erholung folgt jedoch einer schmerzhaften Phase von mehr als sechs Monaten und hat Anleger mit der Frage zurückgelassen, ob der Aufschwung nach einer so abrupten Neubewertung Bestand haben kann.

Edelmetalle waren 2025 stark gestiegen, bevor sie Ende Januar abrupt drehten. Gold erreichte mit 5.586 US-Dollar je Unze seinen Höchststand, Silber mit 121,785 US-Dollar je Unze. Beide Bewegungen führten die Preise in ein deutlich überkauftes Terrain.

Der Gipfel fiel mit strengeren Handelsregeln an den Terminbörsen zusammen, die Börsen einführen, wenn sie die Aktivität für übermäßig halten. Die Änderungen erhöhten faktisch den erforderlichen Kassenbestand, um Gold und Silber zu handeln.

Wichtiger noch: Am 29. Jan. nominierte Präsident Donald Trump Kevin Warsh für den Posten des nächsten Vorsitzenden des Federal Reserve Board.

Gold- und Silberhändler deuteten dies umgehend als Zeichen, dass ein Inflationsfalke die Zentralbank führen und bei der Bekämpfung der heimischen Inflation aggressiver vorgehen könnte, sagte der frühere JPMorgan-Ökonom Anthony Chan, und begannen, ihre Positionen abzubauen.

Dann begann der Krieg im Nahen Osten, der stark steigende Ölpreise und damit natürlich auch deutlich höhere Benzin- und Dieselpreise mit sich brachte.

Bis Ende Juni war Gold um etwa 28,5% gefallen. Silber sank um 58% von seinem Höchststand bei 121,79 US-Dollar auf sein Tief Mitte Juli.

Der Krieg, der am 28. Feb. begann, trieb Ölpreise und Inflation deutlich nach oben. Warshs Ernennung — zusammen mit der Erwartung an der Wall Street, dass die Fed 2026 die Zinsen anheben würde — ließ auch die Zinsen steigen, was für Metalle äußerst ungünstig war.

Eine Atempause im Sommer

Im späten Frühjahr und frühen Sommer drehte der Trend aus drei Gründen:

• Die Rohölpreise erreichten im späten Frühjahr ihren Höchststand.
• Der Krieg ist im Wesentlichen in eine Pattsituation übergegangen, obwohl die USA und Iran weiterhin Drohnen- und Raketenangriffe durchführen. Wenn nicht geschossen wird, sinken Öl- und Kraftstoffpreise.
• Warsh und die Fed haben die Zinsen bislang nicht angehoben.

Zusammen gaben diese Entwicklungen Gold und Silber neuen Auftrieb und halfen auch den entsprechenden börsengehandelten Fonds. Seit dem Tief vom 15. Juli ist der börsengehandelte Fonds SPDR Gold Shares (GLD) um 16% gestiegen; der iShares Silver Trust (SLV) legte um 24% zu.

Citigroup-Analysten halten es für möglich, dass Gold in diesem Jahr über 5.000 US-Dollar schließt und 2027 auf 6.000 US-Dollar steigt.

Ein neuer Impuls kam in diesem Monat, als Finanzminister Scott Bessent sagte, die Vereinigten Staaten würden langfristige US-Staatsanleihen zurückkaufen, um die Renditen zu drücken.

Teil des Vorhabens ist es, Zinsen zu dämpfen, die seit dem Ausbruch des Persischen Golfkriegs gestiegen waren, weil Anleiheinvestoren erkannten, dass die Kriegskosten weitaus höher ausfallen würden als erwartet und schwer vorhersehbar sind. Ein weiterer Grund ist, den US-Dollar stärker an den japanischen Yen anzugleichen, der unter Druck geraten ist, weil Japans Haushaltsdefizite größer sind als die der Vereinigten Staaten: etwa 200% des Bruttoinlandsprodukts.

Und einige entschieden sich lieber für Sachwerte wie Gold, Silber und andere Metalle, statt für US-Staatsanleihen, die an Wert verlieren könnten, falls die Zinsen weiter steigen.

Bessents Vorgehen wirkte einen Tag lang, doch die Renditen zogen am 20. Aug. und 21. Aug. wieder an, nachdem mehrere Analysten gesagt hatten, der Plan werde nicht funktionieren.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe lag am 21. Aug. bei 4,736% und damit fast 13,5% höher im Jahresverlauf sowie fast 20% über dem Niveau vom Kriegsbeginn am 28. Feb. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe erreichte am selben Tag 5,275%, fast 9% höher im Jahr 2026 und 14,3% über dem Stand zu Kriegsbeginn.

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Der neue Fed-Chef wird sich äußern

Die Lage bleibt beweglich und unübersichtlich, vor allem mit Kevin Warsh und der Federal Reserve.

Warsh hat betont, die Fed werde ihr Versprechen einlösen, Preisstabilität zu gewährleisten. Viele Details hat er jedoch nicht genannt, weil er die Notenbank zugleich neu ausrichten will.

Anleger hoffen am Freitag auf Klarheit, wenn Warsh die Keynote beim Jackson Hole Economic Policy Symposium in Wyoming hält. Die Rede ist für 10 a.m. ET angesetzt.

Händler und Vermögensverwalter weltweit werden genau zuhören.

Sind Gold und Silber für Anleger geeignet?

Sie können in beide Metalle investieren, wenn Sie der Ansicht sind, dass die Defizite in den Vereinigten Staaten und anderswo außer Kontrolle und gefährlich geworden sind.

Der einfachste Weg dafür ist der Kauf des börsengehandelten Fonds SPDR Gold Shares (GLD) oder des iShares Silver Trust ETF (SLV). Beide lassen sich leicht kaufen und verkaufen. Und wenn Sie glauben, dass beide weiter steigen, können Sie die Entwicklung mitnehmen.

Da beide direkt Gold und Silber kaufen, unterliegt Ihre Anlage den Marktkräften, wie oben beschrieben. Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass der Rückgang nach Januar heftig war.

Behalten Sie jedoch einen Punkt im Blick: Die Tiefststände lagen bei keinem der beiden Metalle in der Nähe der Tiefs von 2023 und 2024.

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Dieser Beitrag wurde ursprünglich am 23. Aug. 2026 von TheStreet veröffentlicht und erschien dort zuerst im Bereich Economy. Fügen Sie TheStreet als Preferred Source hinzu, indem Sie hier klicken.