Entgegen den Behauptungen einiger Analysten, es handele sich um ein Relikt der Vergangenheit, ergab eine recente Studie, dass die Gold-Silber-Ratio weiterhin ein relevanter technischer Indikator ist, der nach wie vor zur Prognose der Entwicklung des Silbermarktes nützlich ist.

Die Studie wurde in der neuesten Ausgabe des Silver News-Berichts des Silver Institute vorgestellt, zusammen mit Berichten über aktuelle Fortschritte in der Silbertechnologie und Entwicklungen auf dem Silbermarkt. Die Ratio gehört zu den ältesten Handelsbenchmarks auf den Edelmetallmärkten und reicht Jahrhunderte zurück, bis in eine Zeit, in der viele Währungen in festen Gewichten der beiden Metalle definiert waren – weshalb manche moderne Analysten sie als veraltet abtun, während andere sie weiterhin verfolgen.

Die Gold-Silber-Ratio gibt an, wie viele Unzen Silber zum Kauf einer Unze Gold zu aktuellen Spottpreisen erforderlich sind – faktisch also der Preis von Gold, ausgedrückt in Unzen Silber.

Mittelwert-Rückkehr um 60:1

Laut der Studie kehrt die Gold-Silber-Ratio tendenziell zu einem Mittelwert von etwa 60:1 zurück. Steigt die Ratio deutlich über ihren historischen Durchschnitt, signalisiert dies, dass Silber im Verhältnis zu Gold unterbewertet ist, und es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Silber eine Hausse-Phase durchläuft, um diese Lücke zu schließen. Umgekehrt kehrt die Ratio, wenn sie deutlich unter 60:1 fällt, tendenziell über einen Silber-Abverkauf oder einen Goldpreisanstieg zum Mittelwert zurück.

Die Gold-Silber-Ratio liegt derzeit bei rund 67:1.

Laut dem Silver Institute: „Die Tendenz der Gold-Silber-Ratio, zyklisch über ihr langfristiges Gleichgewicht hinaus zu steigen und darunter zu fallen, hat sich nicht geändert. Daher werden auch künftig – selbst wenn die Ergebnisse durch die von starker amtlicher Goldnachfrage getragene strukturelle Veränderung höher ausfallen sollten – deutliche Abschwünge unter das Gleichgewicht auftreten."

Den Daten zufolge kehrt die Gold-Silber-Ratio, wenn sie rund 20 Prozent über ihrem Mittelwert steigt, schließlich zurück – oft sehr schnell und dabei den Durchschnitt überschießend.

Historische Episoden veranschaulichen dieses Muster. Die Gold-Silber-Ratio fiel 2011 auf 30:1, nachdem sie während der Geldschöpfung der Großen Rezession im Gefolge der Finanzkrise 2008 auf über 80:1 gestiegen war. Im Jahr 2020 erreichte die Ratio mit 123:1 einen Rekordwert, als die COVID-Hysterie die Welt erfasste, und stürzte anschließend auf rund 60:1 ab, als die Zentralbanken weltweit die Geldschöpfungsmaschine ankurbelten, um mit den von Regierungen veranlassten Wirtschaftsschließungen fertig zu werden.

Laut dem Silver Institute verhält sich das Verhältnis von oberirdischen Gold- zu Silberbarrenbeständen im Einklang mit dem Verhältnis der Gold-Silber-Investmentnachfrage. „Der Bericht stellte fest, dass der höhere Goldpreis in letzter Zeit durch netto amtliche Verkäufe oder Käufe angetrieben wurde, die die Gold-Silber-Ratio über das langfristige Verhältnis von 60:1 hinausgedrückt haben. Dennoch wird erwartet, dass die Ratio zum Mittelwert von etwa 60:1 zurückkehrt." Diese amtliche Nachfrage ist in den letzten Jahren zu einer bedeutenden Kraft auf den Goldmärkten geworden, da die Zentralbanken von Nettoverkäufern zu anhaltenden Nettokäufern des Metals gewechselt sind – eine strukturelle Veränderung, die laut der Studie die Ausschläge der Ratio auch bei fortbestehender Mittelwert-Rückkehr nach oben verschieben könnte.

Für Leser, die den Silbermarkt verfolgen, ist die Implikation der Studie unkompliziert: Nicht allein die Schlagzeilenpreise, sondern die Ratio selbst bietet einen historischen Maßstab, um einzuschätzen, wann sich ein Metall ungewöhnlich weit relativ zum anderen bewegt hat.

Entwicklungen in der Silbertechnologie

Das Silver Institute berichtete zudem über mehrere technologische Entwicklungen im Zusammenhang mit Silber – eine Erinnerung daran, dass über seine monetäre und Investmentrolle hinaus Silbers industrielle und biomedizinische Anwendungen ein wesentlicher Nachfragetreiber für das Metall bleiben.

Sicherere Ethylen-Trennung: Forscher der Hanyang-Universität in Südkorea fanden heraus, dass Silberionen, die in einem Verfahren zur Trennung von Ethylen von Propan eingesetzt wurden – ein Verfahren, das Explosionsgefahr barg – durch metallische Silber-Nanopartikel ersetzt werden können. Diese Form von Silber ist stabiler und reagiert weniger wahrscheinlich mit Chemikalien wie Acetylen, was das Explosionsrisiko senkt.

Medikamentendosierung am Krankenbett: Ärzte haben entdeckt, dass Nanosilber dabei helfen kann, die richtige Medikamentendosierung für einzelne Patienten zu messen. Nanosilber wird häufig in biologischen Sensoren eingesetzt, da es die schwachen reflektierten Lichtwellensignale von Arzneimolekülen auf natürliche Weise verstärken kann. Diese Signale tragen einzigartige Signaturen, die lasergestützten Lesegeräten anzeigen, wie viel von einem Medikament vorhanden ist und um welches es sich handelt. Über die Bestimmung der optimalen Dosierung und möglicher Nebenwirkungen hinaus ist diese lichtbasierte Methode schnell und kann am Krankenbett des Patienten durchgeführt werden, wodurch langwierige Laborarbeit entfällt.

Fleckenfreie Kariesprävention: Die Anwendung von Silberdiaminfluorid (SDF) auf Kinderzähnen hat sich als wirksam zur Vorbeugung von Karies erwiesen, kann jedoch dunkle Flecken hinterlassen. Neue Forschungsergebnisse deuten darauf hin, dass „Nanosilberfluorid" (NSF) möglicherweise genauso wirksam ist, ohne zu verfärben. Laut einem Bericht im Fachjournal BMC Oral Health: „Durch die Einbindung von Silber-Nanopartikeln behält NSF die vorteilhafte präventive Wirkung; diese Methode hinterlässt jedoch oft dunkle Flecken auf den Zähnen von Kindern."

Silber per Geruchssinn prüfen: Reines Silber und Sterlingsilber sind geruchlos, doch das Riechen an einem Silberobjekt kann Aufschluss darüber geben, ob es sich um reines Silber handelt. „Wenn Sie Metall riechen, wie etwa Kupfer, das einen ausgeprägten Geruch hat, dann handelt es sich bei dem betreffenden Gegenstand nicht um reines Silber. Zink, Messing und Stahl haben ihre eigenen typischen Gerüche. Selbst wenn ein Gegenstand eine dünne Silberschicht aufweist, gibt das darunterliegende Metall in der Regel noch einen metallischen Geruch ab, was darauf hindeutet, dass es sich nicht um reines Silber handelt."

Substrat für tragbare Sensoren: Ingenieure des College of Design and Engineering der National University of Singapore haben eine Technologie entwickelt, die zu flexibleren und langlebigeren tragbaren Sensoren führen könnte. Das weiche, dehnbare Substrat repariert sich selbst, haftet fest an Metallleitern und kann nach der Verwendung umgeformt oder abgebaut werden. In Tests hafteten Silberfilme für Elektroden, die Herz- und Muskelsignale erfassen, dreimal stärker an ihrem Substrat als andere elektrisch leitende Stoffe.

Mehr Silber in der Sonne: Die Sonne könnte 55 Prozent mehr Silber enthalten, als Astronomen bisher annahmen. Wissenschaftler können keine Proben von der Sonne entnehmen, um ihren Silbergehalt zu messen, doch sie können ihre Zusammensetzung durch die Untersuchung der ausgesandten Lichtwellen schätzen; jedes Element hat eine einzigartige Wellenlänge. Forscher hatten Schwierigkeiten, den höheren Silbergehalt, den sie in Material aus dem All beobachteten, in Einklang zu bringen. Laut schwedischen Forschern, die einen Supercomputer nutzten, haben die Sonnenstrahlen – den Astronomen unbekannt – die spezifischen Lichtwellen verzerrt, die angaben, wie viel Silber vorhanden war.

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Mike Maharrey