Gold zieht sich Richtung Kaufzone 4.300–4.200 US-Dollar zurück, sagt Stewart Thomson

Stewart Thomson

Erneut läuft eine typische Woche mit US-Arbeitsmarktdaten, in der Gold am „Tombstone Tuesday“ schwach notiert und sich auf das zubewegt, was Stewart Thomson als wichtige Kaufzone für Anleger in Edelmetallen bezeichnet.

Nach einem Anstieg von fast 20 Prozent innerhalb eines Monats und einem Ausbruch aus dem Korrekturkanal, der im Tageschart durch gepunktete Linien markiert ist, vollzieht Gold laut Thomson nun eine klassische Rücksetzung in Richtung des Ausbruchspunkts. Als Zielzone nennt er den Bereich zwischen 4.300 und 4.200 US-Dollar.

Dieser Hintergrund ist relevant, weil die Bewegung in eine Zeit fällt, in der die Märkte Inflations Sorgen, Zinserwartungen und eine Rallye bei Rohstoffen abwägen, die häufig gemeinsam betrachtet werden. Thomsons Punkt: Der jüngste Rücksetzer beim Gold erfolgt nach einem steilen Anstieg und nicht nach einer Änderung des übergreifenden Trends, den er bei Metallen und Energie erkennt.

Während Gold korrigiert, steigt Öl kräftig; Thomson verweist auf die Höchststände im Bereich von 110 bis 119 US-Dollar als nächstes Ziel. Die Mainstream-Medien betonen häufig eine ihrer Ansicht nach zentrale Beziehung zwischen Öl, Zinsen und Gold. Nach dieser Erzählung zahlt Gold keine Zinsen, und ein höherer Ölpreis kann zu Zinserhöhungen der Federal Reserve führen, die für Gold negativ sind.

Thomson argumentiert, dass das aktuelle US-Zinsumfeld völlig anders sei als in den 1970er-Jahren. Damals konnte die Fed die Zinsen auf rund 15 Prozent anheben, um die Inflation zu besiegen, während der Staat seine Schulden weiterhin finanzieren konnte. Heute, so sagt er, könnte bereits ein Zinssatz von 8 bis 10 Prozent die Regierung in einen vollständigen Zahlungsausfall treiben.

Er fügt hinzu, dass die Führungs des Landes dieses Risiko ignoriere – ebenso wie viele Goldmarkt-Kommentatoren. Seine Sicht: Wenn Zinserhöhungen von Worten zu Taten werden, wird die „Königin Gold“ eine am Fiat-Geld orientierte Regierung von ihrer Schuldenklippe stoßen. Die Fed könne es sich leisten, „hawkish“ zu reden und bei den Zinsen wenig zu tun, weil die Inflation – gemessen an den Indizes CPI, PPI und PCE – nur bei 3 bis 4 Prozent liege.

Steigt Öl nicht nur in den Bereich von 110 bis 119 US-Dollar, sondern langfristig auf seine Zielzonen von 200 und 300 US-Dollar, würde die US-Inflation laut Thomson explodieren, und die Fed hätte keine andere Wahl, als die Zinsen in die Gefahrenzone von 8 bis 10 Prozent und darüber hinaus anzuheben. Die Regierung müsste dann zwischen massiven Ausgabenkürzungen und dem Drucken von Geld wählen. Die Geschichte zeige, dass Regierungen vor Default und Bankrott fast immer zu einer aggressiven Abwertung der Fiat-Währung greifen.

Thomson zufolge bildet sich im Silber-Tageschart eine große inverse Kopf-Schulter-Formation, wobei die aktuelle Korrektur die rechte Schulter ausbildet. Diese Formation verlaufe synchron zur Preisentwicklung beim Gold.

Außerdem verweist er auf Agrarrohstoffe, die ebenso wenig Zinsen zahlen wie Gold und Silber und nun gemeinsam mit Öl stark zu steigen begännen. Er verweist auf den Chart des Agrar-ETF PDBA sowie auf den Zucker-ETF CANE, bei dem eine große inverse Kopf-Schulter-Formation im Gange sei und die rechte Schulter eine bullische Keilformation bilde.

Stewart Thomson

Das Fazit laut Thomson: Eine massive Inflation kommt – zusammen mit deutlich höheren Zinsen, die die Existenz der US-Regierung bedrohen könnten. Die einzige Frage sei, ob Anleger darauf vorbereitet seien.

Anleger müssten laut Thomson den Blick täglich auf das große Ganze richten, da Inflation, Zölle, Krieg, ein massiv überbewerteter Aktienmarkt, Sorgen um die Schuldenobergrenze und ein Wandel des Imperiums das Anlageumfeld prägen.

Anschließend wendet er sich den Minenaktien zu. Während Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium jetzt gekauft werden könnten, sollten Käufer von Minenaktien laut Thomson auf die Zielzone von 4.300 bis 4.200 US-Dollar der aktuellen Goldkorrektur achten. Diese Bewegung könnte GDX auf rund 85 US-Dollar treiben.

Thomson sagt zudem, dass die Advance/Decline-Linie des Dow schließlich eingebrochen sei und dass Nasdaq, S&P 500 und der Dow selbst wahrscheinlich folgen würden. Ein Crash des überbewerteten US-Aktienmarkts könnte helfen, GDX in Richtung seines Ziels von 85 US-Dollar zu bewegen – was zugleich die rechte Schulter einer von ihm als sehr bullish beschriebenen inversen Kopf-Schulter-Formation vervollständigen würde.

Zusammengefasst heißt das: Thomsons Ansicht nach sollten Anleger in Goldaktien auf das vorbereitet sein, was seiner Einschätzung nach kommen könnte – darunter Zinsen von 15 Prozent, Gold bei 15.000 US-Dollar, GDX bei 1.500 US-Dollar und einzelne Goldaktien, die Bewertungen auf Bullenmarkt-Niveau erreichen.

Über den Autor

Stewart Thomson

Stewart Thomson ist ein ehemaliger Merrill-Lynch-Broker. Er schreibt die Graceland Updates täglich zwischen 4 und 7 Uhr morgens; versendet werden sie etwa zwischen 8 und 9 Uhr. Thomson zufolge ist der Newsletter attraktiv bepreist und in einer einzigartigen, nummerierten Punktform dargestellt, die Klarheit schafft und Lesezeit spart.

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