Die Goldpreise gingen am Freitag leicht zurück, blieben aber auf Kurs, die Woche mit Gewinnen zu beenden. Damit endete eine zweiwöchige Verlustserie, während Anleger die Spannungen im Nahen Osten, steigende Ölpreise, US-Arbeitsmarktdaten und die Erwartungen an die nächste geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve abwogen.

Das Edelmetall fiel im Morgenhandel um 0,5 % auf etwa 4.030 Dollar pro Unze. Trotz des Rückgangs am Freitag verzeichnete Gold für die Woche noch einen Anstieg von rund 0,8 % und war damit auf dem Weg zu seinem ersten wöchentlichen Plus seit drei Wochen.

Der wöchentliche Anstieg wurde maßgeblich durch die zunehmende regionale Instabilität im Nahen Osten angetrieben. Huthi-Kräfte aus dem Jemen, die Verbindungen zum Iran unterhalten, griffen zwei saudische Öltanker an, die durch das Rote Meer fuhren, und verschärften damit die Sorgen um den kommerziellen Schiffsverkehr und die Energieversorgungsrouten. Gold wird in Zeiten geopolitischer Spannungen oft nachgefragt, seine Gewinne können jedoch begrenzt sein, wenn dieselben Ereignisse auch die Inflationserwartungen und die Anleiherenditen nach oben treiben.

Die Versicherungskosten für die Durchfahrt durch das südliche Rote Meer verdoppelten sich innerhalb eines Tages. Der Anstieg erfolgte, nachdem Huthi-Kräfte über Nacht mindestens einen Tanker getroffen hatten, wobei einige Unternehmen nun das Doppelte dessen zahlen, was sie gestern gezahlt haben. War risk premiums are the fastest signal in this whole… pic.twitter.com/w7OG07YfWT

— Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 23, 2026

Präsident Donald Trump warnte, dass die Vereinigten Staaten den Iran für weitere Huthi-Angriffe auf den kommerziellen Schiffsverkehr zur Verantwortung ziehen würden. Er drohte zudem mit ausgeweiteten militärischen Operationen gegen Teheran.

Die New York Times berichtete, dass der Iran eine von Washington unterstützte Waffenstillstandsinitiative zurückgewiesen hat, was die Erwartungen an eine schnelle diplomatische Lösung des regionalen Konflikts dämpfte.

Zinsbedenken belasten Gold

Die Eskalation im Nahen Osten trieb die Ölpreise nach oben und verstärkte die bereits bestehenden Inflationssorgen. Diese Befürchtungen wurden durch die während der Woche veröffentlichten, unerwartet starken US-Beschäftigungsdaten noch verstärkt.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen unerwartet auf 187.000 – den niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten. Diese Daten verhalfen der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen zu ihrem höchsten Stand seit Januar 2025.

Steigende Zinsen belasten Gold in der Regel, da das Metall keine Rendite abwirft. Wenn festverzinsliche Anlagen höhere Renditen bieten, kann die Nachfrage nach nicht verzinslichen Anlagegütern wie Gold nachlassen. Dieses Spannungsverhältnis hält die Anleger weiterhin darauf fokussiert, ob die Sicherheitsnachfrage aus dem Nahen Osten den Druck eines festeren Dollars und höherer Realrenditen ausgleichen kann.

Händler schreiben nun einer Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte bei der geldpolitischen Sitzung in der kommenden Woche eine Wahrscheinlichkeit von etwa 34 % zu. Diese Wahrscheinlichkeit stieg nach den stärkeren Beschäftigungszahlen.

Das Forschungsteam von Nomura erwartet, dass die Zentralbank die Geldpolitik unverändert belassen wird. Das Team erklärte, dass Fed-Vorsitzender Kevin Warsh bei der Juli-Sitzung wahrscheinlich keine eindeutige Forward Guidance geben wird, da den Beamten keine aktualisierten Wirtschaftsprognosen vorliegen.

Technische Niveaus im Fokus

Tony Sycamore, Senior Market Analyst bei IG, führte die Schwäche am Freitag auf steigende Staatsanleiherenditen, einen stärkeren US-Dollar und eine nachlassende Nachfrage nach riskanteren Anlagen zurück.

Der US-Dollar-Index hielt sich nahe 101,45 und setzte die Goldpreise weiter unter Druck. Ein stärkerer Dollar macht Gold für Käufer, die andere Währungen verwenden, teurer.

Sycamore sagte, Gold scheine weiterhin eine Basis über seinem Tiefstand vom späten Juni bei 3.942 Dollar zu bilden. Marktteilnehmer beobachten dieses Niveau als wichtigen kurzfristigen Unterstützungsbereich.

Ein Anstieg über 4.202 Dollar würde die bullische technische Aussicht stärken und einen Weg in Richtung 4.495 Dollar eröffnen können – ein Niveau in der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts.

Thomas Ryan, Analyst bei Capital Economics, sagte, dass anhaltende Inflation die Fed veranlassen könnte, im September mit einer Straffung der Geldpolitik durch eine Erhöhung um 25 Basispunkte zu beginnen. Die Marktpreise spiegeln dieses Szenario inzwischen vollständig wider, nachdem der Rohölpreis über 90 Dollar pro Barrel gestiegen ist. Für Goldhändler bleiben die nächsten entscheidenden Faktoren die geldpolitische Sprache der Fed, die Entwicklung der Staatsanleiherenditen und des Dollars sowie die Frage, ob die Störungen im Roten Meer weiterhin die Energie- und Schifffahrtskosten beeinflussen.