Die Goldpreise sind im August deutlich gestiegen, gestützt durch einen schwächeren US-Dollar, Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung, geopolitische Spannungen und anhaltende Zentralbankskäufe, wie ein Bericht von Economic Times Markets zeigt. Eine starke Nachfrage aus China und Indiens bevorstehende Fest- und Hochzeitssaison bieten zusätzliche Unterstützung.

Der Währungseffekt spielt eine Rolle, da Gold an den Weltmärkten in US-Dollar notiert ist; ein schwächerer Dollar macht das Metall für Käufer mit anderen Währungen günstiger – eine seit Langem beobachtete inverse Beziehung, die im Kern der im Bericht beschriebenen Augustbewegung steht.

Kurzfristige Korrekturen bleiben zwar möglich, doch strukturelle Faktoren – darunter die Diversifizierung der Reserven, Inflationssorgen und die Entdollarisierung – halten den langfristigen Ausblick für Gold bullish, heißt es in dem Bericht. Unter Diversifizierung der Reserven und Entdollarisierung sind die Bemühungen der Zentralbanken zu verstehen, ihre Abhängigkeit vom US-Dollar in den Devisenreserven zu verringern, wobei Gold zunehmend als alternatives Wertaufbewahrungsmittel verwendet wird; Käufe des offiziellen Sektors waren in den vergangenen Jahren eine beständige Nachfragequelle – ein Trend, der regelmäßig in Daten des World Gold Council dokumentiert ist.

Treiber hinter der Rallye

Ein wesentlicher Katalysator des jüngsten Anstiegs war der deutliche Rückgang des US-Dollar-Index. Über den Währungseffekt hinaus nennt der Bericht mehrere sich gegenseitig verstärkende Treiber:

• Der schwächelnde US-Dollar verleiht neuen Schwung — der Dollarverfall war der entscheidende Auslöser des Anstiegs im August.
• Geopolitische Risiken lassen die Nachfrage nach sicheren Häfen wieder aufleben — Spannungen lenken Anleger hin zum Edelmetall.
• Zentralbankskäufe stützen die Preise weiterhin — Käufe des offiziellen Sektors bleiben eine anhaltende Nachfragequelle.
• Die chinesische Investitionsnachfrage bleibt robust.
• Indiens Fest- und Hochzeitssaison soll die Nachfrage ankurbeln — das bevorstehende saisonale Zeitfenster in Indien dürfte den Konsum beleben.

China und Indien sind die beiden größten Gold verbrauchenden Länder der Welt, und Indiens Herbstkalender – Feste wie Dussehra und Diwali, gefolgt von der Hochzeitssaison – fällt traditionell mit einem saisonalen Anstieg der Schmuckkäufe zusammen, dem Konsumkanal, den der Bericht hervorhebt.

Ausblick

Kurzfristig erwartet der Bericht, dass die positive Grundtendenz voraussichtlich anhält, wobei er darauf hinweist, dass kurzfristige Korrekturen möglich sind. Längerfristig identifiziert er strukturelle Treiber – die Diversifizierung der Reserven, Inflationssorgen und die Entdollarisierung – als Faktoren, die den langfristigen Ausblick für Gold bullish halten.

Da Gold weder Zinsen noch Dividenden abwirft, senken Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung die Opportunitätskosten der Haltung eines nicht verzinsten Vermögenswerts im Vergleich zu verzinslichen Alternativen. Dadurch gehören geldpolitische Entscheidungen der Zentralbanken – insbesondere der Zinspfad der US-Notenbank Federal Reserve – zu den Variablen, die Händler neben Bewegungen des Dollar-Index, Kaufdaten des offiziellen Sektors und der indischen Saisonalnachfrage beobachten.

Der Bericht erörtert zudem die Anlageperspektive, ob der aktuelle Zeitpunkt den richtigen Moment für den Kauf von Gold darstellt.

Quelle: Economic Times Markets