Gold hat sich zu einer der führenden Positionen in Crypto-Derivaten entwickelt, während die jüngste Preisvolatilität auch den On-Chain-Handel beflügelt hat, da Crypto-Natives tokenisiertes Gold aufmerksam beobachten.

Per 24. September rangiert Gold als zweitaktivste Position in Perpetual Futures auf Hyperliquid. Der Kontrakt hält 299,55 Millionen USD an offener Interest und hat bei den täglichen Handelsvolumina Aktien übertroffen; seine offene Interest ist nur hinter der des S&P-500-Perpetual-Futures-Kontrakts. Für einen Markt, der aus dem Crypto-Handel hervorgegangen ist, ist es ein deutliches Zeichen dafür, wie weit die Überschneidung der beiden Welten fortgeschritten ist, dass ein traditioneller Rohstoff nun gelistete Aktien übertrifft.

Auf HIP-3, Hyperliquids Framework für permissionlos bereitgestellte Perpetual-Märkte, hat Gold die Aktivität von Aktienindizes und Top-Aktien wie SK Hynix übertroffen, und Gold-Perpetual-Futures wurden zudem aktiver gehandelt als Öl.

Gold wird nicht mehr als Gegensatz zu Crypto positioniert. Der jüngste Schub zur Tokenisierung von Real-World-Assets hat Gold zu einem Teil der allgemeinen Liquiditätsflüsse im Crypto-Bereich gemacht. Insgesamt sind tokenisiertes Gold und Rohstoffe fast 5 Milliarden USD wert, wobei Tethers XAUT und Paxos Gold laut RWA.xyz mehr als 90 des Gesamtwerts ausmachen. Da sich mehr als 90 % dieses Werts auf zwei Token konzentrieren, verläuft der Großteil des tokenisierten Gold-Exposures über XAUT und PAXG.

Wie Cryptopolitan bereits berichtete, trat Gold im Dezember als spekulative Position in Erscheinung, was sowohl zu Derivatehandel als auch zu Token-Akkumulation führte. Aktuelle Daten zeigen, dass Börsen wie Gate eine Wiederbelebung des Rohstoffhandels verzeichnen, der 54,2 % des Handels mit traditionellen Assets ausmacht und nun vor den Aktien liegt.

Gold erwartet dramatischere Kursbewegungen

Gold, lange als Wertspeicher und konservatives Asset betrachtet, hat kürzlich eine erhöhte Volatilität erlebt. Die 90-Tage-Goldvolatilität liegt laut dem Gold-Volatilitätsindex bei 27 %, relativ nahe an der Volatilität von BTC. Die Verschiebung von Edelmetallen hin zu BTC folgt auf eine vergleichsweise schwache Phase für Gold, während BTC eine starke Erholung verzeichnete. Diese erhöhte Volatilität macht Gold auch auf Crypto-Plattformen als aktives Trading-Asset nutzbar – und nicht nur als passives Halten.

BTC steht derzeit bei rund 18 Goldunzen, während Spotgold mit 4.435,18 USD bewertet wird. Trotz der relativen Schwäche von Gold suchen Trader weiterhin Richtungswetten – ein Umfeld, in dem Volatilität hilfreich sein kann.

Auf Hyperliquid haben rund 39 Wale Positionen in Gold-Perpetual-Futures aufgebaut, davon 16 short – eine Aufteilung, die die Positionierung weit von einer Einseitigkeit entfernt und die Aktivität der Wale zu einem fortlaufenden Echtzeit-Indikator dafür macht, wie große Trader das Edelmetall einschätzen. Die größte Position ist 40,83 Millionen USD wert, wird long gehalten und weist einen unrealisierten Verlust von 1,25 Millionen USD auf.

Statt als Wertspeicher zu dienen, wird Gold als relativ volatile Position gehandelt, die schnell auf Entwicklungen im Krieg im Iran reagiert. Die jüngste Kommunikation des Iran, nicht kapitulieren zu wollen, tilgte über alle Asset-Klassen hinweg und trieb den Bedarf nach stärkerer Absicherung über HIP-3.

Tokenisiertes Gold verzeichnet weiterhin steigende Nachfrage

Ein weiterer Treiber der Goldnachfrage ist der Trend, Token mit neuen Meme-Assets zu paaren. Derzeit erfolgt die vorherrschende Paarung von Referenz-Meme-Tokens mit Aktien, doch neue Memes erscheinen nun in Paaren mit XAUT, der am weitesten verbreiteten Form von tokenisiertem Gold.

Eines der neuen Memes ist Runescape Gold, gepaart mit dem tokenisierten Gold-Asset GLDX. Auf BNB Chain ist Zhao Cai Mao ein weiteres Meme, gepaart mit Tethers XAUT. Goldgestützte Memes sind vorerst noch selten, und es gibt keinen einheitlichen Standard für die genaue Art des Goldes, das das Asset stützt – ein Detail, das es zu verfolgen gilt, je mehr solcher Paarungen auftauchen. Einer der frühesten Token nutzt direkte XAUT-Belohnungen für seine Halter und hat bisher rund 3 Unzen Gold an Meme-Käufer verteilt.

Darüber hinaus hat der Antalpha-KI-Agent fast 70 Millionen USD in XAUT akkumuliert, laut On-Chain-Daten, wobei der letzte Kauf vor drei Wochen stattfand. Flüsse dieser Größenordnung machen On-Chain-XAUT-Bestände zu einem der direktesten Aufzeichnungen der Goldnachfrage, die sich innerhalb von Crypto formiert.

Der XAUT-Handel an sich bleibt robust, wobei sich die meiste Aktivität auf Binance und Bitget konzentriert. Der größte Vorteil von XAUT und Perpetual Futures ist der 24/7-Handel von überall auf der Welt, der es tokenisiertem Gold und Kontrakten ermöglicht, sofort auf Nachrichten und geopolitische Verschiebungen zu reagieren, während traditionelle Goldkontrakte auf die Öffnungszeiten warten. Künftig sind die deutlichsten Beobachtungspunkte die Aufteilung der Whale-Positionierung auf Hyperliquid und das Tempo der On-Chain-XAUT-Akkumulation – zwei fortlaufende Aufzeichnungen darüber, ob die Crossover-Nachfrage nach Gold weiter zunimmt.