Die weltweiten Sojapreise haben in den vergangenen Wochen starke Rückgänge erfahren, angetrieben durch fallende Chicago Board of Trade (CBOT)-Terminkontrakte, doch die absoluten Preise bleiben sowohl in Brasilien als auch in den Vereinigten Staaten laut Marktquellen erhöht. Das hohe Preisniveau hat chinesische Käufer vorsichtiger werden lassen, obwohl Brasilien weiterhin ihr bevorzugtes Herkunftsland ist. China ist der weltweit größte Sojaimporteur und kauft jährlich über 60 % des weltweit gehandelten Sojas, wodurch seine Kaufmuster ein wichtiger Indikator für internationale Preise sind.

Zwischen dem 14. und 24. Juli verzeichneten CBOT-Terminkontrakte nennenswerte Gewinne. Der August (Q)-Sojakontrakt stieg um 55,25 Cent von 1.192,75 Cent pro Bushel auf 1.248 Cent/bu, während der September (U)-Kontrakt um 59 Cent von 1.181,25 Cent/bu auf 1.240,25 Cent/bu kletterte.

US-Marktquellen führten die Anstiege auf Sorgen wegen trockenen Wetters in den amerikanischen Anbaugebieten, den Krieg im Nahen Osten, der die Energiemärkte stützt, jüngste chinesische Käufe von US-Soja sowie auf die Stärke bei Sojaschrot zurück.

Gemäß S&P Global Energy CERA hatte das US-Landwirtschaftsministerium bis zum 31. Juli den Verkauf von 3,045 Millionen Metertonnen US-Soja in diesem Jahr bestätigt, wobei die Verkäufe in der Woche ab dem 14. Juli an Tempo aufnahmen.

Diese Handelsaktivität löste Optimismus auf dem US-Markt aus und stützte Terminkontrakte, Basispreise und globale Preise. Die SOYBEX FOB New Orleans- und FOB Santos-Bewertungen stiegen in der Woche bis zum 24. Juli beide über die Schwelle von 500 $/mt. SOYBEX dient als weithin referenzierte Preisbenchmark für Sojaexporte aus dem US-Golf und brasilianischen Häfen.

Berichten zufolge verlangsamten sich die chinesischen Käufe von US-Soja jedoch in der Woche bis zum 31. Juli, wobei das USDA nur 264.000 Metertonnen für Lieferungen nach China bestätigte.

Ein Händler auf dem CIF New Orleans-Markt bemerkte, dass die „Wetterprämie ebenfalls von den Soja-Terminkontrakten genommen wurde", da Vorhersagen für den US-Maisgürtel ab dem 26. Juli Regen anzeigten, was in eine kritische Phase der US-Anbausaison fiel. Der Zeitraum von Ende Juli bis August ist die Phase der Hülsenbildung und Kornfüllung bei US-Soja, in der Feuchtigkeitsstress den größten Einfluss auf die Enderrträge hat.

CBOT September (U)-Terminkontrakte fielen in der Zeit vom 27. bis 31. Juli um 29 Cent, während November (X)-Terminkontrakte um 26,25 Cent nachgaben.

„Der starke Rückgang dieser Woche war auf Wetter, Energie und eine Überbewertung des Marktes zurückzuführen", sagte Aaron Gerdts, leitender Getreideanalyst bei CERA. „Die Wettervorhersagen sehen günstiger aus als in der Vorwoche, und ich denke, der Markt hat erkannt, dass die Erträge nicht so schlecht ausfallen werden, wie manche gedacht hatten."

Trotz des Rückgangs bleiben die Preise laut US-Quellen hoch. SOYBEX FOB New Orleans für Septemberverschiffung wurde am 31. Juli auf 481,53 $/mt bewertet, und der absolute Preis für CIF NOLA für Augustverschiffung lag bei 476,75 $/mt.

In Brasilien erreichten die FOB-Preise in der Woche bis zum 27. Juli ihr höchstes Niveau seit zweieinhalb Jahren, angetrieben durch eine Kombination aus starker Exportnachfrage, ausgebauter inländischer Crush-Kapazität, ungleichmäßigem Verkauf durch die Landwirte und dem Einfluss von CBOT-Terminkontrakten. Brasilien ist seit der Saison 2022-23, als es die USA überholte, der weltweit größte Sojaproduzent, was seinen Exportpreisen einen überproportionalen Einfluss auf die globalen Versorgungsdynamiken verleiht.

Obwohl chinesische Käufer angesichts erhöhter Werte und sinkender Crush-Margen eine vorsichtigere Haltung eingenommen haben, wird erwartet, dass Brasilien den Marktteilnehmern zufolge bei Verschiffungen im vierten Quartal wettbewerbsfähig gegenüber den USA bleibt. Crush-Margen – die Gewinnspanne zwischen den Kosten für Rohsoja und den Erlösen aus verarbeitetem Sojaschrot und -öl – wurden durch hohe Rohstoffkosten zusammengedrückt, was die Verarbeiter in China unter Druck setzt, die den Großteil der Sojaimporte des Landes abwickeln.

„Die Verfügbarkeit von Brasiliens alter Ernte bleibt hoch, da etwa ein Drittel der Ernte 2025-26 noch unverkauft ist, was etwa 60 Millionen Metertonnen entspricht", sagte ein in Brasilien ansässiger Händler.

„Es ist schwer vorherzusagen, ob die Preise hoch bleiben werden", bemerkte ein zweiter brasilianischer Händler. „Der August ist der entscheidende Monat für die Sojaentwicklung in den USA. Wir befinden uns derzeit in der Wettermarktphase."

Platts, Teil von S&P Global Energy, bewertete den SOYBEX FOB Santos-Preis für Septäamberlieferung am 31. Juli auf 484,58 $/mt, was einem Rückgang von 3,9 % im Wochenvergleich entspricht.

Dennoch deuten Quellen auf dem chinesischen Markt darauf hin, dass Brasilien das bevorzugte Herkunftsland für Sojaimporte bleibt.

„Die Prämien für Brasiliens alte Ernte lassen sich nur schwer weiter drücken, da sie im Vergleich zu US-Soja weiterhin ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis bieten", sagte ein chinesischer Sojahändler. Der gleiche Händler stellte fest, dass die Prämien für die neue Ernte zwar niedriger ausfallen als die der alten Ernte, der Rückgang jedoch im Vergleich zum jüngsten Anstieg der Terminkontrakte relativ begrenzt war, da das Basisniveau bereits niedrig war.

Platts bewertete die CFR China-Soja-Monat-Eins-Septemberverschiffung am 31. Juli auf 531,31 $/mt, bei einer Basis von 255 Cent/bu über November (X)-Terminkontrakten.

Quelle: Platts