Die Aktien von GE Vernova (NYSE: GEV) stiegen am Freitag um 3,6 % und schlossen bei 957,27 $, nachdem Jefferies das Kursziel von 1.155 $ auf 1.185 $ angehoben hatte. Analyst Julien Dumoulin-Smith bestätigte die Kaufempfehlung.

Die Aktie stand bereits vor der Sitzung unter Druck und notierte mehr als 23 % unter ihrem Ende Juni erreichten 52-Wochen-Hoch von knapp 1.196 $.

In seinem Bericht kritisierte Dumoulin-Smith eine von ihm als „Fixierung auf Spitzenaufträge“ bezeichnete Sichtweise. Seiner Argumentation zufolge konzentrieren sich Anleger zu stark auf die Frage, ob neue Ausrüstungsaufträge ihren Höhepunkt erreicht haben, und übersehen dabei das längerfristige Potenzial des Servicegeschäfts von GE Vernova.

Die Ausrüstungsaufträge des Unternehmens haben sich im zweiten Quartal im Jahresvergleich verdoppelt. Dieses Wachstum hat zwar Aufmerksamkeit auf sich gezogen, doch Dumoulin-Smith zufolge hat der Fokus auf neue Aufträge dazu geführt, dass Anleger die wiederkehrenden Serviceumsätze des Unternehmens unterschätzen.

Große Gasturbinen benötigen während ihrer gesamten Betriebsdauer Wartung und Modernisierungen. Auf Grundlage einer installierten Flotte von mehr als 400 Gigawatt prognostiziert Dumoulin-Smith, dass GE Vernova in den 2030er-Jahren mehr als 70 Mio. $ je Gigawatt und Jahr aus seiner installierten Basis erzielen könnte.

Außerdem erklärte er, dass die Erträge von GE Vernova weniger von den Ausbauzyklen von Rechenzentren abhängen als die Erträge von Wettbewerbern mit einem größeren Engagement in lagerbestandsgetriebenen Geschäftsbereichen, darunter Kühlanlagen und Niederspannungstechnik.

Dumoulin-Smith prognostiziert, dass das Servicegeschäft des Unternehmens im Jahr 2030 nur halb so groß sein wird wie der für 2040 erwartete Umfang. Seiner Einschätzung nach wird dieses langfristige Wachstumspotenzial in den aktuellen Bewertungen nicht vollständig berücksichtigt.

Analysteneinschätzungen und Bewertung

Dumoulin-Smith ist mit seiner positiven Einschätzung von GE Vernova nicht allein. Rund 78 % der Analysten, die GEV beobachten, bewerten die Aktie mit Buy. Bei Unternehmen des S\u0026P 500 liegt der typische Anteil der Buy-Einstufungen dagegen bei 55 % bis 60 %. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei etwa 1.240 $ und damit über dem Jefferies-Ziel von 1.185 $.

GEV wird mit etwa dem 45-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit ungefähr dem 30-Fachen bei Wettbewerbern wie Eaton (ETN) und Schneider Electric. Dumoulin-Smith zufolge wird dieser Aufschlag durch die erwartete Entwicklung des Servicegeschäfts gestützt.

Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating von GE Vernova kürzlich von BBB+ auf A- angehoben. Als Gründe nannte die Ratingagentur die Ausweitung der EBITDA-Margen und den starken freien Cashflow.

Anstehende Ereignisse

Jefferies identifizierte mehrere Entwicklungen, die die Aktie in den kommenden Monaten beeinflussen könnten. Dazu gehören ein mögliches Übertreffen der Erwartungen mit anschließender Anhebung der Prognose im dritten Quartal 2026, die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 im Januar sowie Aktualisierungen der langfristigen Prognose, die für März 2027 erwartet werden.

Die Bank erklärte, diese Ereignisse könnten die Erwartungen an die Ertragskraft des Servicegeschäfts von GE Vernova bei Erreichen der Reife verändern. Jefferies fügte hinzu, dass die aktuellen Prognosen von Buy-Side- und Sell-Side-Analysten hinter den eigenen Schätzungen zurückblieben.

Nach Daten von InvestingPro liegen die Aktien von GE Vernova trotz des Rückgangs gegenüber ihrem Juni-Hoch seit Jahresbeginn 42 % im Plus. BMO Capital stuft GEV mit Outperform ein und verweist auf die Aussichten für die Gasturbinennachfrage. Mizuho nennt ein Kursziel von 949 $, das die Erwartungen an eine höhere Fertigungskapazität für Gasturbinen widerspiegelt.

Quelle: CoinCentral.