Das Währungspaar Britisches Pfund–Australischer Dollar (GBPAUD) steht unter Druck, da die Märkte zunehmend damit rechnen, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) die Zinsen erneut anheben wird. Während sowohl die RBA als auch die Bank of England (BoE) weiterhin besorgt über die Inflation sind, haben stärkere australische Wirtschaftsdaten und anhaltender Preisdruck das Argument für eine weitere Straffung in Australien dringlicher gemacht – dem australischen Dollar verschafft dies einen Vorteil gegenüber dem Pfund. Diese Dynamik veranschaulicht, dass Währungspaare häufig auf relative Zinserwartungen statt auf absolute Bedingungen reagieren: Wirkt eine Notenbank eher bereit zur Straffung als die andere, zieht die Währung mit dem klareren Erhöhungspfad tendenziell mehr Nachfrage auf sich.

Australiens neueste Wachstumszahlen haben diese Argumentation gestärkt. Die Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal um 0,4 % und gegenüber dem Vorjahr um 2,1 %, übertraf damit die Erwartungen und zeigte, dass die Aktivität trotz höherer Kreditkosten relativ widerstandsfähig geblieben ist. In Verbindung mit einer Kerninflation von 3,6 %, die weiterhin deutlich über der Zielbandbreite der RBA von 2–3 % liegt, haben diese Daten die Erwartung verstärkt, dass die RBA mehr tun könnte, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Die Märkte preisen inzwischen eine Chance von rund zwei Dritteln für eine Erhöhung im September ein; ein Anstieg um 25 Basispunkte gilt bis November als vollständig eingepreist.

Das Vereinigte Königreich steht vor einem ähnlichen Inflationsproblem, doch der Zinsausblick ist weniger eindeutig. Die Verbraucherpreisinflation stieg im Juli auf 2,9 % und lag damit über dem Ziel von 2 % der BoE, während höhere Energiekosten die Preise später in diesem Jahr erneut nach oben treiben könnten. Auf ihrer letzten Sitzung stimmte die BoE jedoch mit 6–3 dafür, den Bankzinssatz unverändert bei 3,75 % zu lassen, wobei drei Mitglieder eine Erhöhung um einen Viertelpunkt bevorzugten. Diese Spaltung zeigt, dass der Druck für eine straffere Geldpolitik wächst, aber noch keine Mehrheit für eine weitere Erhöhung besteht. Derartig geteilte Abstimmungen markieren oft einen Wendepunkt in geldpolitischen Zyklen, weshalb die Marktaufmerksamkeit bei ihrem Auftreten in der Regel bei jeder Sitzung und Datenveröffentlichung zunimmt.

Diese Debatte ist in dieser Woche sichtbarer geworden. BoE-Chefvolkswirt Huw Pill, der im Juli für eine Erhöhung gestimmt hatte, argumentierte, höhere Zinsen könnten erforderlich sein, um zu verhindern, dass der jüngste Inflationsschock länger anhält. Andere Entscheidungsträger bleiben jedoch vorsichtiger, solange die britische Wirtschaft höhere Kredit- und Energiekosten verkraftet. Das macht das Pfund empfindlich gegenüber allen Daten, die das Gleichgewicht zwischen Inflation und Wachstum verändern.

Christopher Tahir, Senior Financial Markets Strategist bei Exness, sagte: "Der australische Dollar profitiert von einer klareren Zinsgeschichte. Die Inflation bleibt hartnäckig, die Wirtschaft hat sich besser als erwartet geschlagen, und die Märkte erwarten zunehmend, dass die RBA die Zinsen erneut anheben wird. Das Vereinigte Königreich hat mit vielen der gleichen Inflationssorgen zu kämpfen, aber die Bank of England ist gespaltener darüber, wie es weitergehen soll. Dieser Unterschied richtet die Aufmerksamkeit fest auf die anstehenden Inflations- und Arbeitsdaten in beiden Ländern."

Für Trader wird der britische Inflationsbericht für August am 16. September besonders wichtig sein, da er nur einen Tag vor der nächsten Zinsentscheidung der BoE veröffentlicht wird. In Australien werden anstehende Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten den Märkten helfen einzuschätzen, ob die RBA im September handelt oder bis November wartet.