Das britische Pfund beendete seine stärkste Woche gegenüber dem US-Dollar seit Monaten und schloss den Juli mit einem Plus von mehr als 1 % ab, wobei es knapp unterhalb der Marke von 1,35 $ handelte. Zwei Schlüsselfaktoren stützen diese Bewegung.

Erstens hat sich das politische Risiko im Vereinigten Königreich verringert. Das Land ernannte seinen siebten Premierminister innerhalb eines Jahrzehnts, und das Bekenntnis der neuen Regierung zu fiskalischer Disziplin hat geholfen, die Märkte zu beruhigen. Zweitens vermittelte die Bank of England einen restriktiveren Ton als erwartet – die Geldpolitiker stimmten mit 6-3 für eine Beibehaltung der Zinsen, aber die drei abweichenden Mitglieder sprachen sich für eine Zinserhöhung aus, was auf einen festeren Kurs hindeutet, als von den Märkten eingepreist worden war. Das Ausmaß dieser Abweichung ist bemerkenswert; derart weit gefächerte Abstimmungsergebnisse bei einer Zinspause sind relativ selten und ziehen in der Regel die besondere Aufmerksamkeit von Währungshändlern auf sich, die die Entwicklung der britischen Zinsen bewerten.

Der US-Dollar hingegen hatte in den letzten Sitzungen zu kämpfen. Nachdem die Federal Reserve beschlossen hatte, die Zinssätze zum fünften Mal in Folge unverändert zu belassen, lieferte Vorsitzender Kevin Warsh wenig Klarheit über den zukünftigen geldpolitischen Kurs und ließ Investoren zweifeln, ob die Zentralbank genug tut, um die Inflation wieder auf ihr Zielniveau zu senken. Der Dollar-Index – ein handelsgewichteter Indikator für den Dollar gegenüber den Währungen der wichtigsten Partnerländer, einschließlich des Pfunds – verzeichnete infolgedessen seine schlechteste wöchentliche Performance seit drei Monaten, obwohl etwa zwei Drittel des Marktes noch immer eine Zinserhöhung im September erwarten. Die Diskrepanz zwischen einer zu Zinserhöhungen neigenden BoE und einer Fed, die seit fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen pausiert hat, war ein zentraler Treiber für die jüngste Stärke des Währungspaares, da sich weitende Zinsdifferenzen in der Regel zugunsten der Währung mit der vergleichsweise restriktiveren Geldpolitik auswirken.

Da beide Zentralbanken vorsichtig restriktive Töne anschlagen, aber nur wenige Leitplanken für die Zukunft bieten, wird die nächste Richtung des GBP/USD stark von den anstehenden Daten des US-Arbeitsmarktes abhängen. Beschäftigungsberichte außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls) und verwandte Beschäftigungsdaten haben sich in der Vergangenheit als hochwirksame Katalysatoren für Dollar-Paare erwiesen, da starke Daten den Fall für eine restriktivere Politik stützen, während schwache Daten das Gegenteil bewirken.

Technische Analyse des GBP/USD

Das GBP/USD-Paar wird seit den Hochs vom Januar in ein breites, symmetrisches Dreiecksmuster komprimiert. Der Preis konvergiert nun in der Nähe des 0,382 Fibonacci-Retracements bei ungefähr 1,3427, genau dort, wo sich die beiden Trendlinien schneiden. Symmetrische Dreiecke spiegeln eine allmählich abnehmende Volatilität wider und gelten im Allgemeinen als Fortsetzungs- oder Ausbruchsszenarien, wobei die Richtung des letztendlichen Ausbruchs in der Regel den nächsten nachhaltigen Trend bestimmt. Diese schmalere Struktur weist auf einen potenziell entscheidenden Ausbruch nach einer längeren Phase seitwärtsgerichteten Handels hin.

Bullisches Szenario

Wenn die Käufer die absteigende Trendlinie durchbrechen und das 0,5 Fibonacci-Retracement nahe 1,3510 zurückerobern, könnte sich der Weg in Richtung des 0,618-Niveaus bei etwa 1,3594 öffnen. Eine stärkere Bewegung könnte potenziell auf die Januareingänge bei 1,3865 abzielen, sofern das fundamentale Momentum den Aufschwung unterstützt.

Bärisches Szenario

Umgekehrt würde ein Bruch unter die aufsteigende Trendlinie den Unterstützungsbereich bei 1,3200 offenlegen. Ein erheblicherer Einbruch könnte einen erneuten Test des Tiefs bei 1,3155 riskieren, das die gesamte Dreiecksbildung gestützt hat.

Da der Preis genau am Apex dieses mehrmonatigen Dreiecks positioniert ist und sowohl die Geldpolitik der Federal Reserve als auch die anstehenden Arbeitsmarktdaten als potenzielle Katalysatoren dienen, erscheint das GBP/USD bereit für seine nächste große richtungsweisende Bewegung.