Die Gap-Aktie stieg um 11 %, nachdem das Unternehmen im zweiten Quartal ein Ergebnis von 0,52 USD je Aktie ausgewiesen und damit den Analystenkonsens von 0,48 USD übertraf. Der Quartalsumsatz belief sich auf 3,65 Milliarden USD und lag damit leicht unter der Wall-Street-Erwartung von 3,69 Milliarden USD. Der Kursanstieg kam trotz des verfehlten Umsatzes zustande, wobei die Stärke des Quartals in der Profitabilität lag: Die bereinigte Bruttomarge legte im Jahresvergleich um 20 Basispunkte auf 41,4 % zu.

Die besser als erwarteten Ergebnisse gingen mit einem Führungswechsel bei Old Navy einher. Michael Francis, derzeit Chief Customer Officer der Marke, wurde zum künftigen CEO von Old Navy ernannt, mit Wirkung zum 2. November. Er folgt auf Haio Barbeito, der die Marke seit 2022 leitet.

Old Navy – die größte der vier Marken von Gap Inc., zu denen auch die Marke Gap, Banana Republic und Athleta gehören – trägt rund 60 % zum Gesamtumsatz des Unternehmens bei und blieb im Quartal ein Schwachpunkt. Die Marke erzielte einen Umsatz von 2,1 Milliarden USD, was einem Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die vergleichbaren Umsätze (Comparable Sales) gaben ebenfalls um 4 % nach, schlechter als die Wall-Street-Erwartung von einem Rückgang um 2,4 % und eine Umkehr gegenüber dem Plus von 2 % bei den vergleichbaren Umsätzen, das Old Navy im Vorjahr erzielt hatte.

Ein Beitrag von Wall St Engine auf X fasste die Ergebnisse des Unternehmens wie folgt zusammen:

$GAP Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $3.7B (Est. $3.69B) ; -2% YoY Adj. EPS: $0.52 (Est. $0.48) Adj. Gross Margin: 41.4%; +20 bps YoY Gap Comp Sales: +10% YoY Raises FY Guide: Adj. EPS: ~$2.35-$2.45 (Est. $2.34) CapEx: ~$650M (Est. $641M) … — Wall St Engine (@wallstengine) August 27, 2026

Die schwache Leistung von Old Navy ist angesichts des hohen Anteils der Marke am Konzernumsatz zu einem wachsenden Problem geworden. Gap erklärte, der Wechsel in der Geschäftsleitung sei Teil der Anstrengungen des Managements, diese Herausforderung zu bewältigen. Franciss Amtsbeginn am 2. November versetzt ihn vor der Weihnachtseinkaufssaison in die Rolle – üblicherweise der wichtigste Verkaufszeitraum des Jahres für Bekleidungshändler.

Die konsolidierten vergleichbaren Umsätze von Gap sanken im Quartal um 1 %, während der Umsatz der stationären Filialen um 3 % zurückging. Das Unternehmen senkte zudem seinen Ausblick für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf eine Spanne von 1 % bis 1,5 % – gegenüber der früheren Prognose von 1 % bis 2 % – und führte dies auf die anhaltende Schwäche bei Old Navy zurück.

Gleichzeitig erhöhte das Management seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie im Gesamtjahr auf 2,35 bis 2,45 USD. Die gegenläufigen Prognoseanpassungen deuten darauf hin, dass der Gewinnausblick eher von Margenstärke, Zollrückerstattungen und Aktienrückkäufen getragen wird als vom Umsatzwachstum.

Das Unternehmen teilte mit, im Quartal Zollrückerstattungen in Höhe von 95 Millionen USD erhalten und diese für selektive Preissenkungen in bestimmten Warenkategorien eingesetzt zu haben. Weitere Zollrückerstattungen werden im dritten Quartal erwartet. Zollkosten belasten die Bekleidungsbranche seit Längerem, da Händler einen Großteil ihrer Ware importieren; der Zeitpunkt solcher Rückerstattungen kann die Quartalsergebnisse erheblich beeinflussen.

UBS erhöhte sein Kursziel für GAP von 40 auf 42 USD und bestätigte seine Einstufung „Buy“. Die Bank erwartet für das Geschäftsjahr 2027 ein Wachstum des Ergebnisses je Aktie um 23 %, nach einem prognostizierten Wachstum von 12 % im Jahr 2026 und einem Rückgang von 3 % im Jahr 2025.

Laut UBS könnte diese Ertragsentwicklung eine Ausweitung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von Gap von 8 auf 13 stützen. Die Aktie notiert derzeit bei rund dem 8,5-Fachen des Gewinns.

Die Bank verwies zudem auf die wachsenden Geschäftsbereiche Beauty und Accessoires bei Gap als mögliche Wachstumstreiber und stellte fest, dass das Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens die ursprünglichen Erwartungen übertroffen hat.

Während UBS die schwächeren vergleichbaren Umsätze von Old Navy in der ersten Jahreshälfte 2026 einräumte, erwartet die Bank, dass das Unternehmen diese Probleme in den kommenden beiden Quartalen angehen wird – ein Zeitraum, der Franciss erste Monate als Old-Navy-CEO sowie die Weihnachtseinkaufssaison umfasst.

Die Analystenstimmung zu Gap liegt derzeit bei „Moderate Buy“, basierend auf 15 Analysten der vergangenen drei Monate, darunter sieben „Buy“- und acht „Hold“-Einstufungen. Das durchschnittliche Kursziel von 26,36 USD impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 27 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau.