Galaxy Research zählt 11,1 Millionen Bitcoin (BTC) in nicht zuordenbaren Adressen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Angebotsklassifizierung von Galaxy Research verortet rund 11,1 Millionen BTC in nicht zuordenbaren Adressen — mehr als die Hälfte der maximalen Angebotsmenge von 21 Millionen Bitcoin.
- •Die größte Einzelzuordnung in der Analyse — 1.123.658 BTC, die dem Patoshi-Muster zugewiesen werden — bleibt eine technische Schätzung ohne Nachweis, dass eine Partei jede Adresse im Cluster kontrollierte.
- •Die Patoshi-Hypothese, die der Forscher Sergio Lerner anhand von Nonce-Unregelmäßigkeiten in früh gemineden Blöcken identifizierte, wird häufig mit Satoshi Nakamoto in Verbindung gebracht, dessen geschätzte 1 Million BTC seit den frühen Tagen von Bitcoin unangetastet blieben.
- •Zuordnungen auf Entity-Ebene beruhen auf Adress-Clustering-Heuristiken, da die Blockchain Adressen und keine Identitäten erfasst; Angebotsaufschlüsselungen sind daher Schätzungen, die sich mit der Weiterentwicklung der Methoden ändern können.
- •Jede künftige Bewegung ruhender oder nicht zuordenbarer Coins wäre in den öffentlichen Blockdaten direkt beobachtbar — unabhängig von den Bezeichnungen, die Forscher an sie anheften.
Galaxy Research zählt 11,1 Millionen Bitcoin (BTC) in nicht zuordenbaren Adressen
Eine von Galaxy Research veröffentlichte Klassifizierung des Bitcoin-Angebots verortet rund 11,1 Millionen BTC in Adressen, die das Unternehmen keiner identifizierten Person oder Organisation zuordnen kann — eine Summe, die mehr als der Hälfte der auf 21 Millionen Coins begrenzten maximalen Angebotsmenge von Bitcoin entspricht. Für Leser von Studien zur Angebotskonzentration markiert die Zahl die Grenze dessen, was aktuelle Labeling-Verfahren erklären können: Die Kategorien, die Galaxy tatsächlich identifiziert, beruhen auf analytischen Schätzungen und nicht auf bestätigten Eigentumsnachweisen.
Update 14:44 UTC: Galaxy selbst nimmt bei seiner größten Einzelzuordnung eine weitere Einschränkung vor: Die 1.123.658 BTC, die dem Patoshi-Muster zugeordnet werden, beruhen auf einer technischen Schätzung der frühen Mining-Aktivität, und das Unternehmen hat nicht nachgewiesen, dass jede Adresse in diesem Cluster tatsächlich von einer einzigen Partei kontrolliert wurde.
Das Patoshi-Muster ist eine in der Bitcoin-Analyse viel zitierte Labeling-Hypothese. Sie wurde vom Forscher Sergio Lerner identifiziert, der konsistente Unregelmäßigkeiten im zusätzlichen Nonce-Feld von Blöcken aus den frühesten Jahren von Bitcoin beobachtete — eine Signatur, die als Hinweis auf einen dominierenden frühen Miner interpretiert wurde. Der Cluster wird häufig mit Satoshi Nakamoto, dem pseudonymen Schöpfer von Bitcoin, in Verbindung gebracht, dessen auf rund 1 Million BTC geschätzte Bestände seit den frühen Tagen des Netzwerks unangetastet blieben.
Die Zuordnung von Bitcoin-Guthaben zu bekannten Entitäten beruht auf Adress-Clustering-Heuristiken und nicht auf direkten Beweisen: Die Bitcoin-Blockchain erfasst Adressen, keine Identitäten, sodass Angebotsaufschlüsselungen auf Entity-Ebene Forschungsschätzungen sind, die sich mit der Weiterentwicklung von Clustering-Methoden verschieben können. Coins in der Kategorie der nicht zuordenbaren Bestände umfassen typischerweise frühe Mining-Belohnungen, Bestände mit verlorenen privaten Schlüsseln sowie lang ruhende Guthaben. Da die Blockchain selbst öffentlich ist, wäre jede künftige Bewegung solcher ruhender Coins direkt in den Blockdaten beobachtbar — unabhängig von den Bezeichnungen, die Forscher an sie anheften. Galaxy Research ist die Forschungsabteilung von Galaxy Digital, dem von Mike Novogratz gegründeten Finanzdienstleistungsunternehmen für digitale Assets.
Die Zahlen wurden von COINOTAG am 26. Oktober 2026 gemeldet.
Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: Galaxy Research zählt 11,1 Millionen Bitcoin (BTC) in nicht zuordenbaren Adressen
