Galaxy-Research-Chef Alex Thorn ist der Ansicht, dass der Bärenmarkt von Bitcoin im Juni 2026 geendet hat und Anleger seitdem in eine Phase der Akkumulation eingetreten sind. In einem Bericht vom 22. Oktober plädierte Thorn dafür, Bitcoin zu kaufen und zu halten, selbst nach wochenlangem Handel rund um die Marke von $80,000, und charakterisierte die aktuelle Phase als eine, die für langfristige Anleger statt für Kurzfristtrader geeignet ist.

Basierend auf den im Bericht genannten Preisen hat sich Bitcoin von seinem Junitief bei etwa $58,500 erholt, liegt aber weiterhin rund 35 % unter seinem Rekordhoch von Oktober 2025 bei über $126,000. Thorn sagte, diese Lasse lasse Spielraum für eine Erholung, räumte jedoch ein, dass weitere Gewinne unsicher bleiben.

Nicht alle teilen diese Einschätzung. In einem X-Beitrag vom 27. Oktober zeigte sich @jason ausgesprochen bearish:

A brutal year for Bitcoin is just getting started. Give me three minutes to explain why you should dump it now. Outflows from ETFs are signal and will continue. We will test the 57k low again in the next 12 months. Why? Because there are far too many dynamic places to… pic.twitter.com/fK8zRNvPU0

— @jason (@Jason) October 27, 2026

Technische Signale deuten auf einen möglichen Boden hin

Laut Galaxy verbrachte Bitcoin 44 Wochen unter seinem 50-Wochen-Durchschnitt – einem langfristigen Trendindikator, der aus rund einem Jahr wöchentlicher Schlusskurse berechnet wird und von technischen Analysten genau beobachtet wird –, bevor er im September wieder darüber stieg. Anschließend verzeichnete die Asset bis zum 18. Oktober fünf aufeinanderfolgende Wochenschlüsse über diesem Wert.

Das Unternehmen berichtete zudem von langsameren Verkäufen durch Langzeithalter. Besitzer von Münzen, die fünf Jahre oder länger unberührt blieben, bewegten 2026 monatlich 34,000 BTC, gegenüber 67,000 BTC monatlich im Jahr 2024.

Die Nachfrage bleibt jedoch ungleichmäßig. US-Spot-Bitcoin-ETFs – Fonds, die Bitcoin direkt halten – verzeichneten am 19. Oktober Nettozuflüsse von $526,6 Millionen, ein Maß für Käufe abzüglich Verkäufe, doch die Preise blieben danach schwach, und die täglichen Zuflüsse haben bislang keine anhaltende Rallye erzeugt.

Große Anleger reduzieren spekulative Positionen

Galaxy zufolge sind die Netto-Long-Positionen von Asset-Managern in CME-Bitcoin-Futures – an der Chicago Mercantile Exchange gehandelte Kontrakte, die institutionellen Anlegern Exposure gegenüber dem Bitcoin-Preis ohne direkten Besitz ermöglichen – seit dem Rekordhoch der Kryptowährung um 57 % gesunken. Thorn sieht in diesem Rückgang den Beweis, dass Kurzfristtrader ihr Exposure gegenüber der Asset reduziert haben.

Gleichzeitig hätten US-Spot-Bitcoin-ETFs seit dem Junitief bis zum 22. Oktober rund 87,000 BTC hinzugefügt, so die Schätzung von Galaxy. Das Unternehmen sagte, die Kombination aus reduzierter Futures-Aktivität und anhaltenden ETF-Käufen deute auf Nachfrage von Anlegern hin, die Bitcoin direkt halten, statt damit zu handeln.

Das institutionelle Interesse setzt sich auch über geplante Produkte fort. Der traditionsreiche Asset-Manager Franklin Templeton hat kürzlich zwei Aktien-ETFs mit Bitcoin-Allokationen beantragt, die Aktien-Dividenden in Bitcoin umleiten würden, wobei die Anträge jedoch nicht bestätigen, wann oder ob die Fonds zum Handel zugelassen werden.

Schuldenbedenken treffen auf Marktrisiken

Thorn verwies außerdem auf die steigenden US-Schulden, Bundesdefizite und Kreditkosten. Galaxy argumentiert, dass dieser fiskalische Druck das Interesse an der festen Angebotsmenge von Bitcoin – durch das Protokoll auf 21 Millionen Münzen begrenzt – erhöhen könnte, betont jedoch, dass der Preis der Asset weiterhin von der Anlegernachfrage und den allgemeinen Marktbedingungen abhängt.

Ein aktueller Bitcoin-Marktupdate untersuchte, ob die Marke von $80,000 vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve am Mittwoch halten könnte. Zinsänderungen und Finanzmärkte bleiben laut dem Unternehmen mögliche Quellen kurzfristiger Volatilität.

Galaxy benannte $76,540 als den spezifischen Test seiner Bodenbildungsthese. Ein Wochenschluss unter diesem Niveau ohne Erholung innerhalb eines Monats würde ihre Argumentation schwächen. Das Unternehmen benannte außerdem Aktienmarktverluste, künstliche Intelligenz und Quantencomputer – die seit langem als potenzielle zukünftige Herausforderung für die Kryptografie hinter digitalen Assets diskutiert werden – als Risiken für ihre Einschätzung. Zwischen der Fed-Entscheidung am Mittwoch und den kommenden Wochenschlüssen weist die These kurzfristige Kontrollpunkte auf, die Anleger direkt verfolgen können.

Quelle: CoinCentral (https://coincentral.com/galaxy-sees-bitcoin-bottom-but-76540-remains-a-test/)