In einem am 12. Oktober 2026 veröffentlichten Brief hob der Vorsitzende des Financial Stability Board (FSB), Andrew Bailey, Risiken hervor, die Volatilität am Markt für Staatsanleihen, Schwachstellen in Privat kreditmärkten und aufkommende Bedrohungen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz umfassen.

Dem Brief lag ein Bericht bei, der Schwachstellen in globalen Stablecoin-Vereinbarungen sowie die Herausforderungen untersucht, denen sich die Behörden bei der Überwachung ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Finanzstabilität gegenübers sehen. Stablecoins sind digitale Token, die in der Regel darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert gegenüber Referenzvermögen wie staatlichen Währungen zu halten, und rücken mit ihrer zunehmenden Nutzung im Zahlungsverkehr verstärkt in den Fokus globaler Regulierungsbehörden.

Laut dem FSB, dem internationalen Gremium, das die Finanzregulierungsstandards für die G20 koordiniert, bleiben grenzüberschreitende Stablecoin-Aufsicht und Krisenmanagementregelungen unterentwickelt. Das FSB selbst reguliert oder beaufsichtigt keine Unternehmen; seine Standards greifen über nationale Behörden, sodass eine unvollständige Umsetzung in den Jurisdiktionen unmittelbar mit den beschriebenen Aufsichtslücken zusammenhängt. Seine Überprüfung aus dem Jahr 2025 ergab, dass nur 11 der 28 untersuchten Jurisdiktionen regulatorische Rahmenwerke für Stablecoins abgeschlossen haben, während die Mehrheit über keine vollendeten Regelungen verfügt.

Die Aufsichtsbehörde warnte, dass groß angelegte Stablecoin-Rückzahlungen erzwungene Verkäufe von Reservevermögen und Abhebungen von Bankeinlagen auslösen und so Belastungen auf traditionelle Finanzmärkte übertragen könnten. Stablecoin-Reserven werden häufig in liquiden Instrumenten wie kurzlaufenden Staatsschuldtiteln und Bankeinlagen gehalten – eine Zusammensetzung, die Rückzahlungsdruck unmittelbar mit Anleihe- und Bankenmärkten verknüpft. Arrangements mit mehreren Emittenten könnten das Krisenmanagement erschweren, wenn Rückzahlungsforderungen sich auf einen einzelnen Emittenten konzentrieren, während die Reserven über verschiedene Jurisdiktionen verteilt sind.

Zur Schließung dieser Lücken forderte das FSB eine verbesserte Überwachung grenzüberschreitender Schwachstellen und einen stärkeren Informationsaustausch zwischen Behörden sowie die Umsetzung seiner Stablecoin-Empfehlungen von 2023, die Erwartungen an Emittenten-Governance, Reservenmanagement, Rückzahlungsvereinbarungen und Offenlegung festlegen.

Bailey wies zudem auf Risiken im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz hin und warnte, dass Fortschritte in dieser Technologie Cyber-Bedrohungen für Finanzinstitute und kritische Marktinfrastruktur erhöhen könnten. Das FSB hat Leitlinien für den verantwortungsvollen Einsatz von KI finalisiert, die Governance, Entwicklung und Einsatz, Cybersicherheit sowie Risiken durch Drittanbieter abdecken.

Der Brief stellt außerdem Berichte über Backstop-Finanzierungen des öffentlichen Sektors, die Modernisierung von Regulierung und Aufsicht sowie die Umsetzung der G20-Finanzreformen vor. Das FSB erklärte, der verantwortungsvolle KI-Einsatz werde 2027 ein wichtiger Bestandteil seiner Arbeit bleiben.

Die Ergebnisse werden in die Beratungen der G20-Finanzminister und Notenbankgouverneure bei ihrem Treffen am 15. Oktober 2026 in Bangkok einfließen.

Der vollständige Brief, gerichtet an die G20-Finanzminister und Notenbankgouverneure, ist hier verfügbar.