Der auf Mexiko ausgerichtete Edelmetallproduzent Fresnillo (LSE: FRES) teilte mit, dass sich der Gewinn im ersten Halbjahr verdreifacht habe, da höhere Gold- und Silberpreise die geringere Produktion mehr als ausglichen. Das unterstreiche, wie realisierte Metallpreise die Erträge auch dann stützen können, wenn Erzgehalte und Mengen nachlassen.

Der Nettogewinn stieg auf 1,46 Milliarden US-Dollar von 467,6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während der Umsatz um 74,7% auf 3,38 Milliarden US-Dollar zunahm, teilte Fresnillo am Dienstag mit. Das Unternehmen erklärte, stärkere realisierte Preise für Silber und Gold hätten Umsatz- und Gewinnwachstum trotz niedrigerer Erzgehalte und geringerer Absatzmengen angetrieben.

Fresnillo sagte, seine Finanzlage habe die Finanzierung der Übernahme von Probe Gold ermöglicht, die im Januar abgeschlossen wurde, so CEO Octavio Alvídrez. Er sagte, das Unternehmen habe zudem die Investitionsausgaben und die Exploration fortgesetzt und die Zwischendividende auf 43¢ je Aktie angehoben, während die Bilanz stark geblieben sei.

Die Aktie stieg am Dienstag im Handel in London um 5,2% auf 2,629 Pence und bewertete das Unternehmen damit mit rund £19.5 Milliarden ($26 Milliarden).

“Operativ lagen die Gold- und Silberproduktion im Rahmen unserer Erwartungen, und die Pläne in unseren Minen entwickeln sich gut”, sagte Alvídrez. “Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, die von uns kontrollierbaren Kosten zu managen, indem wir die Effizienz entlang unserer Lieferkette steigern und zentrale Infrastrukturprojekte vorantreiben.”

Höhere Preise für Edelmetalle stützen Bergbauunternehmen weiterhin gegen Inflationsdruck und operative Störungen, auch wenn Produzenten unter Druck stehen, Reserven zu ersetzen und die Förderung angesichts sinkender Erzgehalte in reiferen Betrieben aufrechtzuerhalten.

Operations

Die zurechenbare Silberproduktion, einschließlich Silverstream, sank im Jahresvergleich um 11.4% auf 22 Millionen oz., vor allem weil der Beitrag von Silverstream endete, die Erzgehalte bei Saucito, Juanicipio, Fresnillo und den San Julián Veins niedriger waren und in mehreren Betrieben weniger Erz verarbeitet wurde.

Die zurechenbare Goldproduktion ging um 7.3% auf 290,900 oz. zurück. Niedrigere Erzgehalte bei Herradura, ein Riss in einer Kugelmühle bei Dynamic Leaching Plant I, Verzögerungen bei der Inbetriebnahme von Leaching pad XV und ungünstiges Wetter reduzierten die Förderung. Die Produktion von Nebenprodukt-Blei stieg um 8.8% aufgrund höherer Erzgehalte bei Fresnillo und Juanicipio, während die Zinkproduktion im Wesentlichen unverändert blieb.

Outlook

Fresnillo erwartet für 2026 eine Silberproduktion von 42 Millionen bis 46.5 Millionen oz. und eine Goldproduktion von 500,000 bis 550,000 Unzen. Das Unternehmen senkte die erwarteten Investitionsausgaben für 2026 auf $500 Millionen bis $550 Millionen und rechnet mit Explorationsausgaben von etwa $260 Millionen.

Jefferies bezeichnete die Ergebnisse des ersten Halbjahres als klaren Gewinn über die gesamte Breite hinweg, da Gewinn, Cashflow und Absatzmengen die Prognosen übertrafen, während die Investitionsausgaben deutlich gesenkt wurden. Der Broker sagte, die Aktie erscheine fair bewertet und werde mit etwa dem 1.2-Fachen des erwarteten Nettovermögenswerts und dem 6.2-Fachen des zurechenbaren Unternehmenswerts zu Gewinn gehandelt.