Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) übertraf die Gewinnerwartungen der Wall Street für das zweite Quartal, da steigende Kupferpreise und besser als erwartet ausgefallene Kupferverkäufe den Rückgang der Produktion aus der Flaggschiff-Mine Grasberg in Indonesien mehr als wettmachten.

Der weltweit größte börsennotierte Kupferproduzent wies für das zweite Quartal einen Nettogewinn von 984 Millionen USD aus. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte im Dreimonatszeitraum bis zum 30. Juni 0,74 USD und lag damit über dem von LSEG ermittelten Konsens der Analysten von 0,59 USD. Der bereinigte Wert enthält keine Aufwendungen für eine stillgelegte Anlage und Wiederherstellungskosten bei PT Freeport Indonesia. Die Aktien stiegen im Prämarkt-Handel zunächst um 1,4 %, bevor sie bis zum frühen Nachmittag um knapp 3 % auf 63,36 USD fielen.

Freeport realisierte im Quartal einen durchschnittlichen Kupferpreis von 6,17 USD pro Pfund – ein deutlicher Anstieg gegenüber 4,54 USD pro Pfund im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Versorgungssorgen, eine robuste Nachfrage aus China und geopolitische Spannungen im Nahen Osten trugen gleichermaßen zu den höheren Preisen bei. Der Anstieg spiegelt zudem eine strukturelle Verknappung des weltweiten Kupfermarktes wider, bei der sinkende Erzgehalte in alternden Bergwerken, jahrzehntelange Entwicklungszeiten für neue Projekte und ein durch die Elektrifizierung beschleunigter Verbrauch — Elektrofahrzeuge, Anlagen für erneuerbare Energien und der Ausbau der Stromnetze erfordern allesamt deutlich mehr Kupfer pro Outputeinheit als konventionelle Infrastruktur — die Sorgen über die langfristige Verfügbarkeit verstärkt haben. Auch erhöhte Goldpreise stärkten die Margen und den Cashflow.

Die Kupferverkäufe übertrafen die April-Prognose des Unternehmens, begünstigt durch günstige Versandzeitpunkte und eine verbesserte operative Leistung. Allerdings sank die Kupferproduktion gegenüber dem Vorjahr um 18,2 % auf 786 Millionen Pfund, und die Goldproduktion fiel um 39,4 % auf 192.000 Unzen. Die gesamten Kupferverkäufe erreichten 710 Millionen gewinnbare Pfund, gegenüber einer Milliarde gewinnbaren Pfund ein Jahr zuvor, während die Goldverkäufe um 76 % auf 123.000 Unzen einbrachen.

Hochlauf der Grasberg-Mine

Die Produktion erholt sich weiterhin nach einer Flut von rund 800.000 Tonnen nassen Materials in der Grasberg-Mine im vergangenen September, die eine Einstellung des Betriebs erzwang. Bereits Anfang 2026 hatte PT Freeport Indonesia darauf hingewiesen, dass sich die Erholung in der zweitgrößten Kupfermine und größten Goldmine der Welt langsamer vollzieht als erwartet. Nun wird erwartet, dass sich der Betrieb bis Ende 2027 der vollen Kapazität nähert.

Der Komplex arbeitet derzeit mit etwa 50 % seiner Kapazität und soll im Laufe dieses Jahres 65 % erreichen. Fortschritte beim untertägigen Hochlauf des Grasberg Block Cave sollen die weitere Leistungsverbesserung unterstützen. Der verlängerte Erholungszeitraum hat die Aufmerksamkeit auf das Konzentrationsrisiko bei Grasberg gelenkt, das einen erheblichen Teil der globalen Kupferproduktion von Freeport ausmacht und zu den wenigen Anlagen weltweit gehört, die großtechnisch und kostengünstig produzieren können.

Freeport hat den vollständigen Neustart von Grasberg auf Anfang 2028 verschoben.

Ausblick 2026 und Analysteneinschätzungen

Freeport bestätigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026 und prognostiziert Kupferverkäufe von 3,1 Milliarden Pfund sowie Goldverkäufe von 650.000 Unzen. Das Unternehmen rechnet mit durchschnittlichen Netto-Barkosten von 1,90 USD pro Pfund Kupfer und plant für dieses Jahr Kapitalausgaben in Höhe von 4,3 Milliarden USD, davon 3 Milliarden USD für bedeutende Bergbauprojekte.

Die Ergebnisse veranschaulichen, wie erhöhte Kupferpreise Bergbauunternehmen weiterhin vor operativen Rückschlägen abschirmen. Angesichts der erwarteten anhaltend engen weltweiten Versorgung und einer durch Elektrifizierungstrends gestützten Nachfrage beobachten Investoren genau, ob Freeport in der Lage ist, Grasberg wieder auf volle Produktion hochzufahren und gleichzeitig das Wachstum im breiteren Projektportfolio voranzutreiben.

Analysten bleiben insgesamt positiv gegenüber der Aktie eingestellt. Von 26 Instituten, die das Wertpapier abdecken, stufen 21 es als Kauf oder starken Kauf ein, bei einem mittleren 12-Monats-Kursziel von 74 USD — rund 14 % über dem Schlusskurs vom Mittwoch.

Freeport meldet Ergebnisse für das zweite Quartal und die ersten sechs Monate 2026