Franklin Templeton hat offiziell zwei börsengehandelte Fonds aufgelegt, die Dividenden großer US-Unternehmen in Bitcoin umwandeln, wobei der resultierende Krypto-Anteil mit jeder Zahlung wächst. Der Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF (FBEQ) und der Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF (FIBT) werden nun an der Nasdaq gehandelt.

Mit dem Start ist der letzte regulatorische Schritt eines Verfahrens abgeschlossen, das im Juni begann, als die Registrierungsunterlagen für beide Fonds ohne Ticker oder Gebührenangaben bei der Securities and Exchange Commission eingingen. Franklin reichte am 22. Oktober aktualisierte Registrierungsunterlagen bei der SEC ein, und vier Monate nach der ursprünglichen Einreichung sind die vollständigen Spezifikationen nun öffentlich, wie aus der offiziellen Pressemitteilung des Unternehmens hervorgeht. Das Debüt erfolgt in einem US-Markt, in dem sich der regulierte Bitcoin-Zugang seit dem Handelsstart von Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 verbreitert hat und in dem große Vermögensverwalter die Krypto-Exposure schrittweise in konventionelle Fondsstrukturen ausgedehnt haben.

Wie die Fonds funktionieren

FBEQ bildet den VettaFi U.S. Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index ab, der die 500 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung enthält, gewichtet nach frei handelbarer Marktkapitalisierung. Zum 30. September umfasste der Index 499 Aktien mit einer Größenordnung von 10,2 Mrd. USD bis 5,5 Billionen USD, mit dem größten Schwerpunkt im Technologiesektor.

Bei Auflage allokiert der Index 95 % des Portfolios auf diese Aktien und 5 % auf Bitcoin. Jede Dividende der enthaltenen Unternehmen – ob regulär oder außerordentlich – wird zum Markteröffnungskurs des Tages nach dem Ex-Tag in BTC reinvestiert, sodass der Bitcoin-Anteil des Portfolios mit jeder Zahlung wächst.

Ein klassischer Dividendenreinvestitionsplan (DRIP) nutzt Bardividenden, um zusätzliche Aktien des ausschüttenden Unternehmens zu kaufen. Franklins Variante leitet dieses Geld stattdessen in BTC. Für Anleger wird der Dividendenstrom der größten Unternehmen Amerikas zu einem wiederkehrenden Bitcoin-Kauf, der kein Börsenkonto, keine Wallet und keine Verwahrungsentscheidungen erfordert. Die Struktur nutzt eine Kompgewohnheit, die Einkommensanleger seit Jahrzehnten praktizieren – die automatische Reinvestition von Ausschüttungen –, und richtet sie auf einen neuen Vermögenswert, alles innerhalb eines standardmäßigen Brokerage-Produkts.

Die Bitcoin-Position unterliegt strengen Grenzen. Bei jeder vierteljährlichen Neugewichtung wird jede Allocation über 5 % auf 4,5 % zurückgeschnitten. Übersteigt Bitcoin zwischen den Neugewichtungen 20 % des Index, wird der Anteil innerhalb von zwei Handelstagen auf 4,5 % reduziert, wobei die Erlöse in Aktien zurückfließen. Das Ergebnis ist ein Aktienfonds mit einem Bitcoin-Anteil – strukturell verschieden von einem reinen Bitcoin-Fonds. Wie schnell sich dieser Anteil den Obergrenzen nähert, hängt von den Dividendenströmen und Marktbewegungen zwischen den Neugewichtungen ab – Dynamiken, die mit zunehmender Handelshistorie der Fonds klarer werden werden.

Bemerkenswert ist, dass der Fonds kein Bitcoin On-Chain hält. Die Exposure entsteht über Bitcoin-börsengehandelte Produkte, darunter Franklins eigener Spot-Fonds, über Bitcoin-Futures und -Optionen oder über Depotbelege – in einigen Fällen über eine Tochtergesellschaft auf den Kaimaninseln.

FBEQ weist eine Gesamtkostenquote von 0,09 % auf und erhebt keine 12b-1-Gebühr. Franklin Advisory Services verwaltet den Fonds, Franklin Templeton Institutional fungiert als Sub-Advisor.

Bitcoin als ausgereifter, investierbarer Vermögenswert

„Bitcoin hat sich als investierbarer Vermögenswert gereift, gestützt auf eine tiefere Marktinfrastruktur, eine breitere Adoption und ein wachsendes Verständnis für die Rolle, die er in Portfolios spielen kann“, sagte Dina Ting, SVP und Head of Index Investments bei Franklin Templeton. „Ein systematischer Ansatz zum Aufbau von Exposure ist ein Weg, diese nächste Phase der Adoption zu adressieren.“

Jeff Masom, Head of U.S. Distribution and Global Wealth Management Private Markets, stellte die Fonds als neuen Weg dar, US-Aktien und Bitcoin durch eine differenzierte Index-Methodik zu kombinieren. FIBT, der zweite der beiden Starts, wendet denselben Dividenden-zu-Bitcoin-Mechanismus auf einen innovationsorientierten Ausschnitt des US-Marktes an; seine vollständigen Spezifikationen sind in denselben öffentlichen Unterlagen enthalten.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst. Quelle: Franklin Templeton Officially Launches 2 Bitcoin DRIP ETFs That Turn Dividends Into Bitcoin.