Die finalen Inflationsdaten Frankreichs für Oktober bestätigten eine weitere Beschleunigung des Preisdrucks zu Beginn des letzten Quartals des Jahres, wie aus den finalen Verbraucherpreisdaten des französischen Statistikamts (INSEE) hervorgeht.

Wichtigste Zahlen

• Oktober, finaler CPI: +3,4 % im Jahresvergleich, in Übereinstimmung mit der vorläufigen Schätzung von +3,4 % und nach +3,1 % im Vormonat
• Oktober, finaler HVPI: +3,7 % im Jahresvergleich, leicht unter der vorläufigen Schätzung von +3,8 %, aber über den zuvor gemeldeten +3,4 %

Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) ist die Inflationskennzahl, die die Europäische Zentralbank für ihre Geldpolitik heranzieht. Im Gegensatz zum nationalen CPI wird er so zusammengestellt, dass er direkt zwischen den EU-Mitgliedstaaten vergleichbar ist, und bietet der EZB somit einen einheitlichen Überblick über den Preisdruck in der Währungsunion.

Energie treibt die Beschleunigung an

Die höheren Werte waren vor allem auf einen weiteren Anstieg der Energiepreise zurückzuführen, die im Monatsvergleich um weitere 1,9 % zulegten und 24,1 % über dem Niveau vom Oktober des Vorjahres lagen. Damit beschleunigt sich die Jahresrate erneut, nach Steigerungen von +16,7 % im August und +21,3 % im September. Energie gehört typischerweise zu den volatilsten Komponenten des Warenkorbs, und ihre Ausschläge fließen unmittelbar in die französische Gesamtteuerungsrate ein – ein Grund, warum Beamte und Analysten Kernmaße heranziehen, um einzuschätzen, wie verfestigt der Preisdruck inzwischen ist.

Kern- und Diensteinflation festigt sich

Auch der zugrunde liegende Preisdruck nahm zu. Die Kerninflation stieg im Oktober auf 1,7 % nach 1,5 % im September, während die Dienstinflation ihren Anstieg fortsetzte und auf 2,6 % kletterte – nach 2,4 % im September und 1,9 % im August. Diese Kategorien erhalten die größte Aufmerksamkeit, da das Herausrechnen volatiler Posten wie Energie ein klareres Bild davon vermittelt, wie breit angelegt die Inflation geworden ist.

Ein ungünstiges Umfeld für die Politik

Die Zahlen bestätigen, dass der Preisdruck in der zweitgrößten Volkswirtschaft Europas – nach Deutschland – weiter zunimmt, und das zu einem eher ungünstigen Zeitpunkt. Angesichts schwächelnder Wachstumsbedingungen in Frankreich und wachsender fiskalischer Risiken sehen sich die Entscheidungsträger einem Umfeld gegenläufiger Kräfte gegenüber: festerer Inflation bei gleichzeitig nachlassender Wirtschaftstätigkeit und budgetärer Unsicherheit.

Die EZB strebt mittelfristig eine Inflation von 2 % an, und der Bericht wird die Währungshüter bei den nächsten Schritten auf Trab halten. Vorläufig stärken die Daten die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung im Dezember, die die Märkte derzeit mit rund 82 % Wahrscheinlichkeit einpreisen. Da die finalen Zahlen die vorläufigen Schätzungen weitgehend bestätigen, besteht für das Inflationsbild vor der Sitzung kaum statistische Unsicherheit – der Zustand der französischen Wirtschaft und der öffentlichen Finanzen zählt damit zu den zentralen Erwägungen, die die Entscheidungsträger bis dahin abwägen werden.

Quelle: ForexLive