Ausländische institutionelle Anleger (FIIs) sind in den vergangenen zwei Jahren Nettoverkäufer indischer Aktien geblieben, abgeschreckt von den hohen Bewertungsprämien des Marktes und einer Verlangsamung der Unternehmensgewinne. Ihr Kauf- und Verkaufsverhalten, das täglich anhand von Börsen- und Depotdaten erfasst wird, gilt als eines der aufmerksam beobachteten Stimmungsbarometer für ausländisches Vertrauen in Indien – weshalb jeder Trendumschwung breite Aufmerksamkeit erregt. Avinash Agarwal, Senior Vice President & Head – Equity bei Bandhan Life – dem von der Bandhan-Gruppe getragenen Versicherer, der früher als Aegon Life firmierte – glaubt, dass sich dieses Blatt wenden könnte. Seiner Argumentation nach bietet Indien ein vielfältiges Spektrum großer Unternehmen mit beständigem Wachstum und größerer Gewinnsichtbarkeit.

In der neuesten Ausgabe der Reihe ETMarkets Smart Talk (ursprüngliches Interview) beantwortete Agarwal Fragen zu Marktausblick, Gewinnen, Kapitalausgaben und Kapitalströmen. Zu den behandelten Themen gehörten:

Marktstabilisierung. Indische Aktien haben nach aufeinanderfolgenden Monatserträgen von mehr als 1 % im Juni und Juli Anzeichen einer Festigung gezeigt; Agarwal wurde gefragt, wie er den Markt in diesem Umfeld einschätzt.

Q1-Zahlen. Da die meisten Ergebnisse des Juni-Quartals inzwischen veröffentlicht sind, drehte sich die Diskussion darum, was die Q1-Zahlen und die Kommentare des Managements signalisieren.

Private Kapitalausgaben. Ankündigungen privater Kapitalausgaben – also Unternehmen, die frisches Geld für die Erweiterung ihrer Kapazitäten einsetzen, eine zentrale Grundlage für künftiges Umsatzwachstum – sind in den vergangenen 12–18 Monaten schwach geblieben. Das wirft die Frage auf, ob ein verzögerter Investitionszyklus das erwartete Gewinnwachstum von India Inc. nach hinten verschieben könnte und was der Ausblick für private Kapitalausgaben für die Unternehmensgewinne bedeutet.

FII-Kapitalströme. Die Zuflüsse ausländischer institutioneller Anleger fielen im August bislang weitgehend positiv aus, was die Frage aufwarf, ob das „smarte Geld" langsam nach Indien zurückkehrt.

Bewertungen. Nach der Korrektur im ersten Halbjahr 2026 wurde in dem Interview erörtert, ob Indiens Bewertungsprämie zurückgegangen ist – und, falls nicht, ob das Land im Vergleich zu anderen Schwellenländern weiterhin Premium-Bewertungen beanspruchen kann.

Überhitzung und Werthaltigkeit. Im Gespräch ging es zudem darum, ob es am Markt überhitzte Segmente gibt, die Anleger meiden sollten, und welche Sektoren trotz der Kurserholung noch angemessene Bewertungen bieten.

IPO-Pipeline. Abschließend wurde Agarwal nach seiner Einschätzung der neuen IPOs gefragt, die nach einer Pause von mehreren Monaten wieder an die Dalal Street drängen – so wird Indiens Aktienmarkt umgangssprachlich genannt –, ein Fenster für die Risikobereitschaft am Primärmarkt. Zusammengenommen umreißen diese Fragen die Variablen, die Anleger in den kommenden Monaten abwägen: ob die Q1-Zahlen eine tragfähige Erholung signalisieren, wann die privaten Kapitalausgaben wieder anziehen und ob die im August beobachtete Wende bei den ausländischen Kapitalströmen Bestand hat. Die vollständige Frage-und-Antwort-Runde ist im oben verlinkten Originalbericht von ETMarkets verfügbar.