Fermi verzeichnete im zweiten Quartal einen Nettoverlust von 25,8 Millionen Dollar bzw. 4 Cent pro Aktie, was etwas besser war als die Schätzung der Wall Street von einem Verlust von 5 Cent. Das Unternehmen gab außerdem ein 15-jähriges Leasingabkommen mit dem KI-Cloud-Anbieter TensorWave auf seinem Project-Matador-Campus bekannt, ein Deal, der auf projizierte Einnahmen von etwa 6,5 Milliarden Dollar geschätzt wird.

Die FRMI-Aktie sprang am Montag nach der TensorWave-Ankündigung um 21 % in die Höhe und stieg am Mittwoch dann weitere 6,7 % sowie im Prämarkt-Handel am Donnerstag um 2,2 %. Die Aktie wurde zuletzt am Donnerstagprämarkt bei 7,77 Dollar gehandelt, was einem Plus von 23 % für die Woche entspricht.

Fermi Inc. Common Stock, FRMI

Der Quartalsbericht war relativ unkompliziert. Fermis Nettoverlust im Q2 weitete sich von 2 Cent pro Aktie im Vorjahr auf 4 Cent pro Aktie aus, wobei der höhere Verlust hauptsächlich durch 26,8 Millionen Dollar an allgemeinen und Verwaltungskosten verursacht wurde. Das Unternehmen befindet sich weiterhin vor der Erlösphase und ist noch in seiner Entwicklungsphase, weshalb Anleger sich mehr auf operative Meilensteine als auf vierteljährliche Gewinne konzentriert haben.

Am Montag gab Fermi bekannt, dass es eine bindende 15-jährige schlüsselfertige Leasingvereinbarung mit TensorWave unterzeichnet hat, der der erste Mieter auf dem Project-Matador-Campus in Amarillo, Texas, werden wird. Phase eins der Vereinbarung umfasst 222 MW Gesamtleistung des Unternehmens und soll über die Laufzeit des Vertrags etwa 6,5 Milliarden Dollar an Einnahmen generieren. TensorWave hat auch zwei Erweiterungsoptionen, die seinen Fußabdruck am Standort verdreifachen könnten. Der Deal war der Hauptkatalysator für die Rallye der Woche. Die Vereinbarung spiegelt ein branchenweites Muster wider, bei dem KI-Cloud-Betreiber darum konkurrieren, sich exklusive Stromkapazitäten zu sichern, da Workloads für KI-Training und Inferenz pro Einrichtung deutlich mehr Strom verbrauchen als herkömmliches Rechenzentrum-Computing.

Einen Mieter zu finden, war für Fermi eine große Herausforderung, und die Schwierigkeiten, einen Leasingpartner zu gewinnen, hatten zu Spannungen mit dem ehemaligen CEO Toby Neugebauer beigetragen, der im April entlassen wurde. Das TensorWave-Abkommen schließt dieses Kapitel effektiv ab.

Am Mittwoch ernannte Fermi das Vorstandsmitglied Lee McIntire zum Chief Executive Officer, der Neugebauer ersetzt. McIntire ist seit September 2025 unabhängiger Vorstandsdirektor und bringt mehr als 40 Jahre Erfahrung von Bechtel, CH2M Hill und TerraPower mit. Sein Hintergrund umfasst Arbeiten an groß angelegten Erdgas-Kraftwerken, Nuklearprogrammen und zivilen Infrastrukturprojekten wie der Erweiterung des Panamakanals.

Vorstandsvorsitzender Marius Haas sagte, das Unternehmen habe alle fünf 90-Tage-Ziele erreicht, die es im Mai formuliert hatte. Zu diesen Zielen gehörten die Unterzeichnung des TensorWave-Leasings, die Ernennung eines CEO, der Aufbau einer strategischen Allianz mit Hillcore Energy und der Empfang von drei Siemens-F-Klasse-Turbinen.

Die am 11. August bekannt gegebene Allianz mit Hillcore fügt Project Matador durch eine Build-Own-Operate-Transfer-Struktur etwa 2,6 GW zusätzliche Stromerzeugungskapazität hinzu. Unter dieser Vereinbarung bringt Fermi kein Kapital auf und nimmt keine Schulden für das Kraftwerk auf. In Kombination mit seinem eigenen Programm würde die Partnerschaft die geplante Vor-Ort-Generierung innerhalb von etwa 30 Monaten auf 4,8 GW bringen. Zum Vergleich: Die größten betriebenen Hyperscale-Rechenzentrum-Campus in den Vereinigten Staaten entnehmen typischerweise Strom im Bereich von mehreren hundert Megawatt, was bedeutet, dass die geplante Kapazität von Project Matador zu den leistungsstärksten KI-Infrastrukturstandorten gehören würde, falls sie vollständig ausgebaut wird.

Im Juli trafen drei Siemens SGT6-5000F-Turbinen im Hafen von Houston ein, wodurch sich Fermis gelandete Stromerzeugungsanlagen auf insgesamt 1,5 GW belaufen. Das Project-Matador-Gelände umfasst etwa 8.400 Acres, und es wurden bisher mehr als 1,5 Milliarden Dollar in den Ausbau investiert.

Fermi gab außerdem an, durch wandelbare Senior-Anleihen mit Fälligkeit 2031 mehr als 431 Millionen Dollar aufgebracht zu haben, wobei der anfängliche Umwandlungspreis bei etwa 9,52 Dollar pro Aktie liegt. Das Unternehmen sagte, dass sogenannte Capped-Call-Transaktionen dazu dienen sollen, Aktionäre vor Verwässerung zu schützen, es sei denn, die Aktie steigt auf mehr als das Doppelte ihres Referenzpreises vom 9. Juli.

Am Ende des zweiten Quartals verzeichnete Fermi einen Gesamtbestand von 91,7 Millionen Dollar an Bar- und eingeschränkten Bargeldmitteln sowie 520,1 Millionen Dollar an ausstehenden Schulden. Da das TensorWave-Leasing gesichert ist und die Hillcore-Partnerschaft ohne zusätzliche Kreditaufnahme Generierungskapazität hinzufügt, besteht das verbleibende Hindernis für das Unternehmen darin, seine gelandeten Turbinen und vertraglichen Vereinbarungen in eine betriebsbereite, Umsatz generierende Einrichtung umzuwandeln.